“资本支出”是指收购、建造或升级重大固定资产,包括土地、建筑物和设备,这些资产将在超过一个财政年度内使用或受益。6 它还可以包括 IT 软件等无形资产。此类项目的支出通常需要多年时间,并且可能需要较长的准备时间。资本支出的削减不太敏感,因为负面影响不太明显,特别是在短期内。7 与暂停或推迟修建新的旁路相比,更多的公民更有可能意识到并受到社会福利率削减的影响。因此,资本支出往往会在财政整顿期间首先减少。8 下图 4 提供了政府资本支出的示例。资本支出通常由爱尔兰众议院作为年度预算流程的一部分进行投票。未经投票的资本支出相对较小,不被视为政府支出的关键领域。9
1. 采取协调、审慎的财政政策,将债务保持在审慎水平或使债务比率处于合理的下降路径上。在欧元区实现总体紧缩的财政立场,从而促进通胀及时回归 2% 的目标,同时在高度不确定的情况下保持灵活性。尽快结束与危机相关的能源支持措施,并利用由此产生的节余减少赤字。在确保遵守理事会建议的支出上限的同时,调整财政立场,避免通胀出现持久分歧。在中期内,制定财政战略,通过逐步和可持续的整顿,结合高质量的公共投资和改革,实现审慎的中期财政状况,并在必要时加强债务可持续性。在必要时,在这些战略中纳入进一步提高公共支出效率和质量以及改善养老金和医疗保健系统的可持续性和充分性的措施。
y 随着世界继续应对新冠疫情留下的伤疤、俄罗斯入侵乌克兰的广泛影响以及由此导致的通胀飙升带来的复合冲击,全球经济复苏之路仍然不平衡且高度不确定。货币当局(尤其是美国和欧洲)试图应对这些冲击的后果也揭示了无法预见的金融风险来源。尽管利率迅速上升,但在增长放缓、高负债和对金融稳定的担忧加剧的情况下,许多经济体的通胀率高于历史平均水平。因此,国际货币基金组织预测 2023 年和 2024 年的经济增长将放缓至 3.0%,发达经济体是经济放缓的主要原因。下行风险主导前景。持续的通胀意味着当局将不得不保持收紧货币政策的倾向。陷入困境的金融机构面临的避险冲击可能会扰乱市场并对信贷条件和公共财政产生不利影响。货币政策必须在控制通胀的需要和金融稳定的考虑之间取得平衡,并辅以财政整顿。
我们认为,未来几年经济活动的分阶段复苏将带来税收上涨,从而使政府能够推进各种基础设施项目。虽然 2021 年联邦预算强调了基础设施方面的大量支出,但政府也将财政整顿工作推迟到 2025 财年,这实际上为未来的资本支出创造了更多空间。目前,印度的许多项目也由各种双边/多边机构资助,这些机构可能会填补国家基础设施管道中的资金缺口(如果有的话)。私营部门的资产负债表看起来更加健康,这要归功于 PLI、低税率和流动性等激励措施,以及工业需求和部分房地产领域回暖的可见性。我们看好中期私人投资的回升。印度一直低迷的投资/GDP 比率在未来几年应该会得到显著改善。一旦私人投资复苏,我们希望看到印度重现2003-2008年资本支出周期的景象,当时公共和私人投资同时获得增长势头。
板球运动与印度同义,在棒球运动中也是如此,在球棒的中间有一个点,球从这个点反弹时会以最大的加速度和最小的振动在击球手的手中飞过或飞过。这个点被称为最佳点。印度经济正处于发展的最佳点。实际 GDP 的增长速度在主要经济体中是最快的。通胀正在不均衡地接近其目标。尽管外部资产负债表比以往任何时候都强劲,但得益于资本流入旺盛、经常账户赤字适中和外汇储备庞大。疫情过后,财政整顿已进入第三年。企业部门已经去杠杆,准备启动新一轮的资本投资。金融部门更加稳健,更具韧性,因为它正在为满足未来几十年增长轨迹上升的资源需求做准备。鉴于这些发展,金融市场被强烈的乐观情绪所点燃,即使投资者已经做好准备,看好印度的发展前景。
目的 在 2022 年国家预算中,政府概述了其 13 年预算修复和重建计划。该计划的目标是到 2027 年实现盈余,并且如果愿意的话,还可以选择在 2034 年前偿还全部债务。这项 13 年计划旨在确保巴布亚新几内亚保持可持续的债务路径,并支持使用资金减少赤字以及投资于新的基础设施和扩大医疗、教育和至关重要的法律和秩序方面的公共服务。重要的是,该计划基于保守但国际上接受的做法,即在做出最终投资决定之前不包括任何新的资源项目。由于大型新资源项目可能会开始,因此 13 年计划将具有优势。2023 年预算战略将继续以这个 13 年计划及其设想的扩大公共服务的道路为指导。它还将遵循五 (5) 个国家目标和指导原则、负责任的可持续发展国家战略 (StaRS) 以及巴布亚新几内亚对 17 个联合国可持续发展目标 (SDG) 的承诺,这些目标体现在“2050 愿景”和“2030 发展战略计划”所定义的发展原则中,并融入中期发展计划 (MTDP) II 和 III 的规定中。2020 年,政府提出了“洛洛阿塔承诺”作为一项救援和重建战略,该战略始于财政重新调整和修订的中期财政战略。正如 2022 年预算中提出的政府 13 年财政计划中所述,该战略已进一步修订。今年,即 2022 年,标志着当前中期财政战略 (MTFS) 2018-2022 的结束。 2023 年 BSP 和随后的 2023 年预算将以新的 2023-2027 年中期财政战略为指导,该战略已嵌入 13 年计划,但“更明智地花我们的钱”、“更公平地增加收入”和“更便宜地融资债务”等关键原则将保留。该战略将继续沿着 Marape-Rosso 政府设想的财政整顿道路前进。2023 年预算战略下的预算修复计划的总体目标与 2022 年预算一致,旨在为财政整顿提供平台,同时继续通过以下方式支持经济增长和社区服务:战略性人力和资本形成、扩大税基;并改善基本服务的提供。2023 年预算将继续围绕以下 10 项原则制定:
因此,2021 年中期预算战略规划制定了一条路线,通过缩小预算赤字和稳定债务来确保公共财政稳健和长期经济增长。预计 2021/22 年的总税收收入将比 2021 年预算时提出的估计高出 1203 亿兰特。政府将利用高于预期的税收收入来减少赤字,并为卫生、社会保护、创造就业机会以及和平与安全提供额外的短期支持。这一财政路线将在中期支出框架期间保持,从而在 2024/25 年实现初级预算盈余(收入高于非利息支出),从而结束财政整顿期(图 1.3)。预计总债务将在 2025/26 年达到 GDP 的 78.1% 的峰值,此后下降。到 2026/27 年,债务偿还成本将降至主要预算收入的 22% 以下。这一巩固将得到释放私营部门投资和创造就业机会的结构性改革的支持。
2. 面临高债务风险的 FIC 数量仍然相当可观,但预计在 2024 年至 2026 年期间,大多数国家的总债务与 GDP 之比将下降。随着经济继续复苏,各国政府按照近期国际货币基金组织第四条磋商的建议实施财政整顿措施,成功将取决于财政压力的缓解。 3. 灾害经常阻碍经济发展,而从长远来看,气候变化预计将影响旅游、渔业和农业等关键增长部门。地缘政治竞争和全球冲突继续使该地区的经济机会复杂化,因此很难预测未来几年可能的通胀和增长趋势。 4. 欧洲和中东持续的地缘政治紧张局势加上太平洋地区与气候有关的干扰,可能导致大宗商品价格再次波动,尤其是燃料和食品价格。尽管在疫情影响期间,大多数外资企业的消费者价格通胀率处于温和水平,但经济增长缓慢、旅游业大量失业等累积影响加剧了即便是温和的通胀压力。在全球风险环境的背景下,未来几年的通胀趋势很难预测。
国家兴衰,帝国崛起并瓦解,人类诞生并消亡,这就是经济繁荣与衰落的方式。在这方面,不仅仅是国家经历了透镜现象——崛起、衰落和重新崛起——而且其相应的经济也经历了繁荣、衰落和再次繁荣的循环。这种趋势发生在所有地区——发达国家、最发达国家和欠发达国家——尤其是从资本主义生产方式的角度来看。正是从这种全球资本主义现实出发,本文试图审视尼日利亚最近的经济衰退和确保可持续复苏的追求。本文采用了经济周期理论和二级数据收集与分析来源。研究表明,国家单一经济特征、过度自由化、不保护本地工业、消费主义而非生产者经济是经济衰退的根源,但在很大程度上也是政治/领导力衰退的根源。然而,如果联邦政府的经济复苏和增长计划能够以必要的活力和政治意愿来执行,那么它可能会推动国家走出衰退并实现复苏。除此以外,我们建议对电力部门宣布紧急状态,以消除对经济发展产生不利影响的电力供应不稳定问题。应紧急整顿道路、铁路和桥梁等对货物运输至关重要的其他基础设施。
1. 基于收入的财政整顿 2. 建立健全的社会安全网 3. 恢复公共债务可持续性 4. 恢复价格稳定和重建外部缓冲 5. 维护金融部门稳定 6. 减少腐败脆弱性 7. 促进增长的结构性改革 过去两年半实施的全面宏观经济改革带来了显著的积极经济成果。政府收入增加和预算赤字减少导致借贷需求减少,并允许消除货币融资,从而帮助迅速控制通货膨胀。政府借贷减少有助于改善信贷市场流动性,允许利率下降并降低私营企业和家庭的融资成本。由于成本反映定价,国有企业(如 CEB 和 CPC)的借贷需求减少,也释放了流动性,这些流动性可以借出用于生产性经济活动,以支持经济复苏和增长。协调的财政和货币政策改革缓解了长期存在的“双赤字”问题,导致初级预算盈余和国际收支经常账户盈余,从而导致货币升值。