XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search System实际汇率
实际汇率水平的政治经济学
大量理论和实证研究表明，实际汇率 (RER) 低估可能有利于经济发展。那么，为什么各国往往避免推行促进低估的政策，甚至故意追求 RER 高估呢？我们使用 OLS 和 GMM 估计量，通过研究有助于解释 1989 年至 2013 年间 68 个发展中国家和 39 个发达国家基线小组中 RER 低估的国内差异的经济、制度和政策因素来解决这个问题。我们的结果表明，非贸易部门产出份额的增加、出口的进口投入强度和资本账户开放度与 RER 低估程度降低有系统性联系。我们还提供了证据表明，独立的中央银行和民主机构与 RER 高估有关。我们的主要发现对于使用替代规范、度量、估计技术、样本和其他控制变量都是可靠的。对拉丁美洲和东亚的初步比较表明，我们的主要发现得到了有趣的支持。
金本位时期的实际汇率与财政政策：来自美国和英国的证据
› ifdp › ifdp482 PDF 作者：GL Kaminsky · 1994 · 被引用次数：15 — 作者：GL Kaminsky · 1994 被引用次数：15 英镑相对于美元的竞争力。 ...只能在两种资产之间进行选择：美国货币和英国货币。
金本位时期的实际汇率与财政政策：来自美国和英国的证据
› ifdp › ifdp482 PDF 作者：GL Kaminsky · 1994 · 被引用次数：15 — 作者：GL Kaminsky · 1994 被引用次数：15 英镑相对于美元的竞争力。 ...只能在两种资产之间进行选择：美国货币和英国货币。
尼日利亚的经常账户余额和经济增长
摘要这项研究研究了尼日利亚经常账户平衡与经济增长之间的关系。使用1970年至2016年的年度数据，采用了自动回归分布式滞后（ARDL）界限测试方法来研究这种关系。该研究发现尼日利亚的经常账户余额，真正的国内生产总值（GDP）增长和双边实际汇率之间存在长期关系。实际GDP增长与经常账户余额之间的正相关关系意味着，实际GDP增长的增加将导致经常账户余额的改善。但是，研究发现实际汇率与经常账户余额之间存在负相关关系。汇率折旧将导致经常账户余额中的恶化。后一个结果对CBN的汇率管理策略有影响。具体来说，鉴于折旧汇率对经常账户的贬值效果以及通过扩展，经济增长，保持稳定的汇率应该继续成为CBN的优先事项。关键字：经常账户余额，经济增长分类：F32，F43 I.简介
农业定价政策的政治经济学
直到最近，分析家们主要关注的是农业定价政策对农产品和投入价格的直接影响。然而，根据国际贸易理论和一般均衡分析，保护经济中某一特定部门（在本例中为工业）的政策本质上是对经济中的其他部门（在本例中为农业）征税。征税可能会提高实际汇率，从而降低出口产品和未受保护的进口竞争部门的实际回报，而这些部门占农业的大部分。事实上，一个国家的一般经济政策对农业激励的间接影响可能远大于其农业特定或直接定价政策。
汇率脱钩再探
在大多数国际宏观经济模型中，实际汇率（即各国消费的相对价格）在清算实际商品和金融资产市场中发挥着至关重要的作用。因此，模型通常表明汇率与各国宏观经济量、实际利率和经济中其他资产价格的差异紧密相关。然而，数据表明，汇率与这些宏观基本面基本上“脱节”：实际汇率与当前和过去的宏观量（例如 Meese 和 Rogoff ( 1983 )、Engel 和 West ( 2005 )）或利率（例如 Fama ( 1984 )）几乎没有相关性，同时又出人意料地波动（例如 Rogoff ( 1996 )）。大量研究试图了解在均衡模型中什么可能产生这些风格化的事实，然而，很少有直接的实证证据表明数据中是什么导致了这种脱节。在本文中，我们放弃间接结构推断，尝试以模型不可知的方式揭示汇率波动的主要实证驱动因素。我们的主要发现是，有关未来全要素生产率的噪声新闻占实际汇率和宏观经济变量整体变化的一半以上，但汇率的影响会导致宏观经济受到影响，从而导致在无条件查看数据时出现明显的“脱节”。我们将这些噪声新闻分解为正交扰动（i）部分预期的未来生产率实际变化和（ii）预期“噪声”扰动，这些扰动会改变预期，但永远不会在实际生产率中实现。我们发现对这两个扰动的条件响应产生了许多著名的“汇率之谜”，这表明众所周知的异常现象在未来全要素生产率的噪声新闻中具有共同的根本起源。此外，我们估计的相当大的预期噪声成分有助于我们理解汇率与未来全要素生产率之间的这种联系是如何被先前未控制噪声的实证分析所掩盖的。我们的分析分两步进行。首先，我们寻求与数据中汇率意外变化相关的基本联动模式的不可知论描述。为此，我们遵循 Uhlig（2003）的 VAR 程序来恢复一组按其在解释汇率变化中的重要性排序的正交简化形式冲击。我们发现，第一个冲击——对汇率波动最重要的冲击——解释了三分之二的汇率变化和大约 40% 的宏观总量变化。然而，虽然冲击会立即影响汇率，但其对消费、产出和全要素生产率等宏观经济量的影响是延迟的。因此，这种冲击只会产生
在一个不可交易商品的小型开放经济中的最佳货币政策
本文以不可交易商品和粘性价格的小型开放经济DSGE模型研究了最佳货币政策。引入非交易商品被证明对冲击和货币政策安排的传播具有重要意义。首先，结果表明，积极的技术冲击不必导致扭转。响应技术冲击，实际汇率和贸易条款贬值。根据冲击，可交易与非交易商品的相对价格可能会增加或减少。第二，基于福利分析，本文评估了不同利率规则的性能。结果表明，如果货币政策不是很积极，则针对CPI通用的泰勒型利率政策表现最好。然而，随着货币政策变得相对积极，针对国内通气的政策被证明会产生最高水平的福利水平。第三，本文研究了拉姆齐政策和最佳分配。结果表明，拉姆齐的最佳政策稳定了两个生产部门的通往率，同时允许CPI通货膨胀，实际汇率，贸易条款和可交易商品的相对价格的波动。这表明针对CPI通用或汇率率的利率规则是最佳的。结果还表明，针对部门的特定冲击，拉姆西规划师只关心冲击起源的扇形的通往率。JEL分类数字：E31 E32 E52 F31 F41。关键字：最佳货币政策，小型开放经济，不可交易的商品，商业周期，汇率。
立即发布 2024 年 9 月 5 日 Genus plc 截至 2024 年 6 月 30 日的年度初步业绩
财务表现符合预期，结构性变化推动下半年表现更加强劲 下半年调整后营业利润（包括合资企业）为 4000 万英镑，按固定汇率计算同比增长 15%，其中 940 万英镑受益于管理举措。相比之下，上半年调整后营业利润（包括合资企业）为 3810 万英镑，按固定汇率计算同比下降 17% 调整后营业利润（包括合资企业）按固定汇率下降 3% 2（按实际汇率下降 9%）。PIC 在中国以外地区的良好增长以及 ABS 和研发部门的收益被中国市场表现和 ABS 销量趋势的不佳所抵消 调整后税前利润 (PBT) 为 5980 万英镑，按固定汇率计算下降 8% 2（按实际汇率计算下降 16%）。法定 PBT 为 550 万英镑，以实际货币计算下降 86%，主要由于集团生物资产（包括合资企业）的非现金公允价值 IAS41 估值减少 860 万英镑，净特殊费用为 2460 万英镑 8（2023 年：净费用 350 万英镑） 引入新的现金转换 1 指标，包括对生物资产的投资、资本支出、租赁还款和从合资企业收到的现金；2024 财年实现了 71%（2023 年：53%） 净债务 1 增加至 2.487 亿英镑，净债务与调整后 EBITDA 1 比率为 2.0 倍，符合预期，在我们 1.0 倍至 2.0 倍的目标范围内
