(1) 摩根士丹利分析师 Rob Koh(《澳大利亚金融评论报》2020 年 4 月 27 日 - https://www.afr.com/companies/energy/nsw-coal-power-lowest-for-five-years-20200426-p54nai) (2) https://www.energynetworks.com.au/miscellaneous/covid-19-electricity-and-gas-network-relief-package/。 (3) 小型企业客户,年用电量低于 40 兆瓦时(基于 2019 年),且使用量低于该期间历史平均用电量的 25%。未拖欠或未接受政府补贴的住宅客户
麦肯锡、波士顿咨询集团、贝恩公司、罗兰贝格、思略特、思腾思特、奥纬咨询、科尔尼、Goetzpartners、安永-帕台农、保时捷咨询、Horváth & Partners、凯捷咨询、西蒙顾和、FTI Andersch、Struktur Management Partner、林肯、Alantra、蔡司、万事达卡、N26、Ardian、Waterland、毕博、巴克莱、Houlihan Lokey、高盛、花旗银行、摩根士丹利、罗斯柴尔德、美国银行……
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Lily的初始治疗是一种非常高剂量的地塞米松,这是一种令人讨厌的类固醇,很难控制症状。诊断后不久,Lily接受了放射治疗。我们每天早上连续6周去纽约长老会摩根士丹利儿童医院。辐射非常令人痛苦,但是随着时间的流逝,我们开始创建一个例行程序,莉莉甚至在医院里度过了大部分早晨。最终随着辐射开始做事,她能够摆脱类固醇。然而,完成放射治疗几周后,很多百合的症状都会回来,我们开始了免疫疗法。Lily在12周内完成了6种免疫疗法治疗。治疗效果非常好,大约两个星期后,她的症状回到了基线。
创新是全球竞争力的核心,是实现差异化、创造价值和领导市场的强大力量。在全球范围内,投资于创新的公司表现始终优于同行。例如,2023 年最具创新力公司报告中重点介绍的前 50 家公司在股东回报率方面超过了 MSCI(摩根士丹利资本国际)世界指数。在肯尼亚,科技行业取得了显着增长,M-KOPA Solar 和 Twiga Foods 等初创公司通过创新解决方案引领行业变革。通过培育创造力和持续改进的文化,企业可以释放大量新机会,提高运营效率,并将客户体验提升到前所未有的水平,从而将自己定位为行业领跑者。
我们撰写本文的原因:我们继续对云 AI 投资持积极态度(例如 Joe's Moore 的 Nvidia 报告和我们最新的云半导体报告)——自 2023 年以来,我们的全球分析师已经发布了多份 AI 报告(例如 Meta Marshall 的《AI 的价格中包含哪些因素?》)。然而,随着技术的不断变化以及对服务器以外设备的投资要求也在增加(例如网络、中央处理器 (CPU) 服务器和公用事业等领域),关于 2025 年资本支出增长和分配的争论日益激烈。摩根士丹利的分析师对各种股票的预期也存在分歧。自上而下,我们的新兴市场策略师最近将 IT 行业评级下调至同等权重并建议获利了结(链接),引发了更多的周期争论。因此,我们提供了投资框架来应对 2025 年的风险/回报。
来自耶鲁大学管理学院、NBER 和 CEPR。Dacheng Xiu 来自芝加哥大学布斯商学院。我们感谢 Alex Belloni、John Campbell、John Cochrane、Chris Hansen、Lars Hansen、Bryan Kelly、Stefan Nagel 和 Chen Xue 的深刻评论。我们也非常感谢香港城市大学、北京大学、中国人民大学、不列颠哥伦比亚大学、卢森堡金融学院、AQR、摩根士丹利、Two Sigma、美国金融协会 2018 年年会、2016 年广州金融工程与风险管理研讨会、2017 年香港科技大学 EcoStat 会议和俄勒冈大学夏季金融会议的研讨会和会议参与者的有益评论。我们感谢芝加哥布斯商学院 Fama-Miller 金融研究中心的研究支持。作者已阅读《金融杂志》披露政策,没有利益冲突需要披露。
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Financial Technology Partners(“FT Partners”)是唯一一家专注于为金融科技首席执行官、创始人和投资者提供顶级战略和金融咨询服务的全球投资银行公司。该公司在关键任务交易中提供广泛的战略咨询服务,包括私募资本、并购、IPO 咨询、债务咨询、杠杆收购和资本重组。该公司由 Steve McLaughlin 创立,他曾是高盛公司纽约和旧金山金融科技集团和金融机构集团的高级投资银行家。FT Partners 在旧金山、纽约和伦敦设有办事处,由一支经验丰富的投资银行家团队组成,他们曾在高盛、花旗、摩根大通和摩根士丹利的金融科技、并购和投资银行部门任职。
这项活动的背后是对市场未来的大胆预测,摩根士丹利 (Morgan Stanley) 预计到 2039 年,潜在市场规模将达到 1.5 万亿美元。这个市场——城市空中交通——就是使用飞行器将人们运送进出城市和穿越城市,通常作为地面交通服务的组成部分。这个概念本身并不新鲜。直升机的发明引发了城市空中交通的第一轮炒作,首次开辟了飞入城市中心的潜力。在 20 世纪 60 年代,你可以乘坐直升机从泛美摩天大楼的顶部飞往城市的任何一个机场,每天有 48 趟航班,费用不超过 6 美元(按 2019 年的价格计算为 43 美元)。如今,在圣保罗、新德里和纽约等许多特大城市,直升机仍用于解决地面交通拥堵问题,尽管现在有了 Uber 等交通应用提供的技术,直升机的使用率有所提高。