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西班牙经济和 NGEU 基金的前景
展望未来，西班牙经济在未来几年的增长前景仍然相当令人鼓舞。特别是，根据西班牙银行的最新预测，预计 2024 年和 2025 年的 GDP 增长率将达到 1.9%，然后在预测期末逐渐趋于更符合西班牙经济增长潜力的水平（2026 年 GDP 增长率为 1.7%）。这些预测背后的因素中值得注意的是，随着货币政策紧缩的负面影响逐渐消退，欧洲经济将逐渐复苏，经济主体实际收入将恢复，预计人口增长，以及下一代欧盟 (NGEU) 计划的财政刺激。相反，最近几个季度投资明显疲软和生产力低迷将拖累未来的产出增长速度。与此同时，随着近期推动增长的某些顺风因素（与纠正 2021 年和 2022 年拖累经济活动的一些供给侧冲击有关）逐渐消退，经济活动将受到不利影响。
经济和房地产市场动态
在经济前景方面，今年的 GDP 预测趋向于 1% 区域，部分原因是第一季度历史数据的上调以及第二季度保持强劲势头的证据。2025 年的普遍预测目前接近 2%，实际收入稳步增长，消费者信心不断上升（图 2），支持消费者主导的活动回升。紧缩的财政政策可能会拖累家庭消费能力，而大多数税收门槛的持续冻结将拖累可支配收入的增长。更普遍的是，最近几周，人们对美国经济可能放缓的担忧加剧，根据最新的就业报告，人们对经济衰退的可能性进行了更多的讨论；这不可避免地会对英国产生影响。目前，需要明确的是，这是一个不断发展的故事，我们的判断是，虽然美国硬着陆的风险有所增加，但可能性仍然相对较小。我们还注意到，最近的就业人数可能受到飓风贝里尔的不利影响。
全球经济展望
结果令人鼓舞。在实际 GDP 同比增长约 0.8% 的情况下，通胀率回升至接近英国央行 (BoE) 2% 的目标。虽然这一增长率低于英国中期潜力约 1.5-1.7%，但这是朝着正确方向迈出的一步。商业投资强劲增长，家庭消费改善。然而，实际家庭支出仍落后于实际收入增长，而储蓄率上升——这可能反映了在实际利率较高的情况下人们有更大的动力去储蓄更多，但也反映了在经历了几年的动荡之后，人们在一定程度上的持续谨慎。从低基数开始，房地产市场活动——仍受到 2022-23 年抵押贷款成本飙升的阻碍——反弹（见第 9 页的“焦点：英国房地产市场”）。全球贸易疲软损害了出口和生产，建筑活动仍然杂乱无章。
喀拉拉邦经济及其财政
nan 州自有非税收入 2.12 州自有非税收入持续增长，但在 2010-11 年遭遇挫折。非税收入增长率在 2007-08 年和 2008-09 年约为 29%，在 2009-10 年下降至 18.79%。然而，这一增长率在 2010-11 年急剧下降至 4.24%。* ! - / % &' " } H O 在 2005-06 至 2009-10 年间介于 0.68% 和 0.80% 之间。2010-11 年降至 0.73%。森林、彩票和各种社会发展服务的收入仍然是该州非税收入的主要贡献者。与预计的 231.431 亿卢比的目标相比，2010-11 年的实际收入少得多，仅为 193.079 亿卢比。2005-06 年至 2011-12 年非税收入收入的分项明细如表 2.5 所示。表 - 2.5 # $ *% ) A& ' ( ` "
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美国国际贸易委员会（2023年）发现，根据第232条和301条的关税已完全通过进口价格，这意味着关税的成本完全由美国承担。这导致进口商品的价格更高，有效地充当税收增加，而无需显着改善国内福利。Autor等。（2024）指出，美国-PRC贸易紧张局势并未导致受保护行业的就业增长，并伤害了美国农业，政府仅部分补偿了美国农业。Fajgelbaum等。（2020）发现由于关税而导致的进出口均大幅下降，美国消费者和公司估计损失了510亿美元，实际收入损失为72亿美元。该研究指出，受额外关税的进口价格并没有降低，这表明对包括值班的价格的关税完全通过了。
冠状病毒州和地方财政复苏基金
在整个履行期间。根据最终规则中新提供的这一选项，财政部假定由于公共卫生紧急情况而损失的收入高达 1000 万美元，并且允许受助人使用该金额（不得超过奖励金额）资助“政府服务”。标准津贴提供了基于对各州和地方平均收入损失的广泛分析的收入损失估计，并提供了一种简单、方便的方法来确定收入损失，特别是对于 SLFRF 最小的受助人。所有受助人都可以选择使用此标准津贴，而不是使用以下公式计算损失的收入，包括总分配额为 1000 万美元或更少的受助人。选择标准津贴不会增加或减少受助人的总分配额。2. 受助人可以根据最终规则中阐明的公式计算其实际收入损失
拉丁美洲和加勒比年度经济展望
2025 年，拉丁美洲和加勒比地区 (LAC) 整体经济预计将增长 1.9%，略低于上年。在实际收入增长放缓和劳动力市场弹性下降的背景下，预计大多数次区域的消费将放缓。我们预计通胀将继续呈下降趋势，接近官方目标，各国央行将努力将利率维持或设定在与该目标一致的水平。由于货币政策效果的滞后性，过去降低政策利率的努力将在今年显现，从而减少经济增长面临的阻力。然而，许多拉美和加勒比国家的公共赤字和债务超过可持续水平，限制了政府通过刺激措施促进增长的能力。此外，大宗商品价格下跌和外国需求减弱导致出口前景保守。
经济深度探讨
• 我们预测未来一年英国经济将出现温和衰退，产出从峰谷下降幅度相对较小，为 0.7%。 • 2022 年第三季度，GDP 环比下降 0.3%，商业调查显示第四季度基础活动将进一步减弱。从 9 月份额外银行假期导致的数据波动来看，我们认为英国实际上已进入衰退。 • 我们预计 2023 年经济将同比收缩 0.4%，低于我们 6 月份预期的 1% 的增长。在 2022 年家庭实际收入出现历史性下降之后，价格压力在 2023 年才会逐渐消退，导致家庭支出全年下降。 • 我们认为，随着全球价格压力逐渐消退、国内经济活动减弱，价格制定的压力逐渐减弱，以及基数效应逐渐减弱（尤其是在能源账单和燃料价格方面），我们将看到通胀从 2022 年 10 月的峰值回落。尽管如此，按近期历史标准来看，通胀率仍然很高，到 2023 年底将达到 3.9%（几乎是英国央行 2% 目标的两倍）。 • 2024 年前景将有所改善，届时通胀将充分降温，家庭收入压力将得到缓解，进而支持私营部门投资。因此，我们预计经济将同比增长 1.6%。 • 我们预计，由于经济活动减少和政府的超额扣除在第二季度结束，2023 年大部分时间商业投资将下降。尽管随后 GDP 和实际收入的复苏意味着投资将在 2024 年开始再次增长，但到年底，投资仍比新冠疫情前的水平低 9%。 • 英国经济在新冠疫情之前就存在的大部分结构性弱点仍然存在。生产率依然低迷，仍比疫情前（已经很弱的）趋势低 2%。GDP 也明显低于 2010 年代的趋势（8%）。 • 我们的预测受到许多相当大的不确定因素的影响。最值得注意的是，乌克兰战争进一步升级的可能性以及中国最近放弃零新冠政策可能会扰乱全球供应链和大宗商品市场。此外，在利率上升的背景下，全球金融环境收紧，可能会导致一些公司的贸易条件艰难。