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下一代欧盟的经济影响：欧元区的视角
本文评估了下一代欧盟 (NGEU) 的潜在经济影响，重点关注欧元区。研究结果表明，设想中的国家投资和改革计划提出了一个连贯的一揽子计划，以支持从大流行引发的危机中复苏，并通过数字化和绿色转型实现欧元区经济的长期现代化。然而，只有所有计划都及时有效地实施，NGEU 才能发挥其全部潜力。在成功实施的假设下，我们使用欧洲央行工作人员的经济模型来估计国家计划对产出、通胀和公共债务的影响。具体而言，预计 NGEU 将通过三个渠道发挥作用：结构性改革、财政刺激和风险溢价。总体而言，到 2026 年，NGEU 可能会使欧元区的国内生产总值 (GDP) 增长高达 1.5%，预计对主要受益国的影响将显著增加。意大利和西班牙是两个主要受益国，到 2031 年，公共债务占 GDP 的比率可能会降低 10 个百分点以上。同时，预计所有欧元区国家都将通过积极的溢出效应、更强的经济韧性和各国之间的趋同而受益于 NGEU。最后，NGEU 对欧元区通胀的中期影响被认为受到控制，因为额外公共支出的通胀效应至少在一定程度上被计划中的结构性改革和投资措施带来的更高生产能力的反通胀效应所抵消。
欧盟和欧元区消费者信心指数初值
消费者信心指数 (CCI) 发布政策：欧盟委员会经济和金融事务总司 (DG ECFIN) 每月都会使用截止日期可用的数据发布欧盟和欧元区总体消费者信心指数 (CCI)。最终消费者调查结果随后在月底作为完整商业和消费者调查的一部分发布。
欧元区国家的政府支出与经济增长
在本文中，作者考察了政府支出对经济增长的影响。实证研究表明，研究人员在大多数情况下发现政府支出与经济增长之间存在负相关关系。本文基于欧元区国家 1995 年至 2020 年间的年度数据，对面板数据应用了线性回归。主要目的是确定政府支出是否影响经济增长，如果是，如何影响。基于所应用的计量经济学模型，作者确定在面板数据中，政府支出对经济增长产生负面影响，更确切地说，如果政府支出占 GDP 的比例增加 1%，经济增长就会下降 0.509%。此外，每个国家以及整个面板的政府支出与经济增长之间都存在显著的负相关关系。
2024 年欧元区报告 - 经济与金融
能源价格下降，而不包括能源和食品的通胀率虽然逐渐下降，但仍保持高位。欧元区 10 月份总体通胀率大幅下降至 2.9%。这低于 9 月份的 4.3%，比 2022 年 10 月的峰值下降了 7.7 个百分点。下降主要是由于能源价格下跌，但也受到其他成分逐步全面缓和的影响。能源和大宗商品价格下跌，加上供应链瓶颈缓解，使非能源价格也下降。然而，食品通胀虽然持续下降，但仍处于高位。在工资增长、单位利润增加（见框 3.1）以及对接触密集型服务和旅游业的持续强劲需求的背景下，服务业通胀也有所放缓，但与其他成分相比速度较慢（10 月份为 4.6%，7 月份为 5.6%）。紧缩的货币政策和紧缩的财政政策有助于缓解通胀压力（见第 2 节）。总体而言，预计欧元区总体通胀率将下降
几乎无处不在？数字化与欧元区和欧盟经济
数字化可以被视为影响对货币政策至关重要的宏观经济总量的主要供应/技术冲击，例如产出、生产力、投资、就业和价格。本文评估了数字经济的发展及其对欧元区和欧盟经济体的可能影响。它还比较了这些经济体与美国等其他主要经济体的表现。本文得出的结论是：（i）欧盟各国在采用数字技术方面存在显著的差异，大多数欧盟国家都落后于竞争对手，尤其是美国；（ii）数字化通过生产力、就业、竞争和价格等多个渠道影响经济；（iii）与其他供应/技术冲击类似，数字化提高了生产力并降低了价格；（iv）这对货币政策及其传导有影响；（v）欧元区和欧盟国家可能需要调整结构性政策和其他政策，以充分利用数字化的潜在收益，同时保持包容性。
2025 年欧元区报告 - 经济与金融
欧元区表现出了非凡的韧性，经受住了快速通货紧缩的考验，对就业的影响微乎其微。预计总体通胀将在 2025 年恢复到中期目标，并在 2026 年进一步下降，因为能源引发的高通胀大多是暂时的。成功的通货紧缩伴随着强劲的劳动力市场，在面对巨大的宏观经济冲击时，劳动力市场克服了人们对大规模失业的担忧。2022 年底至 2024 年中期，欧元区的就业人数增加了 300 万，在通胀快速下降的背景下，实际工资开始增长。从经济和社会角度来看，购买力的恢复是有益的，有助于减少不平等并促进总需求。欧元区吸收冲击和反弹的能力，正如其对疫情和能源冲击的反应所见，也促成了这一结果。总体来看，预计2024年年均实际GDP增长率为0.8%，2025年将达到1.3%，2026年将达到1.5%。
框 c-欧元区美国利率的影响 - ...
2023 年底至 2024 年初发布的一系列数据证实，即使利率处于历史高位，美国近期的经济表现依然稳健。这导致金融市场预期首次降息的时间将晚于此前预期。市场还发出信号，预计美国货币政策总体宽松程度将比 12 个月前的预期更为有限。相比之下，在欧元区，对欧洲央行利率路径的预期变化幅度较小。因此，金融市场已开始消化欧元区和美国预期货币政策路径之间的一些差异。这反映在不断扩大的利率差异上（图 1）。截至 2024 年 6 月初的市场对政策利率的预期（实线）表明，与一年前的市场预期（虚线）相比，到 2026 年，预期的欧洲央行和美联储政策利率之间的差距明显扩大。本框的目的是评估这种差异对爱尔兰经济的可能影响。
欧盟和欧元区消费者信心指数初值
2024 年 10 月，欧盟金融总司消费者信心指数 2 的初值 1 进一步上升，欧盟上升了 0.5 个百分点 (pps.)，欧元区上升了 0.4 个百分点。欧盟消费者信心指数为 -11.2 点，自 2022 年 2 月以来首次达到长期平均水平。欧元区的消费者信心指数为 -12.5，仍略低于长期平均水平。
欧元区理事会关于经济政策的建议_2023 年 3 月
在欧洲学期框架内，根据《欧洲联盟运作条约》（TFEU）第 136 条和第 121(2) 条，欧洲理事会根据委员会提议每年就欧元区的经济政策发布建议（欧元区建议，EAR）。这些建议通常涵盖财政、金融和结构性问题，以及经济和货币联盟（EMU）的体制方面。EAR 旨在为欧元区（EA）成员国提供有关整个欧元区运作相关问题（因此应被视为“共同关切”）的指导，例如与欧元区财政立场和 EMU 完成相关的政策。自 2015 学期周期以来，根据五位主席报告中的建议，EAR 成为所谓的秋季欧洲学期一揽子计划的一部分，并先于国家具体建议（CSR）发布。
理事会于2024年4月12日关于欧元区的经济政策的建议
但是，由于尚未完全实施，尚不能够详细评估授权法规中规定的措施的影响。这种不完整实施的主要原因有五个主要原因：（i）许多药房仍未连接到欧盟系统； （ii）与系统相关的一些药房可能尚未有效地使用IT系统； （iii）在国家层面开发的一些IT系统仍然触发了太高的虚假警报； （iv）代表供应链运营商的负责组织对系统的治理有时导致内部冲突，以使用EMV中包含的信息； （v）缺乏符合案件的标准程序，因为确认的伪造案件和缺乏报告欧盟/EEA中所有案件的集中文件使比较和趋势分析特别困难。