» 首先,美元融资活动从欧洲转向了新兴市场经济体。因此,这些经济体更容易受到美元融资成本和可用性变化的影响,而美元融资成本和可用性的变化可能会因美国利率变化、全球风险情绪波动或市场压力期(例如,与 COVID-19 相关的压力)而发生变化。随着发达经济体的复苏势头增强,新兴市场经济体也特别容易受到金融条件收紧速度快于预期的影响。这种突然收紧的金融条件可能会对新兴市场和发展中经济体产生不利的溢出效应,特别是对那些负债累累、融资需求巨大的经济体。
» 首先,美元融资活动从欧洲转向了新兴市场经济体。因此,这些经济体更容易受到美元融资成本和可用性变化的影响,而美元融资成本和可用性的变化可能会因美国利率变化、全球风险情绪波动或市场压力期(例如,与 COVID-19 相关的压力)而发生变化。随着发达经济体的复苏势头增强,新兴市场经济体也特别容易受到金融条件收紧速度快于预期的影响。这种突然收紧的金融条件可能会对新兴市场和发展中经济体产生不利的溢出效应,特别是对那些负债累累、融资需求巨大的经济体。
经济挑战依然存在 ................. ... .................................................................................................................................................9 通胀率依然高企...............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................15 财政政策有所收紧............................................................................................................................................................................................................................................................................................................15 .......................................................................................................................................................................................................................................19 家庭福利持续恶化......................................................................................................................................................................................................................................................21
官方利率,在某些情况下变得更加强调,价格下降。风险溢价也有所收紧,尤其是在私营部门和欧洲(与美国相比),尽管它们尚未超越最近与Covid-19-19危机相关的2020年高点。在原发性卫生KET中,不确定性和融资条件的收紧已大大提出了多年的发行,尤其是股票的发行水平。在主权债务市场中,自2022年中期以来,长期债务的收益率与官方利率的演变相符,自2011年以来未观察到的水平,尽管它们远离金融危机期间观察到的最高水平,但仍未观察到的水平。上升幅度高于2022年的2.3个百分点,在美国达到接近3.8%的水平,
重要的是,历史表明,在经历了一段时间的市场混乱之后,Ashmore 的投资流程随后带来的复苏回报和优异表现是可观的,并且是在一段较长的时间内实现的。事实上,这种复苏态势始于 2020 年中期,当时 COVID-19 对市场产生了最初影响,但随后受到通胀上升、实际或预期货币政策收紧以及中国监管收紧的影响。当俄罗斯入侵乌克兰时,全球通胀和利率预期受到的影响导致全球风险资产又面临挑战。将近期市场环境放在历史背景下来看,2022 年上半年外债指数下跌 20%,这是该指数自 1995 年以来最糟糕的开局。
重要的是,历史表明,在经历了一段时间的市场混乱之后,Ashmore 的投资流程随后带来的复苏回报和优异表现是可观的,并且是在一段较长的时间内实现的。事实上,这种复苏态势始于 2020 年中期,当时 COVID-19 对市场产生了最初影响,但随后受到通胀上升、实际或预期货币政策收紧以及中国监管收紧的影响。当俄罗斯入侵乌克兰时,全球通胀和利率预期受到的影响导致全球风险资产又面临挑战。将近期市场环境放在历史背景下来看,2022 年上半年外债指数下跌 20%,这是该指数自 1995 年以来最糟糕的开局。