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World File Search System对冲
对冲有效性测试与测量的基础知识
根据国际和美国会计准则，未被归类或指定为持有用于交易且以公允价值计量且其变动计入损益的资产和负债应以摊销成本或公允价值计量且其变动计入其他综合收益 (OCI)。然而，衍生金融工具始终以公允价值计量且其变动计入损益。因此，当组织使用衍生金融工具（套期项目或套期工具）对冲因未以公允价值计量且其变动计入损益的标的资产或负债（被套期项目）而产生的市场风险时，可能会出现会计处理不匹配的情况。在这些情况下，会计不匹配是由于被套期项目和套期工具之间的会计基础不同，从而导致损益表波动。
抵押贷款管道对冲101
锁定 – 锁定借款人的贷款需要反映准确及时的定价。一旦发出利率锁定承诺，应立即更新渠道，通常通过贷款发放软件 (LOS) 集成（例如我们在 MCT 提供的集成），贷款文件特征的准确性对于确定适当的对冲至关重要。 覆盖率 – 必须根据市场变化和抵押贷款渠道的变化不断审查和更新活跃的对冲头寸。覆盖率基于多种因素，最明显的是拉动率和公司整体期望的对冲比率。对冲软件可以帮助您在执行交易之前模拟您的最终头寸，或者您的对冲顾问可以负责代表您执行交易。 最佳执行 – 最大化利润和保护保证金是任何二级营销经理的目标。强大的最佳执行分析可帮助您根据目标选择最佳交付方式和投资者目的地。简而言之，为每件产品找到最佳出路。 按市价报告 – 报告对于监控渠道变化和有效跟踪盈利能力都至关重要。对于所有权部门和二级部门来说，获得强大的每日报告堆栈至关重要。每天晚上，发起人都会将管道和相应的 TBA 交易头寸标记到市场上。这种实时和每日报告支持透明度和优化。
加强国防能力的对冲战略
在技术环境变化比近代历史上任何时候都更快、更分散的背景下，美国必须明确指出，如此快速、分散的技术变化为不对称优势或战略突袭提供了越来越多的机会，这可能会严重损害美国的利益。相比之下，掌握这种新技术环境将是成功的关键。国防部已经在鼓励创造由新兴技术推动的新概念：缩短采购周期以实现更高的迭代率，并在机密项目中开发特殊能力——但我们并没有将这些努力系统地作为对冲战略，我们认为这必须是美国未来愿景、作战概念和采购后勤的一部分。
对双边对冲和对冲策略的调查
除非另有说明，否则本报告中的发现，分析和建议基于公开可用的信息和商业报告。本报告中的某些陈述可能是对未来期望和其他前瞻性陈述的陈述，这些陈述基于thema咨询小组（thema）其当前的观点，建模和假设，并涉及已知的，未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果，绩效或事件与此类陈述中所表达或暗示的绩效或事件有所不同。Thema对客户提供的公共信息或信息引起的任何遗漏或错误陈述不承担任何责任。根据本报告采取的每项诉讼都有自身的风险。客户保留根据与本报告相关的参与或合同所规定的条款和条件在其操作中使用本报告中使用信息的权利。Thema对本报告或任何第三方遭受的任何损失或任何报告草案（用于违反我们与客户介入的规定）的任何损失不承担任何责任。Thema明确不承担任何第三方的责任。thea不对本报告的任何第三方做出任何陈述或保证（明示或暗示）。向公众发布本报告的任何释放均不得构成任何第三方依靠本文件的许可，放弃或同意。
CATALYST/MILLBURN 对冲策略基金
投资本基金有一定的风险。本基金将把一定比例的资产投资于衍生品，如期货和期权合约。使用此类衍生品以及由此产生的高投资组合周转率可能会使本基金面临额外的风险，而如果本基金直接投资于这些衍生品所对应的证券和商品，则不会面临这些风险。本基金可能遭受的损失超过不使用期货合约、期权和对冲策略的基金所遭受的损失。投资商品市场可能会使本基金比投资传统证券承受更大的波动。货币交易风险包括市场风险、信用风险和国家风险。外国投资涉及通常与美国投资无关的风险。利率和某些投资的流动性变化可能会影响本基金的整体表现。其他风险包括美国政府证券风险和固定收益证券投资。通常，利率上升会导致本基金持有的固定收益证券或衍生品价值下降。此外，使用杠杆可以放大收益或损失的可能性，并放大市场波动对基金股价的影响。本基金受监管变化和税收风险的影响；现行规则的变化可能会增加投资本基金的成本。这些因素可能会影响您的投资价值。2015 年 12 月 28 日之前显示的表现是本基金的前身基金 (Millburn Hedge Fund, LP) 的表现。之前的表现已扣除管理费和其他费用，包括业绩费的影响。前身基金的投资目标和策略在所有重大方面与本基金相同，并且其管理方式在所有重大方面均符合本基金的投资准则和限制。从成立之初到 2015 年 12 月 28 日，前身基金不受 1940 年法案或法典的某些投资限制、多元化要求和其他限制的约束，如果适用，可能会对其表现产生不利影响。此外，前身基金不受可能对表现产生不利影响的销售负担的约束。前身基金的表现并非未来结果的指标。截至 2024 年 12 月 31 日，晨星还根据 5 年风险调整后收益对 MBXIX 进行了 4 星评级，该评级在宏观交易类别的 52 只基金中排名第 4。晨星对 MBXIX 的总体评级在宏观交易类别的 53 只基金中排名第 4。© 2024 晨星。保留所有权利。此处包含的信息：(1) 为晨星和/或其内容提供商的专有信息；(2) 不得复制或分发；(3) 不保证其准确性、完整性或及时性。晨星或其内容提供商均不对因使用此类信息而造成的任何损害或损失负责。过往表现并不保证未来的结果。晨星基金评级 TM 或“星级”是针对至少有三年历史的管理产品（包括共同基金、变额年金和变额寿险子账户、交易所交易基金、封闭式基金和独立账户）计算的。为便于比较，交易所交易基金和开放式共同基金被视为一个群体。它根据晨星风险调整回报指标计算得出，该指标考虑了管理产品每月超额表现的变化，更加注重向下变化并奖励持续表现。晨星评级不包括任何销售负担调整。每个产品类别中排名前 10% 的产品获得 5 星，接下来的 22.5% 获得 4 星，接下来的 35% 获得 3 星，接下来的 22.5% 获得 2 星，排名后 10% 获得 1 星。管理产品的整体晨星评级是根据其三年、五年和十年（如果适用）晨星评级指标相关的绩效数据的加权平均值得出的。
AI人才对对冲基金业绩的影响
管理人（例如 Li、Zhang 和 Zhao 2011）、基金特征（例如 Teo 2009；Aggarwal 和 Jorion 2010）、金融契约机制（例如 Agarwal、Daniel 和 Naik 2009）、赎回限制（例如Aragon 2001；Aragon、Martin、Shi 2019）和监管披露（例如Shi，2017）
对冲基金如何利用人工智能取得领先
一提到人工智能 (AI)，人们就会同时感到兴奋和焦虑。在人工智能驱动的世界中，未来会是什么样子？当个人人工智能助理增强每一项任务、预测您的需求并以当前搜索引擎和软件无法比拟的方式简化您的操作时，您的工作日将如何变化？您还会有工作吗？这些是当今我们站在下一场伟大技术革命的山脚下时面临的一些重大问题。从最广泛的意义上讲，人工智能并不新鲜。当今最常用的人工智能子集是机器学习，它通过将复杂算法应用于大型数据集而用于金融、科学和其他领域。自 2022 年 11 月 OpenAI 的 ChatGPT 推出以来，公众的想象力被人工智能的另一个分支所吸引：生成 (Gen) 人工智能。Gen AI 工具（也称为大型语言模型）挖掘大量数据集以生成复杂的内容，包括文本、代码、图像和其他媒体。然而，对于每一个 AI 的追随者，怀疑论者都会指出该技术在专业环境中的能力和实际应用方面的缺陷。本报告将简要介绍对冲基金经理对人工智能的态度。它概述了他们如何使用这些新工具，他们预见未来的机会，以及它们与更广泛采用之间的障碍。这份报告由 AIMA 全球研究委员会委托撰写，是我们首次涉足该领域。除了调查 AIMA 的全球资产管理会员外，我们还采访了行业先驱和其他利益相关者，以帮助了解他们如何利用这一代最受关注的技术。所有受访者都同意，成功地将人工智能融入业务运营需要同样重视对技术和人才的投资，这是我们在本报告中探讨的主题。一位评论员描述了成功的最佳策略，就像一支获胜的赛车队一样，最佳引擎与最佳车手的搭配。市场研究和定性访谈揭示了一些人（主要是大型对冲基金经理）的雄心，他们希望建立这样的合作伙伴关系，以确保在人工智能采用方面占据领先地位。那些拥有资源的资产管理公司正在大力投资打造独特的产品，并引进专业知识，以充分利用这一迅速扩张的新工具包。这种市场动态的另一面是，未来可能会出现两极分化：一类人受益于人工智能工具，另一类人则陷入困境，依赖越来越低劣的传统技术。
全球科技基金 - 澳元对冲类
2024 年第四季度 (4Q24)，全球股市受到投资者对经济增长、部分地区持续通胀以及 2025 年进一步降息可能性的担忧。全球制造业活动在 11 月趋于稳定后于 12 月收缩，而全球服务业活动在 11 月连续第 22 个月扩张，12 月的快报显示许多地区继续保持强劲势头。2024 年底，IT 与通信服务几乎并列成为全球表现最佳的行业。总体而言，IT 公司在 2024 年第三季度的销售额和盈利增长方面均高于平均水平，其中大多数公司在这两个方面都超过了分析师的普遍预期。随着人工智能资本支出 (capex) 轨迹的增强，人工智能 (AI) 的采用和需求相关数据继续走强，许多从事人工智能领域的公司都在加强未来更高支出水平的计划，因为投资不足的风险通常被认为远大于投资过度的风险。尽管如此，偶尔出现的好坏参半的经济和企业盈利信号令投资者在整个 2024 年第四季度保持谨慎。
比较对冲基金：最高回报策略
自1997年以来，对冲基金行业的年增长率增长了16.07％，从其原始价值提高到其现行价值为3.1万亿美元的资产。本研究研究了对冲基金使用的不同投资策略，以确定为投资者提供最高回报的策略。从以前的文献中，该研究确定了长/短股权，全球宏观，套利，事件驱动和交叉资源多策略是可行且相关的投资方法。使用彭博基金，对冲基金研究，尤里卡对冲，巴克莱和瑞士信贷的对冲基金指数数据收集了各自策略的收益，并与彭博全球对冲基金（BHEDGE）（BHEDGE）指数和标准普尔500指数进行了比较。alpha调整后的每种策略的调整回报稍后进行计算，并根据每个策略的平均加权回报进行了绘制。这项研究的结果表明，L/S权益策略为投资者提供了最高的回报。具体来说，只有L/S权益策略的表现优于Bhedge指数，而所有其他策略都提供了负α数字。所有对冲基金策略的表现都超过了整个股票市场，但是与标准普尔500标准普500年1年的市场增长相比，为负面的Alpha回报提供了负面的回报。对冲基金与整体股票市场之间的这种赤字可以归因于由于固定收入利率低，经济需求刺激和整体股票市场的波动，金融市场中造成的异常情况。
摩根大通对冲股票基金系列
资料来源：Morningstar Direct，I 股；截至 2024 年 12 月 31 日。适用 I 股类别的最低资格要求；请参阅招股说明书了解更多详情。业绩考虑了年度运营费用。指数不包括费用或运营费用，不适用于实际投资。不保证任何投资组合将或可能实现与所示类似的利润或损失。夏普比率和标准差的数字是每月计算的。请参阅招股说明书了解更多详情。引用的业绩是过去的表现，并不保证未来的结果。投资回报和本金价值会波动，因此股票在出售时的价值可能高于或低于原始成本。当前表现可能高于或低于所示的回报。致电 1-800-480-4111 了解最近的月末表现。