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雨实业有限公司
关于 RAIN：RAIN 是一家领先的垂直整合全球生产商，其多元化产品组合是日常生活必需品的必要原材料。我们经营三个业务部门：碳、先进材料和水泥。我们的碳业务部门将石油精炼和钢铁生产的副产品转化为高价值的碳基产品，这些产品是铝、石墨、炭黑、木材防腐、二氧化钛、耐火材料和其他几个全球行业的关键原材料。我们的先进材料业务部门通过将部分产出进行下游精炼，将其转化为高价值的先进材料产品，延伸了我们的碳加工价值链，这些产品是特种化学品、涂料、建筑、石油和其他几个全球行业的关键原材料。我们的水泥部门由两家在南印度市场运营的综合水泥厂组成，生产两种主要等级的水泥：普通波特兰水泥（“OPC”）和波特兰火山灰水泥（“PPC”）。我们与大多数主要客户（包括全球铝、石墨和特种化学品行业的几家最大公司）以及大多数主要原材料供应商（包括全球几家最大的炼油厂和钢铁生产商）都保持着长期合作关系。我们的规模和工艺成熟度使我们能够灵活地从广泛的原材料中进行选择，调整我们的产品组合，生产出符合严格客户规格的产品（包括多种特种产品），从而抓住市场机遇。我们的生产设施位置和一体化全球物流网络也使我们处于战略地位，能够在全球范围内解决成熟市场和新兴市场的原材料供应和产品需求问题，从而抓住市场机遇。如需更多信息，请联系：
一周的选择-PCBL Chemical Ltd .. ...
我们的看法：PCBL是印度最大，也是世界第七大炭黑公司，该公司本质上用作制造轮胎的增强材料。该公司在三个主要产品线中有存在：1）轮胎； 2）表演黑人和3）特色黑人。PCBL已成长为碳黑色细分市场中的大型参与者之一，在60多个国家 /地区拥有300多个领域的投资组合。为了减少对橡胶黑色的依赖并使收入流多样化，它开始通过其性能黑色细分市场开发非轮胎产品，并涉足特种黑色细分市场，该细分市场在塑料，碳粉，油墨和电池中都有应用。在特种碳黑段中，该公司拥有120多个成绩。去年，PCBL收购了Aquapharm Chemicals是磷酸盐的关键参与者，以扩大其专业产品组合。从商品级低利润轮胎细分市场到高利润专业黑色细分市场的转变将有助于该公司扩大利润率并降低依赖单个细分市场的风险。我们认为，该公司在未来几年的后果1）降低了煤焦油价格，降低了中国参与者的竞争力2）欧洲和北美制造工厂的竞争力有限 /缓慢扩展3）通过引入专业黑碳的新等级来提高专业黑碳的新等级，并促进了新产品的良好产品和新产品，并促进了新的产品和新产品，并构成了新的产品和5）。管理层的目标债务/EBITDA为2倍，预计将在未来1 - 2年内实现。橡胶黑色和20,000吨特种碳黑色的容量扩展将有助于PCBL可以很好地利用由于结构变化而产生的新兴出口机会。我们预计，由于碳黑色容量和数量的增加，运营现金流量将在未来5年内增加，这将负责公司的债务和资本支出要求。估值和建议：
从矿山到市场：锂离子电池制造国内增值的关键矿物供应链
项目 LMO NMC111 LFP NMC532 NMC622 NMC811 NCA 正极活性材料 2.36 1.78 2.06 1.72 1.50 1.27 1.38 炭黑 0.05 0.04 0.04 0.04 0.03 0.07 0.03 石墨 0.80 0.90 1.05 0.88 0.89 0.92 0.90 粘结剂（PVDF） 0.07 0.08 0.06 0.05 0.05 0.09 0.05 铜 0.44 0.33 0.47 0.31 0.29 0.28 0.26 铝 0.24 0.19 0.26 0.18 0.16 0.16 0.15 电解质：LiPF6 0.08 0.06 0.10 0.06 0.06 0.06 0.05 电解质：碳酸乙烯酯 0.21 0.18 0.29 0.16 0.16 0.16 0.15 电解质：碳酸二甲酯 0.21 0.18 0.29 0.16 0.16 0.16 0.15 塑料：聚丙烯 0.04 0.03 0.05 0.04 0.03 0.03 0.02 塑料：聚乙烯 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 塑料：聚对苯二甲酸乙二醇酯 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 电池小计 4.50 3.78 4.70 3.61 3.33 3.21 3.17 组件部件（不含电池） 铜 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 铝 0.20 0.18 0.23 0.17 0.16 0.16 0.15 塑料：聚乙烯 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 绝缘材料 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 电子部件 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 小计： 模块部件（不含电池） 0.22 0.20 0.25 0.19 0.19 0.19 0.18 电池组部件（不含模块）（千克） 铜 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 铝 0.47 0.44 0.52 0.43 0.42 0.42 0.41 钢 0.03 0.03 0.04 0.03 0.02 0.03 0.02 绝缘材料 0.02 0.01 0.02 0.01 0.01 0.01 冷却剂 0.11 0.12 0.15 0.12 0.12 0.12 0.13 电子部件0.06 0.06 0.06 0.06 0.06 0.06 0.06 小计：包装部件（不含模块） 0.70 0.67 0.79 0.65 0.64 0.64 0.64