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通胀目标作为全球货币标准将走向何方？
通胀目标制从试探性起步，已逐渐成为事实上的全球货币标准。从历史上看，只有金本位制的寿命比它更长。通胀目标制发挥了作用：即使在疫情后通胀飙升的情况下，也有助于建立低通胀制度。但这一过程绝非易事。通胀目标制必须应对金融不稳定性的上升，最显著的表现就是金融危机。在那场危机之后，通胀目标制努力将通胀推回到目标水平，政策回旋空间也出现了历史性的萎缩。本文评估了这些挑战，并考虑了对框架的可能调整。其中包括更系统地考虑金融因素可能对经济造成的长期损害，以及安全边际在政策实施中的重要性。所有这些都应该建立在对货币政策能做什么和不能做什么的清晰认识之上。
标普全球美国服务业采购经理人指数
本文提供的数据的知识产权归 S&P Global 和/或其附属公司所有或已获授权。未经 S&P Global 事先同意，不得擅自使用本文中出现的任何数据，包括但不限于复制、分发、传输或以其他方式使用。S&P Global 对本文中包含的内容或信息（“数据”）、数据中的任何错误、不准确、遗漏或延迟，或依赖数据采取的任何行动不承担任何责任、义务或义务。在任何情况下，S&P Global 均不对因使用数据而产生的任何特殊、偶然或间接损害负责。采购经理人指数™ 和 PMI® 是 S&P Global Inc 的商标或注册商标，或已授权给 S&P Global Inc 和/或其附属公司。
2023 年行业主要趋势 - 标普全球
利润率可能会保持高位，但正在感受到压力（见图 3）。通胀飙升在很大程度上有利于企业部门，企业部门能够将价格提高到超过转嫁成本增加所需的水平，但我们预计，随着通胀率下降和生活成本压力对价格上涨带来阻力，发行人将发现这更难实现。令人鼓舞的是，生产者投入价格通胀似乎已见顶，许多非劳动力成本（尤其是能源相关成本）已从 2022 年的高点大幅下降，这意味着上游成本压力已经缓解。即便如此，许多非劳动力成本仍远高于疫情前的水平（见图 4）。以资本货物领域为例，虽然我们假设 2023 年的材料成本将比 2022 年低 10%-15%，但这些较低的价格仍比过去 10 年的平均价格高出 20%-30%。
宏观经济因素对标普欧洲 350 ESG 的影响...
4.结果 ................................................................................................................................ 21
2025 年德国银行业展望 - 标普全球
注：数据反映截至 2025 年 1 月 23 日的评级和展望。名单不包括没有单独 SACP 的开发银行和国际银行集团的德国子公司。*评级集团的独立信用状况或不受支持的集团信用状况。† 展望标签：N--负面。P--正面。S--稳定。ALAC--额外的损失吸收能力。GRE--政府相关实体。Coop. Sector--德国合作银行部门。ApoBank--德意志药剂师和阿兹特银行。PBB--德意志药剂师银行股份公司。SCB--桑坦德消费银行。VW Bank--大众银行有限公司。资料来源：标普全球评级。
标题在句子案例中，大胆，中心和十四点
预印本（未通过同行评审认证）是作者/资助者。保留所有权利。未经许可就不允许重复使用。此版本的版权持有人于2025年1月24日发布。 https://doi.org/10.1101/2025.01.21.634128 doi：biorxiv Preprint
标普全球美国采购经理人指数 (PMI) 预览
注释 1. 综合产出PMI是制造业产出指数和服务业商务活动指数的加权平均值。 2. 服务业商务活动指数与制造业产出指数直接对应，基于以下调查问题“您公司的商务活动水平与一个月前相比是上升、持平还是下降？” 3. 制造业产出指数基于以下调查问题“您公司的生产/产出水平与一个月前相比是上升、持平还是下降？” 4. 制造业PMI是一个综合指数，基于以下五个调查变量的加权组合（权重以括号显示）：新订单（0.3）；产出（0.25）；就业（0.2）；供应商交货时间（0.15）；采购材料库存（0.1）。交货时间指数是倒置的。
人工智能和代谢物标记在帕金森病诊断和预后中的应用
背景 进行性神经退行性疾病，例如帕金森病 (PD)，通常表现出异质性症状，使得临床诊断和患者预后困难。PD 的临床诊断主要依赖于疾病的身体症状以及病史和患者对多巴胺治疗的反应。然而，临床表现非常多样化，通常远远落后于病理变化，这可能导致疾病的晚期诊断，这会影响疾病的进展。PD 的确切病因仍然为临床研究提供了肥沃的领域，并且被认为涉及遗传和环境因素，这在一定程度上解释了症状的多样性和疾病进展速度的差异。这种多样性使患者对其长期生活质量感到不确定，并妨碍了对临床试验的客观评估。
入选授标谈判并不代表 DOE 承诺颁发授标或提供资金。 LAB 24-3320 能源部宣布拨款 1.79 亿美元
入选奖项谈判并不代表 DOE 承诺颁发奖项或提供资金。LAB 24-3320 能源部宣布为微电子科学研究中心提供 1.79 亿美元资金
2023 年第二季度欧洲信贷状况 - 标普全球
• 房地产：受利率上升压力，欧洲大多数房地产市场正在进行价格调整，我们认为这将导致价格从 2022 年 6 月的高点下跌 5% 至 15%。在商业房地产中，随着收益率调整，写字楼（尤其是非优质写字楼）、物流和低收益资产的风险敞口似乎更大。对于住宅，我们通常预计浮动利率抵押贷款占比高且利率上涨幅度最大的国家（例如瑞典）将面临更大压力。欧洲银行的贷款账簿中房地产敞口仍然适中，尽管瑞典和德国的房地产敞口高于平均水平（例如，相当于德国企业贷款账簿的三分之一左右）。虽然我们知道银行可能会继续支持房地产行业，尤其是对现有客户，但它们可能会变得更加挑剔。在当前债券市场艰难的环境下，商业房地产投资者也在寻求通过其他方式提高流动性来去杠杆，例如削减资本支出、派发股息、提高股本以及尽可能处置资产。在住宅领域，强劲的就业水平和积累的财富暂时提供了支撑，尽管交易量大幅下降。