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虽然2021年是积极的一年,但我们现在面临着截然不同的操作环境。在2022年2月,俄罗斯入侵了乌克兰。这一悲惨的事件继续对乌克兰人民产生深远的影响,我们的公司在我们竞争对俄罗斯公司实施制裁并进行有序的撤资计划时,被陷入了风暴之眼。全球经济的战争后果已经达到了遥远的影响,使一系列事件促成了欧洲能源供应冲击,巩固了持久和通货膨胀率上升。现在,我们正处于岩石最低利率的时代和过去十年的货币政策正统上。回顾1970年代,并没有为中央银行和政客提供剧本,甚至最有经验的首席投资官必须驾驶新的市场动态。
个人、家庭和家人。我们必须加强我们的集体安全网,在危机时期为人们提供支持。HCD 将自己视为填补州和联邦计划空白的实体,促进我们作为一个部门提供服务的创新和效率。建立通往机会的道路还要求我们超越传统的安全网。我们必须优先创建一系列服务,在危机发生之前预防和缓解危机,并支持家庭在危机后实现稳定。我们必须将资源用于那些处于弱势地位的人,并投资于那些遭受系统性种族主义、歧视和撤资影响的人。为了拥有公平的机会之路,我们必须废除那些导致人们无法公平地获得尊严、归属感和发展能力的政策和做法。
负责任投资涵盖了广泛的方法,但对于寻求为客户和整个社会创造价值的投资者来说,有一套共同的要求。其中最核心的就是为高排放行业制定周到的投资框架。这不是一项简单的任务,事实上,许多可持续投资者已经选择了撤资或排除性框架,将资本从经济的大部分领域引出。我们认为,这样做的部分动机是通过战略性地避开某些行业来降低所谓的“融资排放”——金融机构在向另一家公司提供资本时报告的排放量。这些框架可能很直观,但最终我们认为它们不足以解决温室气体排放和气候变化问题。在我们看来,许多框架只是对问题置之不理,满足于设计融资排放量低(在许多情况下是人为低)的投资组合。在我们看来,这些方法有不参与能源转型的风险。
knorr-bremse继续优化其投资组合作为Boost 2026计划的一部分,在撤资和战略收购方面取得了重大进展。该公司以关注简化操作和减少对较弱的商用车系统(CVS)细分市场的关注而出售了GT排放系统。在2024年,R.H. Sheppard的剥离和Kiepe Electric的应收款销售影响了短期收入,但符合Knorr-Bremse的长期战略。收购阿尔斯通信号北美北美在铁路市场中的地位,尤其是在不断增长的控制,指挥和信号传导(CCS)领域的地位。虽然Boost 2026策略进展顺利,但潜在的市场波动,尤其是在CVS细分市场中,使我们以76.00欧元的不变PT重申了持有评级。
这些政治承诺正开始推动全球投资从化石燃料转向未来的绿色经济。各大金融机构开始撤资最肮脏的化石燃料。去年,全球最大的资产管理公司贝莱德(负责 7 万亿美元的投资)的负责人致信数百名全球首席执行官,解释称气候变化正在推动资本的重大重新分配,并概述了退出动力煤的计划。4 另一个管理着 65 万亿澳元资产的全球投资者团体敦促各国政府迅速实施优先政策行动,包括加强国家减排目标(以符合将升温限制在 1.5 ℃ 的目标)和取消化石燃料补贴,这反过来将为气候解决方案带来数万亿美元的投资。5
在发布2023年3月31日止财年业绩的同时,三菱商事公布了最新的《2024年中期企业战略》的现金流分配预测,以应对2023年3月31日止财年基础营业现金流的回升。最新预测的基础营业现金流为3.0-3.5万亿日元,比原预测增加了0.5万亿日元。我们还认为,撤资产生的现金流有可能超过1.5万亿日元。我们预计,在2024年中期企业战略的三年内,股东回报总额将至少提高到1.5万亿日元,其中包括我们在发布2023年3月31日止财年业绩时获得的额外回报。此外,我们计划抓住一切机会积极分配投资,而不局限于制定2024年中期企业战略时设定的3万亿日元。
如果发生任何变化,对关键绩效指标的价值产生重大的正面或负面影响,我们可能会重新计算目标(包括基线),以反映集团的任何重大变化(例如收购、开发或撤资)。在相关情况下,考虑到集团的重大变化,将需要外部验证者在新范围内独立核实数据(包括基线)。此外,公司承诺每 5 年审查一次其目标,并将在目标时间表期间超额完成的情况下考虑进行更大胆的调整。我们的惯例是,在至少一个完整日历年的运营绩效数据可用之前,不会报告新收购/开发的指标。公司的重新计算政策将与此时间表保持一致,以便任何目标的重新计算都以一个财年的外部验证数据为依据。
今年,在格拉斯哥举行的 COP26 会议上,公共卫生学院和更广泛的卫生界就保护人民健康和社会公平的关键问题提出了明确要求,但 COP26 只实现了其中的几个要求。如果不采取必要的紧急行动保护我们的全球生态系统,人类和地球的健康都将遭受最严重的后果。在脆弱的国家和社区,生命正在丧失,人们的健康正在受到损害。公共卫生学院已经就这一议程采取了行动,撤资化石燃料,宣布气候紧急状态,就一系列与气候有关的问题进行游说,最近还欢迎 Greta Thunberg 成为学院的荣誉成员。我们还将气候变化作为我们课程中的一项具体学习成果,并在进行课程审查时寻求扩大这一范围。
本文件和相关口头陈述(包括陈述后对问题的回答)包含某些前瞻性陈述,涉及飞利浦的财务状况、经营业绩和业务以及飞利浦关于这些项目的某些计划和目标。前瞻性陈述的例子包括关于战略、销售增长估计、未来调整后 EBITA *) 、未来重组和收购相关费用和其他成本、飞利浦有机业务的未来发展以及收购和撤资的完成的陈述。前瞻性陈述通常可以被识别为包含“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“预计”、“应该”、“将”、“可能导致”、“预测”、“展望”、“预计”、“可能”或类似表述的词语。就其性质而言,这些陈述涉及风险和不确定性,因为它们与未来事件和情况有关,并且有许多因素可能导致实际结果和发展与这些陈述明示或暗示的结果和发展存在重大差异。