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物质使用障碍治疗的应急管理：提高循证干预的可及性、质量和计划完整性
执行摘要 兴奋剂是药物过量危机中一个日益严重的重大威胁 (1)。应急管理 (CM) 是一种心理社会干预，包括强化对物质的戒断以及强化其他康复相关行为，被广泛认为是兴奋剂使用障碍最有效的治疗方法，也有证据表明它是酒精、大麻和烟草使用障碍的有效治疗方法，也是阿片类药物使用障碍 (MOUD) 药物治疗的有效辅助干预措施 (2-4)。虽然美国退伍军人事务部 (VA) 已在全国范围内成功实施 CM，并获得美国卫生与公众服务部 (HHS) 的多个拨款计划和加利福尼亚州和华盛顿的医疗补助示范的许可，但它仍未得到充分利用 (5-8)。若干障碍限制了 CM 的采用，包括对某些联邦欺诈和滥用法的潜在应用的担忧；资金和报销机会有限；计划对可使用 CM 治疗的物质使用障碍 (SUD) 有所限制；与 CM 相关的知识、态度和耻辱感；严格遵守治疗方案的重要性；有限的培训和指导机会；以及劳动力挑战 (5, 8-13)。主要障碍包括对某些联邦欺诈和滥用法律的潜在应用的担忧、HHS 拨款计划中每位客户累计 CM 激励价值每年 75 美元的上限以及对 CM 的误解。监督 CM 实施的实体（包括联邦、州、部落、地方和领土级别的监管机构等）有很多机会克服 CM 访问障碍，加强 CM 服务质量，并促进计划完整性。关键机会包括确保实施和忠实于循证治疗方案，澄清某些联邦欺诈和滥用法律对 CM 激励措施的应用，传播 CM 实施的最佳实践，提高联邦拨款计划中的激励限制以实现循证 CM 交付，并对在现实环境中实施的 CM 进行评估（请参阅框 1 中的建议）（5、9、14）。重要的是，为了促进计划的完整性和有效性，CM 激励措施应采用支持客户福祉和康复的物品和服务代金券的形式，而不是现金支付。最终，扩大 CM 的实施非常必要，因为它具有巨大的潜力，可以解决该国过量用药死亡率高的问题，尤其是兴奋剂过量用药死亡率不断上升的问题。
2021-22 宏观经济框架声明
2020-21 年，印度经济受到了前所未有的卫生危机的负面影响，传染性极强的新冠病毒 (Covid-19) 在全国蔓延。为应对疫情，政府采取了多项积极的预防和缓解措施，包括逐步收紧国际旅行、向公众发布警告、建立隔离设施、追踪感染病毒的人员接触者以及采取各种保持社交距离的措施。根据 2005 年《灾害管理法》，印度政府自 2020 年 3 月 25 日起在全国范围内实施为期 21 天的严格封锁，随后延长和放宽封锁，以遏制 Covid-19 的蔓延，同时加强该国的卫生基础设施。为遏制 Covid-10 疫情在印度蔓延而实施的封锁措施普遍影响了就业、商业、贸易、制造业和服务业活动。预计2020-21年实际国内生产总值 (GDP) 增长将收缩7.7%，而2019-20年则增长了4.2%。不过，由于政府采取的改革措施，GDP 增长预计将在2021-22年强劲反弹。印度政府在“自力更生印度”计划下宣布了一项价值200亿卢比的特别经济综合计划，相当于印度 GDP 的10%，以抗击印度的新冠疫情。该计划宣布了几项结构性改革，其中包括放松农业部门管制、改变中小微型企业的定义、新的国有企业政策、煤炭开采商业化、提高国防和航天领域的外商直接投资限额、发展工业用地/土地银行和工业信息系统、生产挂钩激励计划、改革社会基础设施可行性缺口融资计划、新的电价政策和激励各邦进行行业改革。除此之外，还采取了各种措施来刺激消费，其中包括以现金支付代替休假旅行优惠 (LTC) 计划、向中央政府雇员提供 10,000 卢比（无息）的一次性节日特别预付款。其他措施包括向各邦提供 50 年期无息贷款、为中央政府增加资本支出预算、启动紧急信贷额度担保计划 (ECLGS) 2.0、通过为十大冠军行业提供与生产挂钩的激励措施为制造业提供 14.6 亿卢比的提振、为 PMAwaas Yojana (PMAY) – 城市额外支出 18,000 亿卢比、向国家投资和基础设施基金 (NIIF) 债务平台注入股权、促进住宅房地产需求、为开发商和购房者减免所得税、促进项目出口、启动资本和工业刺激计划以支持经济增长。经济增长
仅供个人使用
非执行董事的费用为 295,803 美元，非执行董事的咨询费为 80,602 美元，全职执行董事的工资为 231,552 美元，详见本季度附录 4C 现金流量报告第 6 项。2 本季度，我们的非执行董事收到了自 2023 年 8 月 1 日起欠付的董事费用的 50%，该费用的支付被延期，但须经 FDA 批准。从 2023 年 8 月到 2025 年 7 月，我们的非执行董事和执行董事（我们的首席执行官和首席医疗官）分别自愿将其费用的现金支付减少 50%，基本工资减少 30%，以代替接受股权激励。附件为附录 4C - 2025 财年第二季度季度现金流量报告的副本。关于 Mesoblast Mesoblast（该公司）是开发同种异体（现成）细胞药物的全球领导者，该药物用于治疗严重和危及生命的炎症疾病。该公司专有的间充质谱系细胞治疗技术平台的疗法通过释放抗炎因子来应对严重炎症，这些因子可以对抗和调节免疫系统的多个效应臂，从而显着减少破坏性的炎症过程。Mesoblast 的 RYONCIL®（remestemcel-L）用于治疗 2 个月及以上儿童的类固醇难治性急性移植物抗宿主病 (SR-aGvHD)，是首个获得 FDA 批准的间充质基质细胞 (MSC) 疗法。请参阅完整的处方信息，网址为 www.ryoncil.com。Mesoblast 致力于基于其 remestemcel-L 和 rexlemestrocel-L 同种异体基质细胞技术平台开发针对不同适应症的其他细胞疗法。 RYONCIL 正在开发用于治疗其他炎症性疾病，包括成人 SR-aGvHD 和生物耐药性炎症性肠病。Rexlemestrocel-L 正在开发用于治疗心力衰竭和慢性腰痛。该公司已在日本、欧洲和中国建立了商业合作伙伴关系。关于 Mesoblast 知识产权：Mesoblast 拥有强大而广泛的全球知识产权组合，拥有 1,000 多项已授予的专利或专利申请，涵盖间充质基质细胞的物质组成、制造方法和适应症。这些已授予的专利和专利申请在所有主要市场提供至少到 2041 年的商业保护。关于 Mesoblast 制造：该公司的专有制造工艺可生产工业规模、冷冻保存、现成的细胞药物。这些细胞疗法具有明确的药物释放标准，计划随时提供给全球患者。Mesoblast 在澳大利亚、美国和新加坡设有办事处，并在澳大利亚证券交易所 (MSB) 和纳斯达克 (MESO) 上市。欲了解更多信息，请访问：www.mesoblast.com。LinkedIn: Mesoblast Limited 和 Twitter: @Mesoblast 参考文献/脚注 1. Perin EC. Et al. 间充质前体细胞可降低缺血性心脏病的死亡率和主要发病率
1 新闻稿 完成对 ... 100% 股权的收购
完成对德国公司 FMB Feinwerk- und Meßtechnik GmbH 100% 股权的收购 SAES Getters SpA . （SAES）今天宣布完成对 FMB Feinwerk- und Meßtechnik GmbH（FMB Berlin）100% 股权的收购，该公司至今仍由大股东 Uwe Schneck、小股东 Ingmar Lehmann 和 Jens Rekow 以及 Mardi Beteiligungs GmbH & Co. 公司全资拥有。之前由 FMB Berlin 拥有的英国子公司 FMB Oxford Limited（FMB Oxford）不在收购范围内，因为其业务对 SAES 来说不具有战略意义。FMB Berlin 总部位于柏林，自 1990 年以来一直活跃于同步加速器和粒子加速器组件和科学仪器领域，是综合性的国际参与者。此次收购旨在巩固 SAES 集团在先进科研市场的国际地位和领导地位，扩大欧洲和全球粒子加速器和同步加速器中使用的真空系统的供应。收购价格为 800 万欧元，由 SAES 使用自有资源以现金支付。如果交割日的债务金额超过预定义的阈值，则该价格可能会进行调整。FMB 的现金金额在交割日接近于零。FMB Berlin 在 2023 年实现的收入约为 1340 万欧元，EBITDA 利润率为 13%。截至 2023 年 12 月 31 日，该公司的净资产为 480 万欧元。该公司目前拥有约 60 名员工。SAES 集团 SAES Getters SpA 公司是吸气剂技术开发的先驱，连同其子公司在需要高真空条件的各种科学和工业应用领域处于世界领先地位。在 80 多年的经营中，集团的吸气剂解决方案一直支持信息显示和灯具行业、复杂的高真空系统和真空隔热领域的技术创新，支持从大型真空功率管到微型设备（如硅基微电子和微机械系统 (MEMS)）等技术的创新。自 2004 年以来，SAES 集团利用其在特殊冶金和材料科学方面的核心竞争力，将业务扩展到先进材料市场，特别是形状记忆合金市场，这种材料具有超弹性，并且在热处理时具有预定义形状的特性。这些特殊合金目前主要应用于生物医学领域，也非常适合实现工业领域（家庭自动化、白色家电行业、消费电子产品、医疗保健、汽车和奢侈品行业）的执行器设备。最近，SAES 通过开发将吸气材料集成到聚合物基质中的技术平台扩大了业务范围。这些产品最初是为 OLED 显示器开发的，目前用于新的应用领域，其中最重要的是光电子、先进光子学、电信（5G）和移动电话。SAES 还为消费电子市场提供功能性声学复合材料，并且正在验证从两个主要技术平台开发的新型功能材料：特殊沸石和微胶囊。这些新开发成果可以应用于从化妆品到油漆和涂料领域以及天然聚合物的各个领域。在最新的应用中，先进包装具有重要的战略意义，SAES 正在为食品可持续包装提供一系列新产品，并与可回收和可堆肥的解决方案展开竞争。
创新实验室有限公司年度报告和财务...
董事会报告 董事会提交其报告以及 Innovation Labs Limited（“公司”）截至 2023 年 12 月 31 日止年度的审计财务报表。 主要活动和发展 公司在本年度的主要活动是通过营销、广告、联盟和客户采购技术吸引用户并将流量引导至从事在线活动和服务的其他公司。 AskGamblers 2022 年 12 月，公司与无关第三方 Catena Media Plc 签署协议，收购赌场联盟网站 Askgamblers.com、Johnslots.com、Newcasinos.com 和几个较小的域名。总对价为 4500 万欧元，其中 2000 万欧元在交易完成时以现金支付，1000 万欧元在交易完成十二个月后支付，1500 万欧元余额将在交易完成二十四个月后支付。交易于 2023 年 1 月 31 日完成。交易以与公司签订的股份购买协议 (SPA) 的形式进行，包括收购 Catena Publishing Ltd（马耳他）和 Catena Media DOO Beograd（塞尔维亚）两家公司。Gentoo Media plc（前身为 Gaming Innovation Group plc）（以下简称“集团”或“Gentoo”）通过自有现金（1080 万欧元）、100 万欧元的循环信贷额度（RCF）和现有股东承诺发行 1020 万欧元的股票，为初始对价提供资金。Askgamblers.com 是一个屡获殊荣的网站，被公认为 iGaming 行业值得信赖的网站来源，用户对品牌的认知度很高。Johnslots.com 和 Newcasinos.com 以公司多元化业务和资产组合的战略为基础。此次收购符合公司实现可持续长期增长的战略，使公司的收入来源多样化，并为企业提供多项关键战略资产和多种收入机会。收购的网站在目前非公司核心市场的市场中表现强劲，因此扩大了我们目前的地理覆盖范围。除了收入增长潜力外，预计通过共享营销技术、商业智能系统和关键功能还将实现运营协同效应。KaFe Rocks 2023 年 12 月 21 日，公司收购了 KaFe Rocks Ltd. 及其子公司，这是一家著名的 iGaming 附属公司，拥有多个 Power Affiliate 前 10 名的排名。购买价格为 3500 万欧元，包括 1500 万欧元的预付现金和 2000 万欧元，分四次半年支付，为期 24 个月，如果达到特定绩效目标，则还有额外的盈利。该集团于 2023 年 12 月通过发行新债券为初始对价提供资金。该交易以与公司签订的股份购买协议 (SPA) 的方式进行，包括收购 Digital World Ltd.、Time2Play Media Ltd、和 KaFe Rocks USA LLC。此次收购使公司的收入来源多样化，符合实现可持续长期增长的战略，并为公司提供了多项关键战略资产和多种收入机会。
论量子随机预言模型中时间锁难题的（不）可能性
时间锁谜题 (TLP) 允许谜题生成器 Gen 高效地为解决方案 s 生成谜题 P ，这样，即使对手使用多台计算机并行运行，将谜题 P 解回 s 也需要更多的时间 。TLP 允许“向未来发送消息”，因为它们只在解算器花费大量时间时才允许“打开信封” P 。Rivest、Shamir 和 Wagner [RSW96] 的工作都提出了时间锁谜题的构造，并介绍了此类原语的应用。它们的构造基于这样一个假设：即使使用并行计算，也无法加快对 RSA 合数模整数的重复平方，除非知道合数的因式分解，在这种情况下他们可以加快该过程。因此，谜题生成器可以通过捷径“解决谜题”来找到解决方案，而其他人则被迫遵循顺序路径。 [ RSW96 ] 的工作还建议将 TLP 用于其他应用，如延迟数字现金支付、密封投标拍卖和密钥托管。Boneh 和 Naor [ BN00 ] 通过定义和构造定时承诺并展示其在公平合约签署等应用中的用途，进一步证明了此类“顺序”原语的实用性。最近，时间锁谜题有了更多的应用，如非交互式非可延展承诺 [ LPS17 ]。尽管它们很有用，但我们仍然不知道如何基于更标准的假设（尤其是基于“对称密钥”原语）构建 TLP。人们可能会尝试使用单向函数的求逆（比如，指数级困难）作为解谜的过程。然而，具有 k 倍并行计算能力的对手可以通过将搜索空间仔细分成 k 个子空间，将搜索过程加快 k 倍。将对称基元视为其极端（理想化）形式，人们可以问随机预言是否可用于构建 TLP。预言模型（尤其是随机预言模型）的优点在于，人们可以根据向其提出的查询总数轻松定义信息论时间概念，还可以根据算法向预言提出的查询轮数定义并行时间概念。这意味着，向预言并行提出 10 个查询只算作一个（并行）时间单位。Mahmoody、Moran 和 Vadhan [MMV11] 的工作通过排除仅依赖随机预言的构造，为从对称基元构建 TLP 提供了强大的障碍。具体而言，已经证明，如果谜题生成器仅向随机预言机提出 n 个查询，并且该谜题可以通过 m 个预言机查询（诚实地）解决，那么总有一种方法可以将解决过程加快到仅 O(n) 轮查询，而总查询次数仍然是 poly(n, m)。请注意，查询总数的多项式极限是使此类攻击有趣所必需的，因为总是有可能在一轮中提出所有（指数级的） oracle 查询，然后无需任何进一步的查询即可解答谜题。 [ MMV11 ] 的攻击实际上是多项式时间攻击，但如果有人愿意放弃该特性并只瞄准多项式数量的查询（这仍然足以排除基于 ROM 的构造）他们也可以在 n 轮中实现它。受量子密码学领域发展的启发，密码系统的部分或所有参与方可能会访问量子计算，我们重新审视了在随机 oracle 模型中构建 TLP 的障碍。Boneh 等人的工作 [ BDF + 11 ] 正式引入了具有量子访问的 ROM 扩展。因此，我们可以研究量子随机预言模型中 TLP 的存在，其中谜题生成器或谜题解决器之一（或两者）都可以访问量子叠加中的随机预言。这引出了我们的主要问题：
商业战略、现金持有量和股息支付
经营、投资和融资决策（Goshen & Hamdani，2016；Van den Steen，2016）。因此，如果不考虑公司的经营战略3，那么对公司为何以及何时持有现金或支付股息的任何解释都是不完整或误导的。然而，商业战略在这些重要决策中的作用仍未得到充分探索。因此，在本文中，我们研究了公司的商业战略在其现金持有和股息支付决策中的作用。本文的创新之处在于将管理文献中的组织理论与企业现金持有和股息支付的金融文献联系起来。使用 Bentley 等人（2013）对 Miles 和 Snow（1978、2003）战略类型学的改编，我们预测并发现证据表明，探矿者（防御者）可能比其他公司持有更多（更少）现金并支付更少（更多）的股息。此外，对遵循分析器策略的公司进行额外分析的结果与我们的主要结果一致。与本文密切相关的两项研究是 Magerakis 和 Tzelepis（2020 年；以下简称 MT）以及 Cao 等人（2022 年；以下简称 CCHL）。我们的研究在几个方面不同于 MT 和 CCHL。首先，与我们的研究不同，MT 和 CCHL 分别探讨了商业战略对现金持有量和股息支付的影响。鉴于公司的现金持有量和股息支付决策是相互关联的，孤立地考虑其中一个可能会导致相关遗漏变量问题，从而导致结果出现偏差。凯恩斯（1936 年）认为，内部资源有限的公司可以通过清算资产、发行新股/债务或跳过股息来增加资金。此外，大量现金持有量可以保护公司免受流动性危机的影响并促进股息支付。一家利润丰厚但缺乏足够现金支付股息的公司要么被迫借款，要么清算部分资产。另一方面，在支付股息之后，公司的现金持有量会下降。显然，现金持有量和股息支付是相互关联的。有强有力的实证证据支持这些观点。例如，Pinkowitz 等人（2006 年）论证并提供证据表明，在投资者保护较差的国家，由于控股股东存在内部现金被侵占的风险，投资者对支付的 1 美元股息的评价远高于公司内部保留的 1 美元现金持有量。Al-Najjar 和 Belghitar（2011 年）进一步证明公司现金持有量和股息支付是相互关联的。在他们的模型中，当他们估计现金时，他们控制股息，反之亦然。因此，与 MT 和 CCHL 不同，作为稳健性检验的一部分，我们使用联立方程方法估计我们的模型。其次，一些方法论问题和不一致的结果使人们对 MT 和 CCHL 研究结果的普遍性产生了怀疑。例如，MT 和 CCHL 都使用了非常长的样本期：分别为 1970-2016 年和 1962-2019 年。具体来说，CCHL 的最终数据集包含 1962-2019 年期间来自 12,000 多家美国公司的 90,241 个公司年观测值（Cao 等，2022 年，第 5 页）。由于样本期为 58 年，因此平均每年有 1556 个观测值与样本中的 12,000 多家公司有关。因此，样本中的数据不连续性和美国数据的结构性变化对其结果构成了严重威胁。2000 年及以后的美国经济与 20 世纪 60 年代和 70 年代有很大不同。在 20 世纪 60 年代和 70 年代，没有互联网，数字技术在经济中的存在非常有限。如今，科技公司（如苹果、谷歌、Facebook、微软、亚马逊）主导着美国经济。这些问题进一步引发了人们对 MT 和 CCHL 结果的普遍性的质疑。此外，MT 发现，普通最小二乘法 (OLS) 和广义矩法 (GMM) 估计值在策略（感兴趣的变量）上的结果不一致。策略对现金持有量的影响仅对防御者组具有统计显著性（Magerakis & Tzelepis，2020 年，第 688 页）。此外，鉴于 MT 报告的结果基于单一