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欧洲央行的货币政策策略评论
该文件是欧洲议会经济和货币事务委员会要求的。作者Yvan Lengwiler，马萨诸塞州巴塞尔大学阿塔纳西奥斯孤儿院商业和经济学教师，马萨诸塞州斯隆管理学院，马萨诸塞州科学技术学院管理员负责Drazen Rakic Rakic编辑助理Janetta Cujkova Cujkova语言委员对欧盟内部政策进行民主审查。To contact the Policy Department or to subscribe for email alert updates, please write to: Policy Department for Economic, Scientific and Quality of Life Policies European Parliament L-2929 - Luxembourg Email: Poldep-Economy-Science@ep.europa.eu Manuscript completed: September 2020 Date of publication: September 2020 © European Union, 2020 This document is available on the internet at: http://www.europarl.europa.eu/supporting-analyses免责声明和版权本文档中表达的意见是作者的唯一责任，不一定代表欧洲议会的官方立场。
NVB在其气候指南中回应欧洲央行咨询 -
NVB在5月22日在其气候相关和环境风险指南的欧洲央行咨询中做出了回应，欧洲中央银行（ECB）发表了一份咨询指南，解释了它如何期望银行如何安全地管理与气候相关的环境风险和环境风险，并在当前的审议式框架下透明地透露此类风险。在指南中，欧洲央行呼吁银行考虑这些风险，因为它们推动了现有的审慎风险类别，并且可能会对现实的经济和银行产生重大影响。该指南指定欧洲央行银行监督如何期望银行在其治理和风险管理框架以及制定和实施其业务策略时考虑与气候相关和环境风险。它还概述了欧洲央行如何通过增强与气候相关和环境披露的方式来更加透明。该指南旨在根据欧盟委员会对可持续增长的行动计划以及欧洲银行管理局对可持续融资的行动计划，以促进银行准备在当前审慎规则下管理与气候有关的环境风险的准备。荷兰银行协会欢迎有可能回应欧洲央行咨询，并使用指定模板提供了评论。从这些评论中得出，荷兰银行协会在与气候相关和环境风险指南方面建立了六个主要优先事项。第二，NVB要求欧洲央行澄清指南的申请和相称性。首先，NVB希望强调需要进一步澄清指南的适用性和实施时间表，同时要求欧洲央行对指南期望的相关方法进行计算。第三，NVB强调了其对（历史性）对气候和环境风险的缺乏（历史性）数据的关注。 第四，NVB要求欧洲央行阐明与其他环境风险有关的气候风险的定义和定位，以避免误解并可能对风险进行双重计数。 第五，NVB邀请欧洲央行在这方面提供更清晰的期望，并要求欧洲央行在当前的审慎框架中分享预期的变化。 最后，NVB要求欧洲央行澄清指南草案中其他澄清和说明性示例的规定性。 荷兰银行业协会还为代表欧洲银行业的欧洲银行联合会（EBF）的咨询响应做出了贡献。第三，NVB强调了其对（历史性）对气候和环境风险的缺乏（历史性）数据的关注。第四，NVB要求欧洲央行阐明与其他环境风险有关的气候风险的定义和定位，以避免误解并可能对风险进行双重计数。第五，NVB邀请欧洲央行在这方面提供更清晰的期望，并要求欧洲央行在当前的审慎框架中分享预期的变化。 最后，NVB要求欧洲央行澄清指南草案中其他澄清和说明性示例的规定性。 荷兰银行业协会还为代表欧洲银行业的欧洲银行联合会（EBF）的咨询响应做出了贡献。第五，NVB邀请欧洲央行在这方面提供更清晰的期望，并要求欧洲央行在当前的审慎框架中分享预期的变化。最后，NVB要求欧洲央行澄清指南草案中其他澄清和说明性示例的规定性。荷兰银行业协会还为代表欧洲银行业的欧洲银行联合会（EBF）的咨询响应做出了贡献。
欧洲央行的资产购买计划：有效性，风险...
该文件是欧洲议会经济和货币事务委员会要求的。AUTHORS Joscha BECKMANN, Kiel Institute for the World Economy, University of Greifswald Salomon FIEDLER, Kiel Institute for the World Economy Klaus-Jürgen GERN, Kiel Institute for the World Economy Stefan KOOTHS, Kiel Institute for the World Economy Josefine QUAST, University of Würzburg Maik WOLTERS, Kiel Institute for the World Economy, University of国际货币基金组织Würzburg法兰克福管理员负责Drazen Rakic Rakic编辑助理Janetta Cujkova语言版本的原始版本：EN关于编辑政策部门提供内部和外部专业知识，以支持EP委员会和其他议会机构，以塑造和行使对EU内部政策的民主审查。要联系政策部门或订阅更新，请写信给：经济，科学和生活质量政策政策政策欧洲议会L-2929-Luxembourg-电子邮件：Poldep-pordep-proconomy-science@ep.europa@ep.europa.europa.eu手稿完成：欧洲联盟，2020年9月2020年9月2020年©2020年9月2020日在Internet上销售。 https://www.europarl.europa.eu/committees/en/econ/econ/econ/econ-policies/onetary-dialogue免责声明和版权本文档中表达的观点是作者的唯一责任，并且不一定代表欧洲议会的正式立场。
欧洲央行的职责：关于一般经济的观点......
本文件是应欧洲议会经济和货币事务委员会的要求编写的。 作者 Rosa M. LASTRA（伦敦玛丽女王大学）、Kern ALEXANDER（苏黎世大学） Karl WHELAN（都柏林大学学院） Joseph E. GAGNON、Jacob F. KIRKEGAARD、David W. WILCOX、Christopher G. COLLINS（彼得森国际经济研究所） Christophe BLOT、Jérôme CREEL、Emmanuelle FAURE、Paul HUBERT（巴黎政治学院 - OFCE） Grégory CLAEYS（布鲁盖尔） 负责管理员 Drazen RAKIC 编辑助理 Janetta CUJKOVA 语言版本 原文：EN 关于编辑 政策部门提供内部和外部专业知识，支持欧洲议会委员会和其他议会机构制定立法并对欧盟内部政策进行民主监督。如需联系政策部或订阅更新，请写信至： 欧洲议会经济、科学和生活质量政策部 L-2929 - 卢森堡 电子邮件：Poldep-Economy-Science@ep.europa.eu 手稿完成日期：2020 年 1 月 出版日期：2020 年 1 月 © 欧盟，2020 年 本文件可在互联网上获取：http://www.europarl.europa.eu/supporting-analyses 免责声明和版权 本文件中表达的观点由作者全权负责，并不一定代表欧洲议会的官方立场。非商业目的的复制和翻译均获授权，只要注明出处并事先通知欧洲议会并发送副本。出于引用目的，该研究的参考文献应为：欧洲议会，《欧洲央行的使命：一般经济政策观点》，经济和货币事务委员会研究，经济、科学和生活质量政策部，欧洲议会，卢森堡，2020 年。
欧洲央行的沟通策略：金融危机后的局限与挑战
直到 20 世纪 90 年代，中央银行通常都是封闭的机构。它们既不解释太多自己的目标和策略，也不向市场通报货币政策决策所依据的经济评估。这使它们与公众的沟通降到最低限度。这种保密的主要理由是保护中央银行免受政治压力。人们认为这一点很重要，因为货币政策中存在所谓的“时间不一致”问题：在认识到短期经济刺激和长期通胀在货币政策刺激下之间的权衡后，政策制定者比具有明确价格稳定任务的中央银行家有更强的动机去推行过度扩张的货币政策。1 假设政治家在不确定经济环境时更不愿意表明立场并推翻中央银行的决定，一定程度的不透明度可以保护中央银行免受政治家的过度干预，帮助它保持独立性，同时保护经济免受过度通胀的影响。
向 G20 财政部长和央行行长会议提交的报告（2018 年 7 月）
• 一些国家禁止使用所有虚拟货币/加密资产，或禁止金融机构交易虚拟货币/加密资产； • 一些国家将反洗钱/打击资助恐怖主义法规应用于虚拟货币/加密资产（以及相关交易所），例如通过使用现有的反洗钱/打击资助恐怖主义法律和法规来管理货币和价值转移服务、银行或其他支付机构，并澄清这些法规适用于虚拟货币/加密资产交易所； • 一些国家没有专门监管虚拟货币/加密资产或交易这些资产的交易所，但有广泛的要求报告可疑交易，包括与虚拟货币/加密资产相关的交易，有些国家的要求超出了受监管实体的范围（即
迈向绿色经济：央行资产购买的作用
4 如果没有这一假设，债券需求将具有完全弹性，并且绿值将始终为零（在稳定状态下和响应冲击时），尽管 CES 生产组合中绿色商品和棕色商品的权重不同。 5 效用函数中的资产是 DSGE 文献中的常见假设。最近，宏观经济学家利用这一假设使债券成为不完全替代品，从而打破了华莱士中立性（Alpanda 和 Kabaca，2020 年），更好地解释数据（Rannenberg，2021 年）并解决了新凯恩斯主义模型的几个难题（Michaillat 和 Saez，2021 年）。
碳转型政策的宏观经济效应：基于欧洲央行新的区域模型（包含能源部门分类）的评估
我们使用情景分析来评估旨在缓解气候变化的碳转型政策的宏观经济影响。为此，我们采用了欧洲央行新区域模型 (NAWM) 的一个版本，并增加了一个分解能源生产和使用的框架，该框架区分了“肮脏”能源和“清洁”能源。我们的核心转型情景是永久性增加碳税，碳税是对肮脏能源价格的附加税。我们的研究结果表明，将欧元区碳税提高到与向净零经济转型相一致的中期目标水平将导致通胀暂时上升和 GDP 持续（尽管幅度不大）下降。我们表明，短期和中期影响取决于货币政策反应、碳税增加的路径及其可信度，而扩大清洁能源供应是遏制 GDP 下降的关键。可以通过将增加碳税的财政收入重新分配给低收入家庭来解决不良的分配效应。
欧洲央行宏观经济学模型用于预测和政策分析
本文通过专注于预测和政策建模部门中使用的模型和应用来列出欧洲央行的宏观经济模型策略。我们专注于主要宏观经济模型当前投资组合的指导原则，并说明如何将它们原则上用于经济预测，场景和风险分析。我们还讨论了目前正在开发的建模议程，特别关注异质性，机器学习，期望形成和气候变化。本文清楚地表明，通常在中央银行中开发的大型宏观经济学模型仍然是对我们现代经济的风格化描述，并且可能无法预测或评估经济事件的性质（尤其是在出现大危机时）。，但即使在高度不确定的经济状况下，它们仍然可以为政策准备提供有意义的贡献。我们以路线图结束了论文，该论文将使欧洲央行和欧洲系统能够利用整个机构的技术进步和合作，以确保建模框架不仅有弹性，而且还具有创新性。