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World File Search System税负
肯塔基州税务警示
每一个须缴纳公司所得税和/或有限责任公司税的实体都必须申报预估税，并且如果 KRS 141.040（公司所得税）和/或 KRS 141.0401（有限责任公司税）规定的纳税年度的税款预计超过 5,000 美元，则必须分期支付预估税。未能分期支付预估税可能会导致征收申报少付罚款。罚款金额为少付金额的 10%，但不低于 25 美元。对于 2008 年 1 月 1 日或之后开始的纳税年度，如果实体上一年度的公司所得税和有限责任公司税负合计低于或等于 25,000 美元，则可以分期支付预估税，其金额等于上一年度税款减去 5,000 美元，并避免少付预估税罚款。有关预估付款要求和罚款的法律请参阅 KRS 141.042、KRS 141.044(1) 和 KRS 141.990。
了解我们的战略 ETF 模型投资组合
投资组合使用 ETF 来获得这种有针对性的全球投资。由于其独特的结构，ETF 的管理费和运营费用通常较低。ETF 通常也比其他投资工具更具税收效率，因为它们可以通过实物创建/赎回流程将证券转入和转出投资组合。任何资本收益都在最终销售时支付，因此与共同基金相比，人们可以更好地控制税收后果的时间。此外，战略模型中使用的 ETF 跟踪广泛的市场指数，这可能导致更少的周转率、更少的资本收益和更低的税负。道富战略资产配置 ETF 投资组合投资的资产可能提供有吸引力的长期风险和回报状况。ISG 不会维持简化的投资范围，而是寻求将资产分配到市场中细微的部分（例如，新兴市场国家的小型股公司），以进一步分散和管理风险。这种更细致的投资方法为客户提供了获得更高回报和更好地管理风险的机会。
经济自由、包容性增长和金融发展：发展中国家的异质性面板分析
有效且高效的金融系统和资源管理可营造有利于技术和创新进步的社会经济环境，从而促进长期经济增长。该研究使用了 2009 年至 2017 年期间 72 个金融欠发达国家的面板数据，以检验经济自由和包容性增长在金融发展中的作用。对于长期估计，我们利用了线性动态面板 GMM-IV 估计量、面板校正标准误差 (PCSE) 线性回归方法和同期相关估计量（广义最小二乘法）。我们的分析表明，经济自由、包容性增长和资本存量对金融发展有显著的正向贡献。此外，包容性增长通过提高经济自由度对整体金融发展有正向贡献。无论存在外生冲击还是内生冲击，我们发现，以整体金融发展指数衡量，税负和投资自由都是金融发展的负向驱动因素。相反，产权保护、政府支出、货币自由和金融自由则是经济增长的积极且重要的驱动力。
佛蒙特州合格分配计划
a. 租赁房屋税收抵免 b. 房屋所有权税收抵免 c. 首付援助税收抵免 根据《国内税收法典》第 42 条的要求，本 QAP 描述了申请和分配流程。优先事项由法律要求和佛蒙特州的住房需求确定，由税收抵免联合委员会 (JCTC) 确定，由佛蒙特州住房融资局 (VHFA) 委员会采纳，并经州长批准。联邦住房抵免计划由国会作为 1986 年税收改革法案的一部分制定。它为租赁房屋业主提供十年联邦所得税抵免，这些业主将其租赁房屋的一定比例提供给低收入居民居住至少 15 年。这些房屋必须可供一般公众使用。这种开发、收购和修复低收入住房的激励措施允许业主、开发商和/或投资者减少他们的联邦税负，以换取提供符合条件的低收入租赁房屋。
印度农民起义
印度手工织布和手工业被摧毁：导致大量工人从工业转向农业。英国土地税收结算：沉重的新税负使农民完全依赖于税收中介和官员的摆布。侵占部落土地：英国税收管理部门扩大到部落领土，导致部落人民失去对农业和林地的控制。中介税收征收者：佃户和放债人的增加、税收官员的腐败行为和严厉态度进一步加剧了这一问题。负债：农民从放债人那里借钱来支付土地税。贫困的农民永远无法偿还这笔借来的钱。缺席地主制：英国人将没收的土地拍卖给出价最高的人，而这些人通常来自城市地区。来自城市的新地主对土地几乎没有兴趣。他们没有投资种子或肥料来提高土地的肥力，而只是关心尽可能多地获取收入。制度剥削：英国法律和司法机构没有帮助农民。它维护政府及其合作者（即地主、商人和放债人）的利益。农民的不满情绪在不同时间点爆发成印度不同地区的民众起义。
区域清洁氢能中心税收抵免计划
区域清洁氢能中心税收抵免计划 2022 年第 108 号法案修订了 1971 年税收改革法典第 XVII-L 条，将宾夕法尼亚州经济发展促进经济 (PA Edge) 税收抵免添加到联邦的税收抵免计划中。购买清洁氢气和天然气用于联邦工厂制造的合格纳税人将有权获得区域清洁氢能中心（“RCHH”）税收抵免。该计划旨在通过向美国能源部指定的位于联邦工厂的区域清洁氢能中心的制造商提供税收优惠，加速清洁氢气的使用，以帮助实现州和联邦的减排目标。宾夕法尼亚州税务局（“部门”）批准的税收抵免将是不可退还的抵免，必须首先用于抵消合格纳税人自己的纳税义务。 RCHH 税收抵免将相当于合格纳税人从联邦内的区域清洁氢气中心购买的每公斤清洁氢气八十一美分和/或购买并在项目设施制造中使用的每单位天然气四十七美分。抵免额仅限于合格纳税人在获批抵免的纳税年度发生的任何合格税负的 20%。合格税负包括企业净所得税、银行和信托公司股份税、产权保险公司股份税、保险费税、总收入税、互助储蓄机构税和获得抵免的直通实体所有者的个人所得税责任。从直通实体“直通”的抵免的接受者不能再次被直通，即不存在抵免的“双重直通”。如果获得 RCHH 税收抵免的合格纳税人在获得抵免的当年年末之前持有抵免，则纳税人可申请批准将抵免出售或转让给买方或受让人。买方或受让人可使用购买或转让的抵免抵消其自身最多 50% 的合格纳税责任。买方或受让人必须在购买或转让的当年使用 RCHH 税收抵免。抵免只能购买或转让一次。RCHH 税收抵免销售或转让条款要求合格纳税人在抵免批准后的 30 天内仅向下游公司提供税收抵免，然后在下游公司优惠期届满后的 30 天内仅向上游公司提供税收抵免。这意味着合格纳税人在抵免批准后的 60 天内不能将抵免出售或转让给既不是下游也不是上游的公司。
Teva 战略日信息图_3page_051723
本信息图包含美国 1995 年私人证券诉讼改革法所定义的前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前的信念和期望，并受已知和未知的重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致我们未来的结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述表达或暗示的结果、业绩或成就存在重大差异。您可以通过在讨论未来运营或财务业绩时使用的“应该”、“预期”、“预期”、“估计”、“目标”、“可能”、“预计”、“指引”、“打算”、“计划”、“相信”等词语以及具有类似含义和表述的词语或术语来识别这些前瞻性陈述。可能导致或促成此类差异的重要因素包括与以下方面相关的风险：我们成功启动和执行新战略的能力，包括扩大创新药物渠道并以有机方式或通过业务发展实现创新产品组合的盈利性商业化；以及维持和专注于仿制药产品组合；我们在市场上成功竞争的能力，包括：我们严重依赖仿制药产品；客户群的集中度以及客户之间的商业联盟；新仿制药产品的推出延迟；越来越多的竞争对手瞄准仿制药机会并寻求在美国市场上独占重要产品的仿制药；我们开发和商业化生物制药产品的能力；我们创新药物的竞争，包括 AUSTEDO®、AJOVY® 和 COPAXONE®；我们通过对产品线的投资实现预期结果的能力；我们开发和商业化其他医药产品的能力；以及我们的专利和其他保护知识产权的措施的有效性；我们的巨额债务可能限制我们承担额外债务、进行额外交易或进行新投资的能力，从而导致我们的信用评级进一步下调；以及我们无法以对我们有利的数额或条款筹集债务或借入资金；我们的业务和运营总体情况，包括：全球经济状况和其他宏观经济发展的影响以及政府和社会对此的反应；疾病或任何其他传染病的大规模爆发，或任何其他公共卫生危机；我们优化努力的有效性；我们吸引、聘用、整合和留住高技能人才的能力；制造或质量控制问题；我们供应链的中断；信息技术系统的中断；我们数据安全的漏洞；知识产权法的变化；在全球开展业务所带来的挑战，包括政治或经济不稳定，重大敌对行动或恐怖主义；我们受到的广泛药品监管所导致的成本和延误；医疗监管改革以及药品定价、报销和保险范围的削减的影响；对有限数量客户的大量销售；我们成功竞标合适的收购目标或许可机会，或完成和整合收购的能力；以及我们出售资产后的前景和增长机会；合规、监管和诉讼事项，包括：未能遵守复杂的法律和监管环境；与公众对阿片类药物滥用的担忧相关的法律和监管行动的增加，以及我们在美国全国范围内获得足够原告参与以解决我们阿片类药物相关诉讼的能力的延迟；来自世界各地竞争和定价机构的审查，包括我们成功抵御美国司法部关于违反谢尔曼法案的刑事指控的能力；潜在的知识产权侵权责任；产品责任索赔；未能遵守复杂的医疗保险和医疗补助报告和付款义务；遵守反腐败、制裁和贸易管制法；环境风险；以及 ESG 问题的影响；其他财务和经济风险，包括：我们面临的货币波动和限制以及信用风险；我们长期资产的潜在减值；地缘政治冲突的影响，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突；税负可能大幅增加；政府计划或税收优惠终止或到期或业务变化对我们的整体有效税率的影响；以及本信息图、2023 年第一季度 10-Q 表季度报告和截至 2022 年 12 月 31 日的 10-K 表年度报告中讨论的其他因素，包括在“风险因素”部分中。前瞻性陈述仅代表其作出之日的观点，我们不承担更新或修改本文所含任何前瞻性陈述或其他信息的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。未能遵守复杂的法律和监管环境；由于公众对阿片类药物滥用的担忧而导致的法律和监管行动增多，以及我们无法在美国全国范围内获得足够的原告参与来解决我们与阿片类药物相关的诉讼；来自世界各地竞争和定价机构的审查，包括我们成功辩护美国司法部关于违反谢尔曼法案的刑事指控的能力；潜在的知识产权侵权责任；产品责任索赔；未能遵守复杂的医疗保险和医疗补助报告和支付义务；遵守反腐败、制裁和贸易管制法；环境风险；以及 ESG 问题的影响；其他金融和经济风险，包括：我们面临的货币波动和限制以及信用风险；我们长期资产的潜在减值；地缘政治冲突的影响，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突；税负可能大幅增加；以及政府计划或税收优惠终止或到期或我们业务发生变化对我们整体有效税率的影响；以及本信息图、我们 2023 年第一季度的 10-Q 表季度报告和截至 2022 年 12 月 31 日的 10-K 表年度报告中讨论的其他因素，包括标题为“风险因素”的部分。前瞻性陈述仅代表其作出之日的观点，我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述或本文所含其他信息的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。未能遵守复杂的法律和监管环境；由于公众对阿片类药物滥用的担忧而导致的法律和监管行动增多，以及我们无法在美国全国范围内获得足够的原告参与来解决我们与阿片类药物相关的诉讼；来自世界各地竞争和定价机构的审查，包括我们成功辩护美国司法部关于违反谢尔曼法案的刑事指控的能力；潜在的知识产权侵权责任；产品责任索赔；未能遵守复杂的医疗保险和医疗补助报告和支付义务；遵守反腐败、制裁和贸易管制法；环境风险；以及 ESG 问题的影响；其他金融和经济风险，包括：我们面临的货币波动和限制以及信用风险；我们长期资产的潜在减值；地缘政治冲突的影响，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突；税负可能大幅增加；以及政府计划或税收优惠终止或到期或我们业务发生变化对我们整体有效税率的影响；以及本信息图、我们 2023 年第一季度的 10-Q 表季度报告和截至 2022 年 12 月 31 日的 10-K 表年度报告中讨论的其他因素，包括标题为“风险因素”的部分。前瞻性陈述仅代表其作出之日的观点，我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述或本文所含其他信息的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。我们面临的货币波动和限制以及信用风险；我们长期资产的潜在减值；地缘政治冲突的影响，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突；税负可能大幅增加；政府计划或税收优惠终止或到期或业务变化对我们的整体有效税率的影响；以及本信息图、2023 年第一季度 10-Q 表季度报告和截至 2022 年 12 月 31 日的 10-K 表年度报告中讨论的其他因素，包括在“风险因素”部分中。前瞻性陈述仅代表其作出之日的观点，我们不承担更新或修改本文所含任何前瞻性陈述或其他信息的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。我们面临的货币波动和限制以及信用风险；我们长期资产的潜在减值；地缘政治冲突的影响，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突；税负可能大幅增加；政府计划或税收优惠终止或到期或业务变化对我们的整体有效税率的影响；以及本信息图、2023 年第一季度 10-Q 表季度报告和截至 2022 年 12 月 31 日的 10-K 表年度报告中讨论的其他因素，包括在“风险因素”部分中。前瞻性陈述仅代表其作出之日的观点，我们不承担更新或修改本文所含任何前瞻性陈述或其他信息的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。
经济和劳动力发展资源
税收抵免 • 资本投资税收抵免 – 用于吸引和发展在佛罗里达州以下指定高影响力领域运营的资本密集型产业：先进制造业、清洁能源、金融服务、生命科学、信息技术、交通运输、半导体或企业总部设施。每年提供一次抵免，最长 20 年，用于抵免企业所得税或保费税负。企业必须累计投资至少 2500 万美元并创造至少 100 个新的全职工作岗位（佛罗里达州法规第 220.191 节）。 • 研发税收抵免计划 – 为佛罗里达州符合条件的企业在目标行业的合格研究费用提供企业所得税抵免：制造业、生命科学、信息技术、航空航天、国土安全和国防、云信息技术、海洋科学、材料科学和纳米技术（佛罗里达州法规第 220.196 节）。 • 可再生能源技术投资税收抵免 – 在该州投资生产、储存和分销生物柴油、乙醇和其他可再生燃料的所有资本成本、运营和维护成本以及研发成本的 75% 可抵免企业所得税，包括在州内建造、安装和装备此类技术的成本（佛罗里达州法规第 220.193 节）。 • 农村就业税收抵免计划 – 为位于 36 个指定合格农村地区之一的符合条件的企业提供税收抵免，以创造新的就业机会（佛罗里达州法规第 212.098 节）。 • 城市就业税收抵免计划 – 为位于 13 个指定城市地区之一的符合条件的企业提供税收抵免，以创造新的就业机会（佛罗里达州法规第 212.097 节）。 • 社区贡献税收抵免计划——通过对参与经济适用住房和社区发展项目的实体进行捐赠给予税收抵免，促进低收入家庭获得住房和就业机会（佛罗里达州法规第 212.08(5) (p) 节；第 220.183 节；以及第 624.5105 节）。
经济和劳动力发展资源
税收抵免 • 资本投资税收抵免 – 用于吸引和发展在佛罗里达州以下指定高影响力领域运营的资本密集型产业：先进制造业、清洁能源、金融服务、生命科学、信息技术、交通运输、半导体或企业总部设施。每年提供一次抵免，最长 20 年，用于抵免企业所得税或保费税负。企业必须累计投资至少 2500 万美元并创造至少 100 个新的全职工作岗位（佛罗里达州法规第 220.191 节）。 • 研发税收抵免计划 – 为佛罗里达州符合条件的企业在目标行业的合格研究费用提供企业所得税抵免：制造业、生命科学、信息技术、航空航天、国土安全和国防、云信息技术、海洋科学、材料科学和纳米技术（佛罗里达州法规第 220.196 节）。 • 可再生能源技术投资税收抵免 – 在该州投资生产、储存和分销生物柴油、乙醇和其他可再生燃料的所有资本成本、运营和维护成本以及研发成本的 75% 可抵免企业所得税，包括在州内建造、安装和装备此类技术的成本（佛罗里达州法规第 220.193 节）。 • 农村就业税收抵免计划 – 为位于 36 个指定合格农村地区之一的符合条件的企业提供税收抵免，以创造新的就业机会（佛罗里达州法规第 212.098 节）。 • 城市就业税收抵免计划 – 为位于 13 个指定城市地区之一的符合条件的企业提供税收抵免，以创造新的就业机会（佛罗里达州法规第 212.097 节）。 • 社区贡献税收抵免计划——通过对参与经济适用住房和社区发展项目的实体进行捐赠给予税收抵免，促进低收入家庭获得住房和就业机会（佛罗里达州法规第 212.08(5) (p) 节；第 220.183 节；以及第 624.5105 节）。
改进直接索引：130/30 和 150/50 策略
资料来源：AQR、XPressFeed、S&P、MSCI Barra。我们从 1975 年到 2019 年每年 1 月 1 日开始运行 45 个单独的策略模拟，所有模拟都于 2019 年 12 月 31 日结束。对于直接指数化，我们每月都会将税收成本和交易成本降至最低，但前提是保持在与标准普尔 500 指数的预先指定的跟踪误差（使用 MSCI Barra 风险模型计算）范围内。对于 130/30 和 150/50，在每月重新平衡中，我们最大化价值动量因子模型的敞口，并将税收成本和交易成本降至最低，但前提是保持在与标准普尔 500 指数的预先指定的跟踪误差（使用 MSCI Barra 风险模型计算）范围内。交易成本根据 VIX、股票风险和相对于股票交易量的交易量计算。对于税收成本，我们模拟了两种替代税率假设：2020 年税率制度和拟议的拜登税收计划制度。在 2020 年税率制度下，短期资本收益的税率假设为 40.8%，长期资本收益和股息收入的税率假设为 23.8%。我们假设，根据拜登税收计划，所有收益和股息均按 43.4% 的统一税率征税。在报告税收优惠时，我们会分别针对只能抵消长期资本收益的投资者和可以同时抵消长期资本收益和短期资本收益的投资者计算税收优惠。此外，我们通过计算有效税率或未来税负的预期现值来核算未实现资本收益。我们对 2020 年税率制度和拜登税收计划制度分别采用 10% 和 25% 的有效税率。最后，所有税收优惠均相对于基准计算，基准被建模为直接持有被动 ETF，该 ETF 分配股息收入但不产生任何资本收益，并且所有其他建模选择（资本流动、慈善捐款和税率）均一致应用。