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25.委员会讨论了工资增长的持续程度。一些短期工资增长指标已经放缓,例如基于一系列薪酬指标的基本指标,该指标三个月的年化速度约为 5%,表明通胀持续性有所缓和。另一方面,根据 CPI 加权调整 AWE 数据表明,工资增长的放缓速度可能比总体数据显示的要慢。一些前瞻性指标也表明放缓速度有所放缓。决策者小组 (DMP) 调查对未来工资增长的预期保持稳定在 5.2%。代理机构收集到的有关平均工资结算的最新情报与 2 月报告中代理机构年度调查中观察到的水平接近。不过,代理商联系人普遍预计,与 2023 年相比,劳动力成本上涨对价格的传导会有所降低。
2024 财年,实际 GDP 预计将增长 7.6%。尽管农业经济在 2024 财年因季风减弱而大幅放缓,但非农业经济的激增抵消了农业经济的放缓。政府推动的投资推动以及工业投入成本压力的缓解也在支撑增长方面发挥了重要作用。然而,服务业一直在放缓,被压抑的需求正在减弱(疫情后),但金融、房地产和专业服务除外,这些服务在银行业和房地产强劲增长的推动下取得了进展。在 2025 财年,CRISIL 预计该国的 GDP 将增长 6.4%,这得益于制造业、投资的强劲增长和国内需求的强劲增长。然而,由于全球增长放缓、利率上升的影响、服务业被压抑的需求减弱以及地缘政治不确定性的增加,该国的 GDP 将比 2024 财年慢。
自 2017 年以来,产出增长普遍遭遇阻力,原因有几个。中国目前约占全球 GDP 的 20%,1 自 2017 年以来,随着经济继续调整,中国 GDP 增长放缓,导致全球经济增长减少了约 0.2 个百分点。中国经济年增长率超过 7% 的时代已经结束,去年的增长率为 6.1%,为 29 年来最低,这既反映了国际因素,也反映了经济发展的适应阶段。在美国,财政刺激对增长的促进作用结束的同时,随着货币政策正常化,利率也随之上升,美国经济增长从 2018 年的 2.9% 放缓至 2019 年的 2.3%。去年,美国征收新的关税(以及随后的报复性措施)以及未来关税征收的不确定性,导致全球商品贸易中断并出现不确定性。此外,监管和需求模式变化对汽车市场的干扰也起到了一定作用,尤其是在德国。最后,阿根廷和土耳其的经济衰退以及印度经济增长放缓(主要是国内因素)也是导致整体经济增长放缓的原因之一。这些因素的共同作用导致全球经济增长放缓。
经验现实 2.1:我们的研究证实了这一信念。缺乏新的通用技术已经拖累了经济增长。但这只是故事的一部分。自动化的放缓也发挥了重要作用。图 5 显示了自全球金融危机以来趋势生产力急剧放缓背后的驱动因素。与 Gordon (2016) 的观点一致,我们的分析将这种放缓归因于缺乏转型通用技术。另一个重要因素是效率的缺乏。直到 2010 年,效率很少影响长期平均经济增长。它要么有助于
– 随着劳动力市场降温,美国制造业再次疲软,消费活动放缓,但服务业仍保持韧性 – 整个欧洲(尤其是德国和法国)的经济增长势头显着恶化,英国的表现优于其他国家 – 由于房地产行业持续挣扎、消费者支出疲软和地缘政治紧张局势,中国在 2024 年上半年表现强劲后放缓 • 尽管通胀放缓,但生活成本压力继续拖累需求,因为与疫情前相比,家庭正努力应对成本疲劳和购买力下降。商品和能源通胀大幅下降,但许多经济体的服务业通胀持续给家庭财务带来压力,而工资增长放缓加剧了收入与消费者价格之间的累积差距。 • 这种生活成本压力使政府已经在实施的财政、货币和贸易政策的平衡变得更加复杂,包括:
截至 2024 年 7 月,目前的劳动力为 1,486,792 人。2023 年 7 月至 2024 年 7 月的年度变化减少了 5,185 人(-0.3%)。劳动力在 2023 年 7 月达到顶峰。然后呈下降趋势,直到 2023 年 12 月,退休是下降的一个关键因素。自 2023 年 12 月以来,劳动力呈上升趋势,但尚未反弹至 2023 年 7 月的水平,尽管该地区非常接近达到这一水平。然而,从 2024 年 6 月开始的月度变化是下降了 4,439 人。从 6 月到 7 月的下降并不常见,也不是季节性现象,这表明区域经济放缓,并反映了其他全国经济放缓的国家指标。此外,就像疫情期间经济放缓的情况一样,出现了一波大规模的退休潮,而且考虑到经济放缓期间劳动力的下降,现在很可能已经发生了。
生产率增长放缓:趋同效应减弱。在经历了十年的生产率增长普遍下降之后,COVID-19 疫情席卷了全球经济。全球劳动生产率增长从 2007 年(全球金融危机爆发前夕)的 2.7% 的峰值放缓至 2016 年危机后的 1.5% 的低谷,2017-18 年仍低于 2%(图 1)。危机后的经济放缓影响广泛,影响了约 70% 的发达经济体和 EMDE,这些国家是全球 80% 以上极端贫困人口的家园。EMDE 的生产率增长减速是 1970 年以来最严重、持续时间最长、最同步的一次,反映出投资疲软和效率收益下降,两者的比例大致相同。2013-2018 年发达经济体和 EMDE 劳动生产率增长下降的一半反映了周期性因素以外的持久趋势。结果,大多数新兴市场和发展中经济体生产力水平向发达经济体趋同的速度有所放缓。
联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯表示:“2024 年必须是我们摆脱困境的一年。通过释放大胆的大规模投资,我们可以推动可持续发展和气候行动,让全球经济走上更强劲的增长道路。”“我们必须在过去一年取得的进展的基础上,每年至少为可持续发展和气候行动投资提供 5000 亿美元的可负担长期融资,以实现可持续发展目标刺激计划。”拉丁美洲和加勒比地区面临严峻的经济前景 预计 2024 年拉丁美洲和加勒比地区的经济增长将放缓,因为紧缩的货币条件将对总需求产生负面影响;外部需求放缓将限制出口增长;结构性脆弱性和政治不确定性将拖累