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开放电力，共创美好未来。 - Enel 集团
在经历了疫情后强劲复苏之后，2022年全球宏观经济环境出现实体经济普遍放缓，全球GDP年增长率约为3%。世界经济受到突如其来的不断增长的通胀压力的冲击，迫使许多央行迅速收紧货币政策，从而对金融市场产生影响。俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突以及由此产生的全球不确定性也加剧了能源、大宗商品和食品市场的状况，直接影响到最终消费品的价格。在美国，实体经济受到不断增长的通胀压力的严重影响，这促使美联储实施快速上调基准利率。欧元区上半年经济复苏超出预期，而下半年，受俄乌冲突加剧、能源价格暴涨等不确定性因素影响，欧洲经济增速明显放缓。欧洲央行也决定迅速调整货币政策立场，多次上调基准利率。拉美地区宏观经济形势呈现两个不同阶段。上半年
太平洋经济监测 – 2022 年 12 月
yy 全球经济面临诸多挑战，包括通胀扩大、中国经济增长放缓、俄罗斯入侵乌克兰和新冠病毒疫情冲击的持续影响。为应对通胀，美国正在迅速实施货币紧缩政策以抑制国内需求，并促使许多其他经济体效仿。欧洲正经历一场严重的能源危机，这正在削弱生活水平并抑制经济活动。国际货币基金组织预测，2022 年全球经济增长率为 3.2%，2023 年为 2.7%，这将是自 2001 年以来（全球金融危机和新冠病毒疫情初期除外）最低的增速。前景的下行风险包括货币政策过度紧缩，导致发展中经济体面临债务危机的风险，国际大宗商品价格进一步冲击可能加剧通胀并抑制产出，中国房地产危机可能恶化，对金融和实体经济产生溢出效应，以及俄罗斯入侵乌克兰和中美贸易紧张局势阻碍贸易和资本流动后出现的地缘政治分裂。
2021-2026年全球及中国光刻胶行业报告
光刻胶自1959年发明以来，一直是半导体行业最关键的工艺材料，逐渐发展成为印刷电路板（PCB）制程中的关键材料。上世纪90年代，光刻胶用于液晶器件的加工生产，在大尺寸、高精细化、彩色化液晶面板的生产中发挥着重要作用。2020年全球光刻胶市场规模为87亿美元，自2010年以来年均复合增长率保持在4.6%左右，随着未来汽车、人工智能、国防等电子技术的进步，2026年全球光刻胶市场规模将超过120亿美元，2020-2026年年均复合增长率高达5.5%。2011年以来，受惠于半导体、显示面板、PCB产业向东部转移，中国光刻胶市场增速高于全球平均水平。 2020年中国光刻胶销售额约87.4亿元，占全球约14.6%，增长空间巨大。可以想象，随着显示面板和先进半导体生产向中国转移，中国光刻胶市场规模将不断扩大，预计2026年将达到156.4亿元，2020-2026年复合增长率高达7.2%。
泰国的数字经济：潜力与政策
摘要 ：本文旨在研究泰国数字经济的潜力，并从产业转型、投资政策、数字计划、数字规则和法规以及国际合作四个方面回顾关键政策。研究表明，2017-2020年，泰国数字经济大幅增长，增速超过GDP增长。自2021年以来，投资在推动泰国数字经济发展方面势头强劲。过去十年，泰国的数字基础设施得到了改善，但与中国、新加坡、马来西亚和越南等亚洲其他国家相比，该国的基础设施发展和人口可及性在某些方面仍然落后，特别是在信息和通信技术技能和价格方面。为支持该国的数字化发展，泰国修改并出台了各种规则和法规。这些机构和一些项目除了对经济支柱产生影响外，还对改善政治安全和社会文化具有重要意义。虽然有关数字化规定的各种国际合作已经启动，但根据区域数字贸易一体化指数（RDTII），泰国的数字贸易一体化落后于其他亚洲国家，主要是由于规则和法规受到限制，特别是那些涉及电信政策和竞争、互联网中介责任和内容访问的规则和法规。
2024-2025 年经济展望（截至 2024 年第 2 季度）
2024 年和 2025 年，全球经济可能保持 2.7% 的稳定增长，但增速低于疫情前水平。2024 年，得益于强劲的国内需求，美国经济出现显著改善，而制造业和经济刺激措施则提振了中国的前景。印度和东盟经济体将继续保持稳固的基础，而欧元区和日本将经历低迷的增长。然而，我们预计 2025 年经济驱动力将发生转变：东盟经济体将加快步伐，印度尽管略有放缓但仍将保持强劲增长，日本和欧元区将出现温和反弹。相比之下，预计美国经济将放缓，持续的结构性问题将阻碍中国经济增长。我们预计中期全球经济将放缓，原因是新出现的挑战——尤其是中国的结构性问题、地缘政治紧张局势以及包括美国总统竞选在内的全球即将举行的选举带来的政策不确定性。在通胀回落的情况下，主要央行在欧洲央行和加拿大央行的带领下逐步下调政策利率。美联储和英国央行可能会在 2024 年下半年降低政策利率，而日本央行预计将在中期通胀预测上调后再次加息。
年度回顾与未来展望
可能倾向于在商品（例如食品杂货和家居装修）上的支出，而不是在服务（包括餐馆和交通）上的支出。投资。2023 年四个季度，实际私人固定投资增长 3.1%，增速低于新冠疫情之前的平均水平。住宅投资继续拖累 GDP，因为高抵押贷款利率和独栋住宅供应短缺给房地产市场带来压力（见本报告第 4 章）。相比之下，去年非住宅建筑投资蓬勃发展，增长 14.8%，为 2014 年以来最快的增长速度。多种因素可能推动了这一结果。首先，疫情期间向商品消费的转变导致企业重新思考其供应链，并考虑扩大国内生产能力。与此同时，《通胀削减法案》（IRA）和《芯片与科学法案》强烈激励了国内对清洁能源制造业的投资（White House 2022，nd）。图 2-5 显示非住宅投资的激增集中在制造业结构中；去年制造业结构对 GDP 增长的贡献接近有记录以来的最高水平。对其他非住宅结构（尤其是办公室和商业结构）的投资（图 2-6）尚未恢复到疫情前的正常水平，工作安排的变化可能仍会持续很长时间，从而更持久地重新平衡市场（见图 2-4）。尽管设备和知识产权投资在 2019 年有所放缓，但
马来西亚
马来西亚是亚洲新兴国家中收入水平最高的国家（按购买力平价计算，人均 GDP 是印尼的 2.5 倍，是中国和泰国人均 GDP 的 1.6 倍），但尚未进入“高收入”国家行列。如果不能成功加快经济增长速度，马来西亚可能永远无法实现这一目标。马来西亚的经济增长在疫情爆发前就已开始放缓（从 2010-2014 年的 5.8% 降至 2015-2019 年的 4.9%）。与印度或印尼等其他亚洲国家不同，马来西亚的增长在结构上更依赖于出口而非国内消费。然而，该国正面临着外国竞争，尤其是来自越南的竞争，越南的全球市场份额在过去十年中不断增加，而其自身的份额却几乎停滞在 1.3%。因此，为了刺激增长，特别是制造业的增长，政府通过了《2030 年新工业总体规划》（NIMP 2030），旨在提高马来西亚在全球价值链中的融入度，特别是在微电子领域，并成为高附加值绿色技术领域的关键参与者。然而，由于财政回旋余地有限，实施这一计划可能会很困难。根据国际货币基金组织的最新预测，马来西亚的经济增速将在未来五年内放缓至年均 3.9%。2024 年前 9 个月，实际 GDP 增长率为 5.1%（2023 年为 2.9%），预计全年将保持在同一水平（2023 年为 3.6%）。强劲的劳动力市场（8 月份失业率降至 3.2%，略低于疫情前的水平）、工资上涨（2024 年 6 月中位数工资同比增长 5.6%）和通胀压力得到控制（今年前 9 个月同比增长 1.8%）推动了家庭消费的活跃，推动了经济活动。投资加速，净出口在第二季度再次开始对增长做出积极贡献，这主要是由于电气和电子产品出口复苏，反映了全球电子产品周期的回升。预计 2025 年增长将放缓。财政政策将更加严格，家庭消费可能会放缓，因为劳动力市场的强劲势头预计将逐渐减弱。根据财政部的预测，预计增长率将在 4% 至 4.5% 之间，高于泰国，但低于其他东盟国家。增长风险仍然偏上。中国很容易同时受到全球经济放缓、大宗商品价格冲击和电子产品市场衰退的影响。
2022 年第四季度及全年国内生产总值
私人库存投资的增长主要由制造业（主要是石油和煤炭产品以及化学品）以及采矿业、公用事业和建筑业（公用事业领衔）推动。消费支出的增长反映了服务和商品的增加。在服务业中，增长主要由医疗保健、住房和公用事业以及“其他”服务（尤其是个人护理服务）推动。在商品中，主要贡献者是机动车和零部件。在联邦政府支出中，增长主要由非国防支出推动。州和地方政府支出的增加主要反映了州和地方政府雇员薪酬的增加。在非住宅固定投资中，知识产权产品的增加部分被设备的减少所抵消。在住宅固定投资中，导致下降的主要因素是新建独栋住宅以及经纪人佣金。在出口中，商品（石油以外的非耐用品领衔）的减少部分被服务（旅游和运输领衔）的增加所抵消。在进口中，下降主要反映了商品（耐用消费品领衔）的减少。与第三季度相比，第四季度实际 GDP 增速放缓主要反映了出口下滑、非住宅固定投资、州和地方政府支出以及消费者支出的减速。这些变化被私人库存投资的上升、联邦政府支出的加速以及住宅固定投资的下降幅度较小所部分抵消。第四季度进口降幅小于第三季度。第四季度按现价美元计算的 GDP 增长 6.5%，年率为 4086 亿美元，达到 26.13 万亿美元。第三季度，GDP 增长 7.7%，年率为 4754 亿美元（表 1 和表 3）。第四季度国内总购买力价格指数上涨 3.2%，而第三季度则上涨 4.8%（表 4）。PCE 价格指数上涨 3.2%，而第三季度则上涨 4.3%。不包括食品和能源价格，PCE 价格指数上涨 3.9%，而第三季度则上涨 4.7%。个人收入 第四季度个人收入现值增长 3110 亿美元，而第三季度则增长 2831 亿美元。增长主要反映了薪酬（以私人工资和薪金为主）、政府社会福利和个人利息收入的增加（表 8）。在政府社会福利中，增长主要反映了“其他”福利的增加，这些福利反映了国家以一次性可退还税收抵免的形式向个人支付的刺激性款项。第四季度个人可支配收入增加了 2970 亿美元，即 6.5%，而第三季度则增加了 2424 亿美元，增幅为 5.4%。实际可支配个人收入增长 3.3%，而第三季度则增长 1.0%。第四季度个人储蓄为 5529 亿美元，而第三季度为 5077 亿美元。第四季度个人储蓄率（个人储蓄占可支配个人收入的百分比）为 2.9%，而第三季度为 2.7%。
概览 - ECA
近期发展：欧洲和中亚地区 (ECA) 的产出估计在 2021 年增长了 5.8%，反映出全年大部分时间国内需求反弹快于预期。欧元区经济活动走强和大宗商品价格上涨推动了出口增长和汇款流入，进一步促进了区域复苏。强劲的新增数据促使约 90% 的 ECA 经济体上调了 2021 年增长预期。然而，最近的高频数据表明，最新一轮疫情激增将带来破坏性影响，包括更严格的国内流动限制和国际旅行禁令。新出口订单下滑，反映出外部需求疲软和供应瓶颈。由于新冠病例增加、通胀上升和政策不确定性，消费者信心正在减弱。该地区许多央行正在迅速撤回货币政策宽松政策，原因是价格飙升导致该地区几乎所有通胀目标型经济体的通胀率均超过目标。展望：预计 2022 年出口中亚地区的经济增长将放缓至 3%，约为 2021 年增速的一半，因为宏观经济政策收紧和包括奥密克戎在内的新冠疫情反复爆发对需求造成压力。预计 2023 年该地区经济增长将继续放缓，达到 2.9%，因为财政支持将继续取消。随着全球和欧元区经济增长减速以及大宗商品价格下跌，外部需求带来的提振预计将在 2023 年消退。预计 2023 年人均 GDP 将比疫情前的趋势低约 1.5%，预计 2021-23 年出口中亚地区人均收入赶上发达经济体的速度将比疫情前十年明显放缓。预计该地区最大的经济体俄罗斯联邦 2022 年经济增长将放缓至 2.4%，因为宏观经济政策继续收紧，国内需求减弱；2023 年，工业大宗商品价格小幅下降，经济增长将进一步放缓至 1.8%。该地区第二大经济体土耳其 2022 年经济增长将放缓至 2%，2023 年则将温和增长至 3%，因为高通胀和政策不确定性急剧上升分别对私人消费和投资造成压力。预计中欧地区经济增长将在国内需求的支撑下放缓至强劲的 4.7%，然后在 2023 年放缓至 3.7%。预计东欧地区近期的增长将是欧洲中亚地区中最弱的，从 2021 年的 3.1% 减半至 2022 年的 1.4%，然后预计在 2023 年上升至 3.2%，前提是地缘政治紧张局势不会进一步升级。风险：该地区基线预测的风险仍然偏向下行。可能出现更多新冠疫情，尤其是在疫苗接种率较低的经济体。鉴于全球和欧元区金融和贸易联系紧密，其他地方的疫情长期化可能会对 ECA 产生负面溢出效应。该地区的能源出口国仍然容易受到全球大宗商品价格大幅波动的影响。该地区的前景也面临金融压力的可能性，尤其是考虑到许多 ECA 经济体的通胀率在 2023 年后仍高于目标的风险。在该地区的许多经济体中，外部融资压力仍然很高，反映出政策不确定性和地缘政治风险加剧。下载全球经济展望 http://wrld.bg/PCIz50HpOIa