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科技马恒达 (TECHM)
(截至 3 月底) FY23 FY24 FY25E FY26E 负债 股本 440 441 441 441 储备及盈余 27,485 26,228 26,788 27,657 股东基金总额 27,925 26,669 27,229 28,099 少数股东权益 470 477 521 565 债务总额 1,578 1,531 1,531 1,531 其他长期负债 4,309 3,558 3,558 3,558 负债总额 34,282 32,236 32,840 33,753 资产净值 3,959 3,518 2,804 2,149 资本在制品 84 101 101 101 投资 3,388 3,238 3,238 3,238 递延所得税资产 1,297 1,440 1,440 1,440 合并商誉 7,666 7,511 7,511 7,511 应收账款 12,883 11,402 11,800 13,118 贷款和预付款 - - - - 其他非流动资产 4,767 4,064 4,060 4,060 现金 4,255 4,736 5,895 6,920 其他流动资产 4,490 4,472 4,628 5,145 流动资产总额24,434 23,426 25,139 27,999 贸易应付款项 4,385 3,785 3,917 4,355 流动负债 6,856 6,266 6,484 7,209 拨备 631 1,137 1,177 1,308 流动负债合计 11,872 11,188 11,579 12,872 流动资产净值 12,562 12,238 13,560 15,127 资金运用 34,282 32,236 32,840 33,753
恒诺微电子（嘉兴）有限公司
发光二极管及 LED 组件制造、集成电路组装、电源模块组装、板上芯片 (COB)、表面贴装技术 (SMT)、印刷电路板组装 (PCBA)、微型线圈绕制 (线圈) 和卡片层压
科技马恒达有限公司
调整： 折旧及摊销费用 8,149 8,129 坏账及预付款注销、呆账应收账款拨备/（撤回）/未开票收入及预付款（净额） 3,595 3,060 32 (20) 财务成本 2,464 1,808 亏损性合约拨备 6,887 - 未实现汇兑（收益）/损失（净额） (796) 1,653 以股份为基础的员工支付 668 677 出售子公司投资损失（净额） 89 653 非流动投资减值 2,931 5,508 利息收入 (1,171) (848) (263) (261) (6,096) (4,629) 按公平价值计入损益的投资收益（净额） (1,362) (944) 合同义务公允价值变动 (353) - 40,421 63,827 净变动： 应收贸易款及合同资产 8,614 (14,194) 其他金融资产及其他资产 239 (5,401) 应付贸易款 3,261 10,381 未赚取收入及递延收入 1,937 356 其他金融负债、其他负债及拨备 3,217 464 17,268 (8,394)
马俊恒 (助理教授)
造血：脊椎动物正常造血的基因调控和人类血液系统恶性肿瘤的分子基础，特别是利用斑马鱼模型对新的造血基因或疾病相关基因突变进行功能评估。 斑马鱼疾病模型：建立人类遗传疾病（包括血液系统恶性肿瘤和先天性疾病）的斑马鱼模型，旨在建立一个全面的斑马鱼平台，用于高通量疾病建模以及大规模筛选新型治疗药物，实现转化医学。开发包括体内基因组编辑、转基因和高分辨率成像在内的先进研究技术。 自噬与细胞衰老：利用斑马鱼模型研究胚胎发育过程中的自噬，特别是自噬在造血和细胞衰老中的复杂作用。
恒诺微电子股份有限公司（HANA）
截至 12 月 31 日的年度 (Btm) 1Q20F 1Q19 4Q19 同比 % 变化 环比 % 变化 净营业额 4,553 5,133 4,922 -11.3 -7.5 毛利 319 399 589 -20.2 -45.9 EBIT 155 166 453 -6.9 -65.9 EBITDA 434 455 733 -4.5 -40.8 净利润 142 303 558 -53.1 -74.5 每股收益 (Bt) 0.18 0.38 0.69 -53.1 -74.5 核心利润 142 191 456 -25.5 -68.8 比率 (%) 同比 百分点 变化 环比 百分点变化 毛利率 7.0 7.8 12.0 -0.8 -5.0 销售、一般及行政费用占销售额百分比 5.3 6.1 4.8 -0.8 +0.5 核心利润率 3.1 3.7 9.3 -0.6 -6.0 资料来源：HANA、大华继显 最新消息 2020 年第一季度核心利润同比下降 26% 我们预计 HANA 将公布 2020 年第一季度核心利润为 1.42 亿泰铢（同比下降 26%，环比下降 69%），原因如下：1）2020 年 2 月中国工厂关闭导致收入同比下降 11.3%；2）受益于规模经济效应减弱，毛利率降至 7.0%（2019 年第一季度：7.8%）。然而，销售、一般及行政费用与销售额之比2020 年第一季度的利润率将从 2019 年第一季度的 6.1% 降至 5.3%，因为更好的成本控制可能是导致核心利润下降的一个因素。管理层预计，新冠肺炎疫情的影响将高管们表示，2020 年第二季度的情况将更加严峻。 2020 年第一季度的 COVID-19 疫情可能对嘉兴工厂的影响有限。中国，由于 2020 年 2 月工厂关闭，利用率仅为 50%（该工厂在 2019 年贡献了约 18% 的总销售额）。然而，在 2020 年第二季度，HANA 可能会受到 COVID-19 疫情导致的全球封锁的重大影响。 股票影响 2020 年第二季度的表现仍然令人担忧。我们预计，由于全球（中国除外）实施封锁，2020 年第二季度核心利润将进一步萎缩，这将导致全球需求大幅下降。并对 HANA 的销售额产生了约 89% 的影响。我们认为，在 COVID-19 疫情得到控制后，封锁将于 2020 年第四季度解除，这一趋势将持续到 2020 年第三季度。估值/建议 维持卖出评级，目标价下调至 15.10 泰铢，基于 2020 年预期市盈率为 17 倍或 5 年平均值。由于 COVID-19 疫情，HANA 的股价在短短一个月内下跌了 40%。然而，我们认为风险回报率（风险回报）仍然缺乏吸引力不太乐观的商业前景 主要财务数据 截至 12 月 31 日的年度 (Btm) 2018 2019 2020F 2021F 2022F 净营业额 22,264 20,384 15,071 17,369 18,119 EBITDA 3,420 2,578 1,760 2,035 2,215 营业利润 2,309 1,440 589 853 980 净利润 (rep./act.) 2,375 1,805 717 965 1,085 净利润 (调整后) 2,360 1,470 717 965 1,085 每股收益 (Bt) 2.9 1.8 0.9 1.2 1.3 PE (倍) 6.8 10.9 22.3 16.6 14.8 市净率 (倍) 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 企业价值/EBITDA (倍) 2.7 3.6 5.3 4.6 4.2 股息收益率 (%) 10.1 10.0 8.3 8.3 8.3 净利润率 (%) 10.7 8.9 4.8 5.6 6.0 净负债/(现金)与股东权益之比 (%) (19.4) (24.0) (33.6) (32.5) (32.1) 利息覆盖率 (倍) 506.5 194.8 143.3 156.7 161.8 股东权益回报率 (%) 11.4 8.7 3.5 4.9 5.6 预期净利润 - - 1,652 1,954 1,966 UOBKH/Consensus (x) - - 0.43 0.49 0.55 资料来源：Hana Microelectronics、Bloomberg、UOB Kay Hian nm：无意义；市盈率为负数，EV/EBITDA 反映为“nm”
自适应恒流恒压模式P&
光伏 (PV) 能量收集已广泛应用于电池充电的能量存储应用中。收集电路有效收集的太阳能越多，充电效率就越高。许多论文使用了不同的 MPPT 方法来增强 PV 收集，这些方法需要 ADC 和 MCU，这不仅成本高昂，而且需要长时间的跟踪。提出了一种用于 20V/5 W 太阳能电池板的具有自适应恒流 (ACC)、恒压 (CV) 和最大功率跟踪 (MPPT) 控制的高压能量收集电路，用于在太阳能电池板的最大功率点变化时对锂离子电池进行恒流充电 (CC) 和恒压 (CV) 充电模式。在不同光强度条件下实施脉冲宽度调制 (PWM) 和脉冲频率调制 (PFM) 以提高效率。由扰动观察 (PBO) MPPT 算法控制的 ACC 模式提高了光源不足或电池电量低时的效率。当电池充满电时，激活 CV 模式可防止锂离子电池过度充电损坏。该能量收集电路采用台积电0.5μm超高压工艺制作，在0.1A~0.3A光电流范围内，该设计的峰值效率达到98%。
高精度PSR恒流LED驱动器
注意：1.我们强烈建议客户在购买我们的产品时仔细检查商标，如果有任何问题，请随时与我们联系。2.电路设计时请不要超过设备的绝对最大额定值。3.Winsemi Microelectronics Co., Ltd 保留对本规格书进行更改的权利，如有更改，恕不另行通知。
恒能表面相空间中的随机运动
我们研究粒子的封闭系统，这些粒子除了受到保守力的作用外，还受到随机力的作用。随机运动方程的建立方式使得能量始终严格守恒。为了确保这一守恒定律，概率密度的演化方程是使用随机运动方程的适当解释（不是伊藤解释或斯特拉托诺维奇解释）推导出来的。相空间中的轨迹被限制在恒定能量的表面。尽管存在这种限制，但熵仍随时间增加，表现出不可逆行为并松弛至平衡。本方法的主要结果与刘维尔方程给出的结果形成对比，后者也描述了封闭系统，但没有表现出不可逆性。
具有电流失配减少功能的高摆幅电荷泵
摘要 电荷泵 (CP) 在现代锁相环 (PLL) 实现中被广泛使用。CP 电流失配是 PLL 输出信号中静态相位偏移和参考杂散的主要来源。本文提出了一种在宽输出电压范围内具有小电流失配特性的新型 CP。专门设计的双补偿电路使用单位增益反馈运算放大器和电流镜来降低输出电压接近电源电压 (V DD ) 或地 (GND) 时的电流失配。并且使用附加反馈晶体管来降低沟道长度调制效应的影响。后版图仿真结果表明，采用 40 nm CMOS 工艺的所提出的 CP 的输出电流为 115 μA。此外，在 0.04 至 1.07 V 的输出电压范围内，电流失配小于 0.97 μA 或 0.84%，覆盖了 1.1 V 电源的 93.6% 以上。因此，所提出的 CP 最大化了动态范围，并降低了 CP-PLL 的相位偏移和参考杂散。关键词：电荷泵、电流不匹配、动态范围、锁相环分类：集成电路（存储器、逻辑、模拟、射频、传感器）
STP1461 -EB/2005 年 9 月
闭合阈值，73 通用格式，323 紧凑试件，87 紧凑拉伸试件，457，557 微拉伸，221 柔顺性，525 压缩预裂，43 简洁格式，323 恒幅载荷，151 基于约束的失效评估，245 CmTelation，525 腐蚀，355 裂纹，309 裂纹停止，539 裂纹分支，491 裂纹闭合，3，22，60，405，415，491，525，557 塑性诱导，203 裂纹深度，539 裂纹前沿形状，506 裂纹扩展，138，167，203，221，355，368，457，491，506 机制， 22,557 平面外,124 速率,60,124,281