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投资组合摘要
Bessemer 的专业团队负责管理该投资组合，该投资组合结合了不同但互补的投资策略。Sands Capital 投资于通过优质产品或服务实现快速增长的早期公司。Bessemer Large Cap – Global 和 Harding Loevner 强调具有既定竞争优势的公司，这些公司实现了高且可持续的运营资本回报，但增长较为温和。Bessemer Large Cap – Global 主要关注发达市场，而 Harding Loevner 则专注于新兴市场。Bessemer Large Cap – US Select 利用定量过滤器和基本面研究相结合的方式，根据长期现金流、股息增长和股息收益率的潜力，识别具有吸引力、总部位于美国的大盘股公司。Bessemer 的管理波动率投资组合 (MVP) 是一种定量的低波动率策略，它缩小了全球股票范围，以根据估值、管理质量和公司特定风险寻找具有吸引力的公司；然后构建投资组合以实现低于基准的平均波动率。 Bessemer 的全球精选 50 策略本质上是定量的，重点关注收入、收益和股息增长的强劲历史趋势以及相对于同行具有吸引力的流动性和波动性指标。
AIMCo 董事会 VOLTS 投资策略......
简介 本报告回顾了 AIMCo 董事会对近期 VOLTS 损失的应对措施以及为指导组织未来发展而采取的措施。2020 年 3 月 14 日，董事会获悉 AIMCo 在一项名为 VOLTS 的公开股票策略上遭受了重大损失。VOLTS（即波动率交易策略）是 AIMCo 公开股票集团实施的 52 项增值或阿尔法策略之一，完全由内部管理。 COVID-19 对全球股票市场的影响是自 1987 年 10 月黑色星期一以来从未见过的剧烈波动。虽然波动性策略会有一些损失，但 AIMCo 的损失远超预期，目前已确定为 21 亿美元，约占 AIMCo 2019 年投资收益的六分之一。为此，董事会采取了以下行动：1. 减轻 VOLTS 的进一步损失，并根据管理层的建议，批准一项计划，逐步关闭 VOLTS 并永久关闭该策略，将损失定为 21 亿美元。2. 审查其他增值策略，以确定任何可能造成超额损失的策略。此次审查证实，没有其他策略可能像 VOLTS 一样造成超额损失。3. 对 VOLTS 的各个方面进行全面审查，以确定对管理流程和治理进行必要更改，以防止再次发生类似结果。本报告记录了董事会进行的审查，并总结了审查后采取的变更。在进行此次审查时，董事会利用了几项关键内部资源，包括 AIMCo 的内部审计小组和首席法律官，以及安大略省教师退休金计划退休首席风险官 Barbara Zvan 和毕马威的外部建议。另外，AIMCo 的首席执行官向董事会提供了他认为需要进行的变革。因此，AIMCo 董事会认为，它清楚了解导致此次损失的事件和情况，以及防止其再次发生所需的变革。 VOLTS 背景 AIMCo 于 2013 年开始将波动率合约作为一种策略进行投资。它在不同时间点涉及几种不同的子策略，这些子策略涉及根据全球各公开股票市场的每日波动程度交易场外衍生品合约，以及下行风险成分以减轻深尾风险。当时准备的一份详细研究报告分析了三种主要策略：一个月的方差互换，以捕捉所谓的隐含波动率与实际波动率风险溢价；波动率期限结构风险溢价策略；
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统治范围的冒险追踪器生活方式策略（年金）FACTSHEET
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ACIO 战略文件_第二部分-IV-差异
分散您的分散投资：第 2 部分，隐含波动率的差异 这是关于我们如何思考和利用期权来制定策略的三部分系列文章之一，这些策略旨在帮助整个投资组合应对当今的市场。一篮子期权的价值高于篮子上的一个期权。这是我们业务的关键概念。我们想探讨与该概念相关的两个主题（第 1 部分和第 2 部分），第三个主题与我们如何将风险管理视为更高回报潜力的工具有关（第 3 部分）。期权/衍生品似乎是一个金融禁忌词，但正确使用它们可能会改善投资组合的格局。我们已经写过关于期权如何提供对冲风险和定义不确定性的能力，但本系列将深入探讨我们如何利用期权实现特定目标。» 第 1 部分：不对称 - 更具体地说，是零星的不对称。这适用于我们的确定风险策略 » 第 2 部分：隐含波动率的差异 - 这适用于我们的领圈投资策略 » 第 3 部分：管理风险以获得更高的回报潜力 - 这适用于我们的回撤管理股票策略 *附注：我们之所以写这些概念，是因为在以这种方式看待事物方面，我们是少数派。更重要的是，我们实际上在我们的投资组合和日常运营中实施这些概念。这些帖子中所说的大部分内容代表了我们花了太多时间思考和构建的高级想法。跟我重复一遍：一篮子期权对我们来说比篮子上的期权更有价值。第 2 部分：隐含波动率的差异
ADV 第 2 部分 A
删除了以下策略描述，因为我们不再营销它们。 有限合伙风格 期限中性 免税市政债券风格 战术对冲 免税市政债券风格 战术对冲 应税固定收益风格 添加了以下策略描述： 行业阿尔法平衡风格 战术趋势风格 12/31/23 删除了以下策略描述，因为我们不再营销它们。市场波动率杠杆市场波动率部门阿尔法部门阿尔法平衡风格添加了以下策略描述：短期市政收入中期市政收入长期市政收入总回报政府/信贷短期政府/信贷中期政府/信贷长期政府/信贷美国平衡政府/信贷美国平衡市政 11/01/23 第 10 项 - 其他金融活动和附属机构
人工智能和深度学习如何丰富设施管理和清洁服务
让新员工入职、学习内部质量标准并确保一切都整合在一起需要精力、时间，当然还要花费很多钱。当一切都完成后，留住员工是最大的赌注。设施管理和清洁服务的波动率最高。
Book-of-Abstracts-Rome-2022.pdf - RSEP 会议
尽管利率较低，但德国 DAX-30 公司仍保持较高的加权平均资本成本。在 2004 年至 2020 年期间，以长期政府债券收益率计算的无风险利率因此从 2004 年的 4.1% 下降到 2020 年的 -0.19%。本文旨在评估总市场风险程度作为隐性增加风险敞口的解释变量。因此，我们使用 DAX-30 价格指数每日股票收益的对数波动率，并从年度报告中提取加权平均资本成本。此外，总市场风险发展受到可观察到的几乎不变的资本成本的影响。我们基于两个假设，使用金融统计方法提供证据。基于这些方法的结果，本文表明，对于对数每日 DAX-30 回报数据，以波动率表示的整体市场风险程度并没有全面增加。关键词：资本成本、市场风险、财务统计、基于价值的管理、风险测量 Jel 代码：G30、G32