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Vermilion Energy Q4 2024电话会议
（1）反映了运营的四分之一末期基金流量的周期性净债务，以获取更多信息，请参阅vermilion的MD＆A中的“非GAAP财务措施和其他指定的财务指标”部分，截至2024年12月31日，截至2024年12月31日，在sedar+ at www.sedarplus.ca上可用。2025E基于公司的估计和全年平均参考价格截至2025年3月3日，如下：WTI US $ 67.56/bbl，AECO $ 2.21/MCF，TTF，TTF $ 20.49/mmbtu，USD/CAD/CAD 1.43。（2）反映了以USD为2美元的高级无抵押票据的USD/CAD FX率为1.43。假定从2033年2月的7.250％高级票据发行开始，该净收益的一部分用于兑换或偿还该公司现有的5.625％高级票据2025年3月的现有5.625％的高级票据。
PaskaJózef，Surma Tomasz，TerlikowskiPaweł，Zagrajek Krzysztof：波兰可再生能源的发电，作为Commitme
摘要：本文的目的是根据欧盟能源政策的义务介绍波兰可再生能源（RES）的发展状态。欧盟成员国有义务采用不同的支持机制来开发可再生能源，因此实现其指令的目标。波兰自2004年以来一直是欧盟的成员国，已经接受了最终能源消耗的可再生能源产生的15％的能源份额，其中包括从可再生能源到2020年的19.3％。由于具有目标成就的困难，作者发现有合理的分析波兰Res开发的挑战是合理的。本文介绍了欧盟的能源政策，以及对可再生能源开发实施的措施的审查。还描述了有关在波兰和欧盟使用可再生能源的当前状态和观点。在文章中，作者分析了波兰专用RES拍卖的参考价格与电平的电力成本（LCOE）之间的关系。本文还提供了可再生能源在三个领域的开发的描述：电力，热和运输生物燃料。其主要内容是指可再生能源的发电。
公共服务的数字
罗马，2024年7月9日，随着Arera董事会向议会和2023年年度报告的政府介绍，意大利能源网络和环境监管机构在2023年的年度报告和服务状态的两卷发表在wwww.arera.it上。两卷中给出的信息（此处部分汇总）涉及2023年的日历年。2023年，由于全球化的增加和液化天然气的增强性，国际市场表现出很大的响应能力，以弥补反对乌克兰战争后从俄罗斯进口的急剧下降，加上大流行后经济复苏，这引发了2022年的危机。在意大利，重点是以家用汽油使用者的参考价格放在市场的尽头。 尤其是，价格趋势及其基于欧洲统计局数据的不同欧洲国家之间的比较也受政府公共干预的多样性的影响，以保护能源部门的客户，这些干预措施逐渐减少。 在意大利案件中，使用大量公共资源的许多干预措施继续确保价格限制，尽管自2022年高峰以来，尽管有下降，但仍未恢复危机前的水平。 尽管结束了天然气保护服务，但在电力部门注册了更多信息和问题。 首次有天然气和电力供应商的数量减少，与此同时，集中度的水平得到了提高，尤其是在第一个运营商在市场份额中超过的天然气中。在意大利，重点是以家用汽油使用者的参考价格放在市场的尽头。尤其是，价格趋势及其基于欧洲统计局数据的不同欧洲国家之间的比较也受政府公共干预的多样性的影响，以保护能源部门的客户，这些干预措施逐渐减少。在意大利案件中，使用大量公共资源的许多干预措施继续确保价格限制，尽管自2022年高峰以来，尽管有下降，但仍未恢复危机前的水平。尽管结束了天然气保护服务，但在电力部门注册了更多信息和问题。首次有天然气和电力供应商的数量减少，与此同时，集中度的水平得到了提高，尤其是在第一个运营商在市场份额中超过的天然气中。在环境方面，计划的投资仍在继续进行，因为通货膨胀和能源成本上升，其关税也在增加。部门数据以下是•消费者的Arera服务•电力•燃气•水•废物•地区供暖
年度信息表
石油和天然气液体 天然气 桶 Mcf 千立方英尺 桶 桶 MMcf 百万立方英尺 Bbls/d 桶/天 Mcf/d 千立方英尺/天 Mbbls 千桶 MMbtu 百万英热单位 NGL 天然气液体 其他 AECO 位于艾伯塔省萨菲尔德的天然气储存设施，与 TransCanada 的艾伯塔系统相连 API 美国石油协会 °API 按 API 重力标度测量的原油比重指示 BOE 或 Boe 桶或桶油当量，使用换算系数 6 Mcf 天然气相当于一桶油 Boe/d 桶油当量/天 EOR 提高石油采收率 m 3 立方米 MBoe 千桶油当量 MMBoe 百万桶油当量 WTI 西德克萨斯中质原油，在俄克拉荷马州库欣以美元支付的标准品位原油参考价格 $000 数千美元 $MM 数百万美元
NextEra Energy 股权单位最终招股说明书补充...
这是 NextEra Energy, Inc. (“NEE”) 提供的股权单位。每个股权单位的标称金额为 50 美元，包括 (1) NEE 发行的购买合同和 (2) 最初是 N 系列债券的 5% 未分割受益所有权，该债券于 2029 年 6 月 1 日到期，由 NextEra Energy Capital Holdings, Inc. (“NEE Capital”) 发行，本金金额为 1,000 美元，NEE 的全资子公司，称为企业单位。• 购买合同将要求股权单位持有人不迟于 2027 年 6 月 1 日以 50 美元现金的价格从 NEE 购买以下数量的 NEE 普通股（受反稀释调整影响）： • 如果 NEE 普通股的适用市场价值等于或大于阈值升值价格 90.38 美元，则购买 0.5532 股 NEE 普通股； • 如果适用市场价值低于阈值升值价格 90.38 美元，但高于参考价格 72.31 美元，则购买一定数量的 NEE 普通股，其价值（基于适用市场价值）等于 50 美元；以及 • 如果适用市场价值小于或等于参考价格 72.31 美元，则购买 0.6915 股 NEE 普通股。NEE 普通股的适用市场价值将参考截至 2027 年 6 月 1 日前第三个交易日的连续 20 个交易日内 NEE 普通股的平均收盘价确定。• NEE Capital 债券最初将按每年 5.15% 的利率计息，每季度支付一次。NEE 已同意绝对、不可撤销和无条件地保证支付 NEE Capital 债券的本金、利息和溢价（如有）。NEE Capital 债券将按照本招股说明书补充文件所述进行重新营销。如果此次重新营销成功，NEE Capital 债券的利率将重置，此后利息将按重置利率每半年支付一次。• NEE 还将按 2.149% 的年利率支付季度合同调整款，即每公司单位 50 美元，或每年 1.0745 美元，但 NEE 有权推迟支付合同调整款，如本招股说明书补充文件所述。• NEE Capital 债券不会与公司单位分开交易，除非且直到进行替换、提前结算购买合同或成功重新销售 NEE Capital 债券，所有情况均如本招股说明书补充文件所述。NEE 不打算申请在证券交易所上市公司单位。但是，如果 NEE 在发行公司单位之前被承销商告知，纽约证券交易所（“NYSE”）为上市公司单位设立的最低分配要求已得到满足，并且承销商要求 NEE 申请在 NYSE 上市，则 NEE 将申请在 NYSE 上市这些证券。不能保证此类要求一定会得到满足。如果提出上市申请并且公司单位获准上市，则公司单位在 NYSE 的交易预计将在公司单位首次发行后 30 天内开始。
能源转型中的差价合约
差价合约 (CfD) 已成为通过缓解收入波动来激励可再生能源投资的重要政策工具。然而，传统的 CfD 虽然能够有效促进可再生能源的增长，但可能会造成市场扭曲。这些扭曲源于不一致的激励措施，尤其是“生产后就忘”的心态，发电厂优先考虑最大化生产而不考虑市场信号。为了应对这些挑战，近年来，文献中提出了替代的 CfD 设计，旨在通过将支出与实时发电脱钩，并将发电厂激励与市场结果相结合来增强市场整合。然而，挑战在于这些修改后的 CfD 引入了基础风险，其中参考价格和产出与实际价格和产出之间的差异可能导致金融波动。然而，这是不可避免的，因为 CfD 的目的是减轻可再生能源发电厂的风险，而市场效率依赖于参与者通过价格风险承担一定程度的风险，以激励最佳决策。这一挑战凸显了政策制定者在市场效率和风险缓解之间面临的复杂权衡，因此需要在差价合约的设计上采取平衡的方法。此外，基础风险的增加对发电商、政府、消费者和金融机构等各利益相关方的影响凸显了对替代差价合约设计的金融波动性和监管影响有细致入微的理解的必要性。
FY25 九月季度活动介绍
1. 截至 2024 年 10 月 14 日，~5.3% Li 2 O 品位（SC5.3 CIF 中国）的平均估计实现价格。其中包括 9 月份发货的约 53k 干公吨，反映了截至 2024 年 10 月 14 日的参考价格数据，并可能进行最终调整。根据未来价格变动，最终调整后的价格可能高于或低于估计实现价格。 2. 单位运营成本（FOB 黑德兰港，不包括运费和特许权使用费）包括采矿、加工、维护、运输、港口费用以及基于现场的一般和行政费用，并扣除任何钽铁矿副产品信用额。它按发生额计算（包括应计费用），包括库存变动和资本化矿山开发成本的信用额，不包括固定资产折旧、使用权租赁和递延剥离摊销。 3. 单位运营成本（CIF 中国）包括单位运营成本（FOB 黑德兰港，不包括运费和特许权使用费）加上运费和特许权使用费。特许权使用费成本包括离岸价销售价的 5% 的州政府特许权使用费、离岸价销售价的 1% 的原住民土地特许权使用费以及离岸价销售价的 5% 的私人特许权使用费，该费用仅适用于收购 Altura Lithium Operation 后所获得的部分资源/储量。
1/103 气候投资基金 可再生能源整合 ...
ABSOLAR：巴西太阳能光伏能源协会 ACL：自由市场 ACR：受监管市场 AMI：先进计量基础设施 ANEEL：国家电力局 ANP：国家石油、天然气和生物燃料局 BaU：一切照旧 IDB：美洲开发银行 BCB：巴西中央银行 BM：世界银行 BNB：巴西东北银行 BNDES：国家经济和社会发展银行 BPR：参考价格银行 BtM：电表后 CCC：燃料消耗账户 CCDR：国家气候与发展报告 CDE：能源发展账户 CCEE：电力交易商会 CIF：气候投资基金 CIPP：佩塞姆工业和港口综合体 CMO：边际运营成本 CMSE：电力行业监测委员会 CNPE：国家能源政策委员会 COPOM：货币政策委员会 DFACTS：系统配电网中的灵活交流输电 DLR：动态线路分类器 EPE：能源研究公司 FACTS：灵活交流输电系统 FIEC：塞阿腊工业联合会 FNMC：国家气候变化基金 FRV：可变可再生能源 FtM：电表前端 GBID：美洲开发银行集团 GBM：世界银行集团 GD：分布式发电 GdB：巴西政府 GHG：温室气体 GIZ：德国合作机构 GTMSE：电力行业现代化工作组 H2：氢能 H2V：绿色氢能 HVDC：高压直流电 AI：人工智能 IBGE：巴西地理和统计研究所 IE：实施实体 IFC：国际金融公司 IPCA：广义消费者价格指数 IPEA：应用经济研究所 IRENA：国际可再生能源机构 IRF：综合资源框架 KPI：指标LPIT 性能关键：低功率仪器变压器
OMIP 和 SPEEDWELL CLIMATE 达成合作，共同开发可再生能源指数，用于场外交易风险转移
OMIP、伊比利亚能源衍生品交易所、Speedwell Climate 和 Speedwell Settlement Services Limited 是气候风险转移市场相关数据和结算服务的领先提供商，它们已达成协议，制定新的可再生能源指数，以应对西班牙和葡萄牙太阳能和风能生产商面临的风险。可再生能源量化指数提供了一种管理可再生能源生产相关风险的创新方法。它们将先进的太阳能和风能发电量模型与日前参考价格相结合。这些指数以 Speedwell 的国家和地区模型量指数以及 OMIP 价格数据为基础。这些基准将可再生能源发电（风能和太阳能）与不同时间段（月、季度、季节等）的现货价格波动相结合，使用户能够通过场外市场的市场工具转移风险。这对于对冲蚕食和塑造风险特别有用。这些指数与可再生能源生产商、电力购买协议 (PPA) 买家和卖家、资产持有者和投资者息息相关，它们提供了一种确保收入稳定、获得融资和支持可再生能源在市场上发展的手段。通过这项新协议，所有 OMIP 成员都将获得一系列新指数，这些指数将有助于对冲他们的业务。此外，这有望增加伊比利亚能源市场的流动性。关于这项新协议，OMIP 首席运营官 Jorge Simão 表示：“我们对这一新合作伙伴关系感到非常高兴。在 OMIP，我们一直在寻求开发新产品以满足我们贸易成员的需求。在面临诸多挑战的能源行业，如果我们想要实现欧洲为未来几年设定的脱碳目标，这些类型的指数对于确保我们实现这些目标至关重要。”关于这项协议，Speedwell Climate 联合首席执行官 Michael Moreno 表示：“我们很高兴与 OMIP 合作，扩大可再生能源生产商可以应对的风险范围。多年来，Speedwell 专有的风能和太阳能发电指数帮助市场参与者对冲发电量风险（即发电量）。现在，通过与 OMIP 的合作，我们能够帮助市场解决与发电量和价格相关的困难，从而对冲实现的价格和捕获率。我们知道，这些问题在伊比利亚半岛尤为突出。”
2023 年安哥拉经济增长 0.9%
由于对这些产品的固定需求，石油价格有所上涨。与此同时，其他行业可能会因获取外汇的困难而受到或多或少的影响。 • 布伦特原油价格和外汇物流（安哥拉出口的参考值）在年初大幅上涨。参考期内，每桶平均价格上涨了 3%，目前交易价格接近 91 美元（一些市场参与者估计，每桶价格有可能达到 100 美元）。价格水平的这种变动可能会产生财政和汇率松弛，石油公司的收入增加可以在一定程度上缓解国家货币的压力，并为公共支出创造更多的可用性——请记住，国家预算的参考价格为 65 美元。我们还预计，通过与中国国家开发银行的谈判，外汇可用性将会增加，中国国家开发银行计划每月为国库管理释放约 1.5 亿至 2 亿美元的流动资金；由于价格上涨，石油公司本身将能够出售更多的外汇。 • 通货膨胀的影响——我们继续预测今年上半年将继续上涨，然后在年底放缓。目前，产品价格水平整体上涨；2 月份 CPI 再次加速（+2.6%），同比上涨 24.1%，创 2022 年 5 月以来的最高水平。2 月份 GPI 也加速上涨（+3.0%），其中 2.2pp 与进口产品有关，0.8pp 与国内产品有关，批发价格同比上涨 29.9%。最后，建筑材料价格也继续呈上升趋势：与上年相比，建筑材料价格上涨了 21.9%，这在很大程度上受到水泥、合成产品、木材和胶合板价格分别上涨 41.6%、15.0% 和 20.7% 的影响。货币政策发挥了作用——旨在收紧货币政策的反复紧缩政策仍然只影响短期利率，即金融市场利率，而不是实体经济。例如，根据我们的评估，近几个月来客户贷款利率并没有大幅上涨。考虑到这一方面以及通货膨胀的持续上升，我们可能会感觉到这种货币政策的恶化，这种政策确保对经济产生真正的限制作用，目的是抑制价格波动。总体而言，经济主体之间仍然存在不确定性，特别是考虑到安哥拉经济的表现似乎取决于对经济本身具有强烈外生性偏见的因素，例如布伦特原油价格，以及有关改革燃料补贴等问题的政治决定。去年的汇率冲击以及短期内再次发生的可能性，这主要是由于信息不对称，留在消费者和企业家的心中。