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转型经济中国有企业私有化与公司治理的影响：以哈萨克斯坦为例
摘要 本文通过中亚转型经济体哈萨克斯坦国有企业 (SOE) 的首次公开募股 (IPO) 来研究公司治理与公司绩效之间的关系。本文认为，私有化 (即 IPO) 的影响取决于其在公司治理中控制权的所有者类型。本研究调查了在伦敦证券交易所 (LSE) 和哈萨克斯坦证券交易所 (KASE) 上市的哈萨克斯坦公司的长期股票表现，以确定国有企业的 IPO 在长期内表现不佳还是表现优异以及其表现的决定因素。数据包含一家上市非金融公司的 536 个观测值，包括董事会规模、董事是否独立、首席执行官/董事长双重性、机构所有权、政府持股和管理层所有权。结果表明，股本回报率 (ROE) 受到在伦敦证券交易所上市的哈萨克斯坦公司的所有权结构 (机构所有权和管理层所有权) 的显著影响。金属和采矿业以及石油和天然气行业表明，买入持有回报 (BHR) 和市场回报、公司规模、ROE 和初始回报与长期业绩之间存在密切的关系。关键词：国有企业、私有化、公司治理、IPO、主权财富基金 JEL 分类：G32、G38、P26、D23、H70、H82
国防部公用事业私有化改进数据收集...
自 1988 年以来，各军事部门一直在将军事设施的公用设施系统私有化。截至 2019 年 12 月，国防部 (DOD) 已将全球军事设施中 2,590 个公用设施系统中的 614 个私有化。公用设施私有化是将公用设施系统的所有权和运营权从政府转移到私人或公共实体的过程。公用设施包括电力、水、废水和天然气系统等。国防部承认，由于资金优先顺序存在竞争，它未能按照行业标准维护这些系统，导致系统急需维修和升级。据国防部负责维持的助理部长办公室称，公用设施私有化使军事设施能够以比继续由政府所有更低的成本获得安全、可靠和技术先进的公用设施系统。
英国国有化：法律与成本
最有可能成功提出索赔的投资者是那些位于与英国签订了具有投资者保护条款的条约的司法管辖区的投资者。英国与一些重要的投资者司法管辖区签订了双边投资条约，特别是中国、印度、香港、新加坡和阿联酋。英国也是《能源宪章条约》的签署国，该条约仅与能源生产和分配业务有关，但有 53 个缔约方（包括法国、德国和大多数其他欧盟成员国）。未受益于投资条约保护的投资者（包括英国投资者）可能会根据《1998 年人权法案》和/或《欧洲人权公约》提出索赔，但这些索赔可能会面临更大的挑战。但是，英国和其他投资者可能会因另一位投资者成功提出投资条约索赔而获得附带利益。
鉴于南非航空放松管制政策，南非航空公司是否应该私有化？
第五章 ................................................................................................ 50 5 .0 南非航空的私有化 .. .. .............. ... .......... .. ................................... .. ............ .. ....... 50 5 .1 如何将南非航空私有化 ........ .. ..... ... ........................ .. ... .. ................ .. ...... .... ..... ... ....... 51 5 .1.1 战略伙伴关系 .. ................ .. .... .. .... ... .. .................. .. ..... .. .............. .. ..... .. .. ... ... .. 52 5.1.2 管理层收购 .... .. ... .. .. .......... .. .. .. ... .. ... ....... .. .. ........ .. .... ................. 54 5.3 海外经验 ........... .. .. .. .. .. .. .. .... ...... .. .. .. .......... ... .. .55
鉴于南非的航空放松管制政策，南非航空公司是否应该私有化？
第五章 ................................................................................................ 50 5 .0 南非航空的私有化 .. .. .............. ... .......... .. ................................... .. ............ .. ....... 50 5 .1 如何将南非航空私有化 ........ .. ..... ... ........................ .. ... .. ................ .. ...... .... ..... ... ....... 51 5 .1.1 战略伙伴关系 .. ................ .. .... .. .... ... .. .................. .. ..... .. .............. .. ..... .. .. ... ... .. 52 5.1.2 管理层收购 .... .. ... .. .. .......... .. .. .. ... .. ... ....... .. .. ........ .. .... ................. 54 5.3 海外经验 ........... .. .. .. .. .. .. .. .... ...... .. .. .. .......... ... .. .55
私有化安全：私人的法律、实践和治理......
5. 仔细研究外包（或承包）问题，就会发现军事和安全部门对这一过程提出了严峻挑战。军事行动和安全活动的诸多意外情况使得合同条款的制定成为一个高度敏感的问题。有证据表明，在适当的情况下，精心管理的私有化可以提供专业知识、节省资金并改善服务交付。然而，这也表明，管理不善的外包或在错误情况下的私有化可能会造成损失并导致交付不佳。然而，在军事背景下的交付不佳可能会严重损害指挥官的灵活性和快速反应能力。
20 世纪 90 年代初拉丁美洲的私有化
ADELCO：消费者行动联盟（阿根廷消费者保护机构） BG：英国天然气公司（英国） BOMT：建设、运营、维护和转让 BOO：建设、运营、拥有 BOT：建设、运营、转让 CEEP：公共企业评估委员会（玻利维亚） CNT：国家电信委员会（阿根廷电信监管机构） CORNAP：国家公共部门公司委员会（尼加拉瓜） ECLAC：拉丁美洲和加勒比经济委员会 ENCOTEL：邮政服务公用事业公司（阿根廷） ENERGAS：天然气监管机构（阿根廷） ENRE：国家电力监管机构（阿根廷） ENTEL：电信公用事业公司（阿根廷、玻利维亚） ETOSS：Ente Tripartito de Obras Sanitarias（阿根廷水/污水监管机构） GDP：国内生产总值 GTO：阿根廷公共企业理事会技术运营组IDB：美洲开发银行 IFI：哥伦比亚工业发展研究所 IHRE：巴拿马水资源与电力供应研究所 ILO：国际劳工局 INTEL：巴拿马国家电信研究所 Kwh：千瓦时 MEOySP：阿根廷经济、公共工程与服务部 MOSP：阿根廷公共工程与服务部 MW：兆瓦 NGO：非政府组织 NORAD：挪威政府援助机构 NPE：新经济政策（玻利维亚） OAS：美洲国家组织 OECD：经济合作与发展组织 OFGAS：天然气供应办公室（英国）
20 世纪 90 年代初拉丁美洲的私有化
ADELCO：消费者行动联盟（阿根廷消费者保护机构） BG：英国天然气公司（英国） BOMT：建设、运营、维护和转让 BOO：建设、运营、拥有 BOT：建设、运营、转让 CEEP：公共企业评估委员会（玻利维亚） CNT：国家电信委员会（阿根廷电信监管机构） CORNAP：国家公共部门公司委员会（尼加拉瓜） ECLAC：拉丁美洲和加勒比经济委员会 ENCOTEL：邮政服务公用事业（阿根廷） ENERGAS：天然气监管机构（阿根廷） ENRE：国家电力监管机构（阿根廷） ENTEL：电信公用事业（阿根廷、玻利维亚） ETOSS：Ente Tripartito de Obras Sanitarias（阿根廷水/污水监管机构） GDP：国内生产总值 GTO：阿根廷公共企业局技术运营组 IDB：美洲开发银行 IFI：哥伦比亚工业发展研究所 IHRE：巴拿马水资源与电力供应研究所 ILO：国际劳工局 INTEL：巴拿马国家电信研究所 Kwh：千瓦时 MEOySP：阿根廷经济、公共工程与服务部 MOSP：阿根廷公共工程与服务部 MW：兆瓦 NGO：非政府组织 NORAD：挪威政府援助机构 NPE：新经济政策（玻利维亚） OAS：美洲国家组织 OECD：经济合作与发展组织 OFGAS：天然气供应办公室（英国）