本章介绍了美国先进电表的国家和地区普及率,以及与电网现代化和先进电表相关的各州发展情况。表 2-1 提供了 2012 年至 2022 年先进电表普及率的估计值。根据 2022 年 EIA 数据,在美国 1.65 亿台电表中,公用事业公司已安装并运行了 1.193 亿台先进电表。这意味着先进电表普及率为 72.3%,从 2021 年到 2022 年增加了 810 万台先进电表,增幅为 7.3%。这是先进电表数量连续第六年增加约 800 万台。爱迪生基金会电力创新研究所报告称,2022 年美国运行的先进电表数量相似,为 1.2 亿台。
如果经济周期保持正常,美国股市可能在 2025 年迎来又一个积极的年份,尽管历史表明,连续第三年回报率超过 20% 的可能性不大。持续的经济增长应该会支持盈利增长,但我们认为,由于近年来大多数行业的估值大幅上升,降低的经济风险至少部分被市场风险的增加所抵消。与此同时,行业集中度带来的风险也在增加,因为信息技术和通信服务行业的估值增幅最高,目前合计占标准普尔 500 指数的 40% 以上。在这种环境下,我们认为,在股票配置中,重点关注部分经济敏感的美国行业敞口,同时对更具防御性的行业进行大量配置仍然是合适的。
过去60年,阿拉斯加的平均气温上升了约3°F,这一增幅是美国其他地区的两倍多。美国环境保护署(EPA)指出,冬季气温平均上升了6°F,并导致生态系统发生变化,例如春季河冰提前破裂。当人们被贸易战吸引时,全球变暖的威胁已经近在眼前。只需在谷歌上输入“洪水新闻”,就会出现大量洪水新闻。研究表明,随着未来几十年海平面开始淹没海岸线,佛罗里达州价值220亿美元的商业地产面临低至高的洪水风险。据NASA称,化石燃料的燃烧是导致全球变暖的主要原因之一。几十年前,人类就开始寻找传统能源的替代品,投资趋势持续上升。
对人们来说,拥有健康并获得负担得起的创新药品和医疗保健非常重要。在 Covid-19 危机期间,制药行业和整个医疗保健行业的社会和经济重要性变得更加明显。2020 年(与 2019 年相比),预防保健支出(例如检测、追踪、与疫情相关的信息活动)增长了近三分之一,住院护理支出增幅达到近 9%。尽管 GDP 大幅下降,但 2020 年欧盟成员国的人均卫生支出仍占 GDP 的 5.8%(卢森堡)至 12.8%(德国)之间。8 药品支出在政府医疗保健支出中占很大一部分。9 在这种背景下,药品价格会给国家医疗保健系统带来沉重的负担。
永久性。我们将确保我们所做的一切都能为我们服务的儿童的生活带来切实的积极变化,并且我们尽可能以最低和最少的干扰程度进行干预。兰开夏郡议会有法定义务确保有一系列当地家庭可供选择,足以满足地方当局照顾的儿童和年轻人的需求;并促进与相关合作伙伴的合作,以改善当地儿童的福祉。该战略阐述了兰开夏郡议会打算如何履行其对我们照顾的儿童的充分义务,提高家庭的质量和选择,确保物有所值,并尽量减少当地没有合适家庭的可能性。我们照顾的儿童 (CLA) 分析 受照顾儿童的数量 2017 年 3 月至 2022 年 3 月期间,英格兰的 CLA 数量增长了 13%,而兰开夏郡的数量增长了 5%。 2017/18 和 2018/19 学年,兰开夏郡的 CLA 增幅远高于全国平均水平(2017/18 学年为 6.5%,2018/19 学年为 8.1%,而 2017/18 和 2018/19 学年全国均增长 4%)。然而,自 2019/20 学年起,兰开夏郡的 CLA 数量有所下降(2019/20 学年下降 1.5%,2020/21 学年下降 4.4%,2021/22 学年下降 2.9%),而全国则持续增长(2019/20 学年为 2%;2020/21 学年为 1%,2021/22 学年为 2%)。兰开夏郡的下降趋势在 2022/23 学年的大部分时间里持续。截至 2023 年 3 月 31 日,兰开夏郡的 CLA 为 1875(2022/23 年期间减少 3.5%),这使得自 2017 年 3 月以来兰开夏郡的 CLA 增幅进一步降低至 1.5%。
玻利维亚的税收收入增长惊人:从 1985 年占 GDP 的约 1% 上升到 1990 年的 7.4%。乌拉圭的增幅较小,从 1984 年占 GDP 的约 11% 上升到 1990 年的 13.5%。然而,按实际价值计算,该期间的税收收入增长了 40%。结果的差异可以用几个因素来解释。税负越重,提高税务管理的效率就越困难。同样,税率越高,税务机关面临的执法困难就越大。玻利维亚的增值税 (VAT) 税率为 10%,乌拉圭为 21%。1 此外,从税收征收结果的角度来评估乌拉圭的经验尤其困难,因为在审查期间,不仅税收制度发生了变化,而且通货膨胀率和经济增长率也发生了重大变化。
如果不进行重大变革,美国可能会失去重新夺回全球工业领导地位的机会。自 2020 年以来,美国的制造业投资稳步增长,但 2023 年增长了 63%——这是自 1951 年以来制造业支出的最大增幅——这在很大程度上是由于自 2022 年 8 月签署《创造有益的半导体生产激励措施法案》(CHIPS)和《降低通货膨胀法案》(IRA)以来,宣布对清洁能源、半导体和电动汽车制造设施的 2560 多亿美元新投资(Niquette 2024;Conness 2024)。尽管实现了这一增长,但中国作为制造业最大的国家——2022 年中国出口的 93% 是制成品(世界银行集团 2024)——在 2023 年对清洁能源项目的投资仍是美国的两倍多(Catsaros 2024)。
展望 受制造业放缓的影响,2023 年第一季度多用户工厂空间的租金中位数环比增长放缓至 5.4%。2022 年全年租金中位数增长 11.5%,延续了 2021 年 6.4% 的增幅。制造业信心继续受到全球情绪走弱的拖累,因为 2023 年 3 月和 4 月整体采购经理人指数工厂活动有所下降。在宏观经济逆风和制造业前景疲软的背景下,预计多用户工厂空间的租金中位数增长在连续十个季度增长后将有所放缓,预计 2023 年将增长 3% 至 5%。尽管如此,预计高价值制造业将支撑多用户工厂空间的需求,这些行业有望成为新的增长领域。
随着全球可再生能源发电的普及应用和智能电网的快速发展,全球储能行业也进入快速发展时期。截至2021年底,全球已投运储能项目累计装机容量达209.4GWh,同比增长9%。其中锂离子电池项目装机容量达25.4GWh,同比增长67.7%。这表明锂离子电池项目在新能源市场占据主导地位,市场份额超过90%。在新能源应用中,除抽水蓄能应用外,锂离子电池是发展最快、产业基础最好的。尽管受到新冠疫情全球影响,但2020年以来,储能行业和装机容量均逆势增长。从已投运电化学储能项目规模增量来看,中国、北美、欧洲增幅分别为24%、34%、22%,引领全球储能市场规模化发展。