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气候变化的农业贷款，保险和影响
我们研究了在农业金融背景下，保险在减轻气候事件对银行贷款结果的影响中所扮演的角色。我们发现，在考虑县级农作物赔偿后，县级农作物收益率与当地银行的农业贷款之间的关系更大。我们估计，县级农作物赔偿的一项标准偏差增加与过去到期的农业贷款减少有关，约占6个基点（BPS），大约五分之一的时间序列级别的农业贷款差异是平均农业贷款的五分之一。然后，我们考虑气候影响实验室的气候场景途径，以实现未来的损失。在高排放方案下，如果保险覆盖范围并没有随着风险的增加而相应地增加，我们发现过去大约17个基点在全国范围内增加了农业贷款的增加。我们认为，气候变化对农业贷款的影响可能会因结转债务的做法而加剧，在这种情况下，农业贷方可能会重组经常受到农田支持的长期贷款，从而将短期生产贷款重组。
汤加经济概况
全球贸易活动表现喜忧参半 世界银行集团 2024 年 9 月全球月度更新报告称，虽然总体经济活动趋于稳定，但全球贸易活动各不相同。作为全球经济表现指标的采购经理人指数 (PMI) 在 2024 年 8 月有所改善，受益于服务出口和活动走强。尽管全球商品贸易在 2024 年第二季度已出现扩张迹象，但人们担心这种复苏的可持续性。自 2024 年 5 月以来，新兴市场和发达经济体的全球制造业指标持续下降，中国需求明显减弱。全球通货紧缩仍在继续，这在很大程度上受到能源价格下跌的影响，2024 年 8 月能源价格下跌了 3%，大多数农产品价格也出现了类似的下跌。全球金融状况也已有所缓解，这主要是由于美联储决定在 2024 年 9 月将联邦储备利率下调 50 个基点至 4.75% - 5.00% 的区间。预计到 2024 年底将进一步下调 75 个基点，这将有助于缓解高负债国家的压力。与此同时，澳大利亚储备银行在其 2024 年 9 月的货币政策决定中将其现金利率目标维持在 4.35%，因为通胀率仍高于其 2-3% 的通胀目标区间。相反，新西兰储备银行在 2024 年 8 月将其官方现金利率下调 25 个基点至 5.25%，因为总体通胀率继续下降，企业通胀预期已向 2.0% 的目标缓和。2024 年 8 月，国内活动普遍放缓
185 联邦能源管理委员会 ¶ 61110
SPP 代表 Basin Electric 并应其要求提交了该文件。Basin Electric 提议修改其模板，以反映其在 SPP 中成员资格的 9.69% 基本 ROE 和 50 个基点加法器。Basin Electric 声称其 ROE 分析应用了意见书第 569 号等中概述的方法框架，但有一例外。6 Basin Electric 解释说，它采用了折现现金流 (DCF) 模型和资本资产定价模型 (CAPM)，但没有使用基于美国哥伦比亚特区巡回上诉法院在其撤销意见书第 569 号等的命令中对该模型的讨论的风险溢价模型点估计。7 Basin Electric 表示，根据其分析，它计算出综合合理区间为 8.65% 至 11.12%，DCF 和 CAPM 模型产生的中位数结果的平均值是 9.69%。因此，Basin Electric 表示，在其初始和持续的区域输电中采用 50 基点加法器
高收益债券 SMA 应税固定收益策略
过去几年的特点是高通胀、美联储 (Fed) 紧缩政策和衰退担忧。这些宏观担忧在 2024 年有所减弱，有利于风险资产，并推动 ICE BofA 美国高收益指数 (“H0A0”) 全年上涨 8.2%。这是由票息以及利差推动的，利差增加了 47 个基点 (bps) 至 292 个基点。虽然经济数据总体上处于区间波动，但经济对基本面和利差起到了支撑作用，导致违约率低于长期平均水平。大选之后，投资者在定价时考虑到了监管较少、更利于商业的环境，同时忽略了关税上调和政策不确定性带来的潜在风险。因此，ICE BofA 美国高收益 BB-B 约束指数 (“HUC4”) 和 ICE BofA 美国非困境高收益指数 (“H0ND”) 的利差在 11 月创下历史新低。
gsi-cost-disclosure-statement.pdf
（a）交易费（“交易委员会”）以每百万个名义的基础收取，每批固定费用或每个分配的固定费用，并且适用于综合和个人客户帐户。（b）帐户维护费（“维护费”），该费用是您初始保证金余额的基点费用，并且适用于综合和个人客户帐户。（c）资助客户保证金短缺的费用（“资金费用”），该费用是您保证金赤字的基点费用，并且适用于Omnibus和单个客户帐户。（d）我们在清算您的投资组合中产生的额外费用，包括CCP清算费，维护费，帐户隔离费以及代理银行费用（“第三方费用”），适用于个人和Omnibus客户帐户。（e）利息表，适用于综合和各个客户帐户，显示基准和每货币的利差，以及用于基本货币发布的客户的任何适用现金管理费。我们将通过CCP利息表，以单个客户帐户中持有的任何保证金。
致股东的信
在非常具有挑战性的市场环境下，高性能材料业务部门实现了 6.1% 的净销售额增长（按 CER 计算）。在毛利率扩大和强有力的成本控制的推动下，2023 年的核心息税前利润为 1.16 亿瑞士法郎，按 CER 计算实现两位数增长，核心息税前利润率强劲增长 40 个基点至 8.1%。为提供额外披露和增强行业可比性：DKSH 将核心 EBITA 从 1.157 亿瑞士法郎提高至 1.256 亿瑞士法郎（按 CER 计算增长 17.4%），核心 EBITA 利润率从 7.9% 扩大至 8.7%（+80 个基点），所有地区都做出了积极贡献。与此同时，该部门成功降低了库存水平并提高了营运资本天数。在亚太地区和欧洲，该部门受益于生命科学领域（食品和饮料、制药、个人护理）的强劲需求。可扩展的全球商业模式、业务发展渠道以及进一步的行业整合潜力提供了未来的增长机会。
2023 年年度报告
在非常具有挑战性的市场环境下，高性能材料业务部门实现了 6.1%（按 CER 计算）的净销售额增长。在毛利率扩大和强有力的成本控制的推动下，2023 年的核心息税前利润为 1.16 亿瑞士法郎，按 CER 计算实现两位数增长，核心息税前利润率强劲增长 40 个基点至 8.1%。为提供额外披露和增强行业可比性：DKSH 将核心 EBITA 从 1.157 亿瑞士法郎提高至 1.256 亿瑞士法郎（按 CER 计算增长 17.4%），核心 EBITA 利润率从 7.9% 扩大至 8.7%（+80 个基点），所有地区均做出了积极贡献。与此同时，该部门成功降低了库存水平并提高了营运资本天数。在亚太地区和欧洲，该部门受益于生命科学领域（食品和饮料、制药、个人护理）的强劲需求。可扩展的全球商业模式、业务发展渠道以及进一步的行业整合潜力提供了未来的增长机会。
公开评论SP 800-131A Rev. 3（IPD）
1。From: Thomas Pornin (NCC Group), Date: October 22, 2024 In the new SP 800-131Ar3 draft, in section 3 (digital signatures), lines 366-373, it is written that curves such that “224 <= len(n) < 256” are acceptable for generating signatures, but will be deprecated after year 2030, whereas curves such that “len(n) >= 256” will remain 2030年以后可接受。由于n是“基点G的顺序”（第328行），因此这些陈述的结果是在EDDSA中使用曲线25519（即非常常见的“ ED25519”）将在2030年以后进行弃用：在该曲线中，整个曲线顺序略高于2^255，但基点G的顺序仅略高于2^252，这意味着Len（n）=253。由于SP 800-186建议使用Curve25519，而新的SP 800-131AR3草案明确遵循SP 800-186（第362行），我想这种折旧副作用并不意外。我建议稍微降低截止长度，例如进入“ 224 <= len（n）<250”和“ len（n）> = 250”，因此曲线25519在2030年以后保持正式可接受。
共享所有权人寿保险为合伙人退休提供资金
然而，传统的 UL 和 WL 保单不太可能提供明显高于借贷成本的回报。另一方面，IUL 保单的回报在历史上一直超过借贷成本几百个基点。IUL 保单可能不会每年都产生超过借贷成本的回报，但是，从历史上看，在 10 至 15 年的任何时期，这种正套利一直存在。