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World File Search System纽约联邦储备银行
数字资产对金融稳定的影响
在高波动时期，数字生态系统中的资产价值迅速增长。数字金融体系是否会给金融稳定带来新的潜在挑战？本文使用美联储分析传统金融体系脆弱性的框架探讨了这个问题。数字资产生态系统最近被证明是极其脆弱的。然而，不利的数字资产市场冲击对传统金融体系的溢出效应有限。目前，数字资产生态系统并未在生态系统之外提供重要的金融服务，并且与传统金融体系的互联互通有限。本文描述了如果数字资产生态系统变得更加系统化，未来可能对金融稳定构成风险的新出现的脆弱性，包括大型稳定币之间的挤兑风险、加密资产的估值压力、DeFi 平台的脆弱性、日益增强的互联互通以及普遍缺乏监管。关键词：数字资产、稳定币、DeFi、金融稳定、金融脆弱性、系统性风险 _________________ Azar：纽约联邦储备银行（电子邮件：pablo.azar@ny.frb.org）。Baughman、Carapella、Gerszten、Lubis、Perez-Sangimino、Rappoport、Scotti、Swem、Vardoulakis、Werman：联邦储备委员会（电子邮件：garth.a.baughman@frb.gov、francesca.carapella@frb.gov、jacob.e.gerszten@frb.gov、arazi.a.lubis@frb.gov、jp.perez-sangimino@frb.gov、david.e.rappoport@frb.gov、chiara.scotti@frb.gov、nathan.f.swem@frb.gov、alexandros.vardoulakis@frb.gov、aurite.l.werman@frb.gov）。这篇论文此前由美联储委员会于 2022 年 8 月作为 FEDS 说明发布。作者感谢他们的美联储同事，特别是 Ken Armstrong、Joseph Cox、Michael Kiley、David Mills、Kelley O’Mara 和 Michael Palumbo 的有益评论。他们还感谢 Grace Chuan 的出色研究协助，以及 Christopher Anderson 和 Sara Saab 分享他们的加密资产市场分析。本文介绍了初步调查结果，并分发给经济学家和其他感兴趣的读者，仅用于激发讨论和征求评论。本文表达的观点为作者的观点，不一定反映纽约联邦储备银行、联邦储备系统理事会或联邦储备系统的立场。任何错误或遗漏均由作者负责。
自然灾害对当地经济的影响
1 我们感谢康奈尔大学应用经济学与政策研讨会、里士满联邦储备银行气候变化经济学研讨会、国际货币基金组织第 21 届雅克·波拉克年度研究会议、加州大学圣地亚哥分校环境经济学研讨会、联邦储备系统区域会议、联邦储备委员会应用微型午餐系列、2020 年 AEA 会议、2020 年 IIPF 年会、2021 年 NBER 暑期学院城市经济学会议、2021 年斯坦福 SITE 住房和城市经济学会议、圣克拉拉大学经济学研讨会、气候经济学虚拟研讨会和国际清算银行美洲代表处的研讨会参与者。我们还要感谢 Laura Bakkensen、Carolyn Kousky、Yuriy Gorodnichenko 以及联邦储备委员会和旧金山联邦储备银行的众多同事提供的有益反馈。Nathan Ausubel、Shane Boyle、Olivia Lofton、Tessa Maddy、Stephanie Stewart 和 Simon Zhu 提供了出色的研究协助。文中所述的分析和结论均为作者的观点，不反映旧金山联邦储备银行、联邦储备系统或其工作人员的观点。
供应链软件 2023/2024
(1) 纽约联邦储备银行；(2) 2024 年 1 月物流经理人指数报告；LMI 分数由八个独特组成部分（库存水平和成本、仓储能力、利用率和价格以及运输能力、利用率和价格）组合而成。任何高于 50.0 的读数都表明物流正在扩张；低于 50.0 的读数表明物流行业正在萎缩；(3) 物流绩效指数，世界银行 2023 年；(4) 美国劳工统计局。
纽约第1332条豁免申请联邦问题和州的回答是纽约根据要求的其他信息的回答
纽约第1332条豁免申请联邦问题和州的回答是纽约根据美国卫生与公共服务部和财政部对豁免申请的审查期间对其他信息的回应。关于初始应用程序的问题：Q1。联邦问题（5/18/2023）：精算认证中0.5％的发病率调整是否会说明年龄，并且鉴于纽约不进行年龄调整，这是如何工作的？A1。State Response (5/23/2023): Yes, the 0.5% figure referenced on page 26 of the actuarial certification reflects the difference in age/gender factors between the on-exchange QHP market without the 200-250% cohort and the on-exchange QHP market with the 200-250% market, using the Society of Actuaries study referenced in the actuarial certification.这意味着QHP市场在删除200-250％的队列（或换句话说，仅基于年龄/性别的200-250％的FPL队列）的昂贵约0.5％。，即使纽约没有根据年龄收取不同的保费，但如果一个年轻，更健康的细分市场离开市场，则预计承运人将在市场上提高保费。重要的是要注意，0.5％的值不用于计算豁免的影响或豁免护栏的评估。相反，除了MLR方法论外，还包括该数量作为估计QHP市场保费潜在影响的另一个参考点，该方法用于估计2.2％的估计保费影响。附录中的问题：Q1。16）。2.2％的保费影响是对溢价影响的单独估计，并用于豁免中，因为它对联邦支出会产生更高的影响。联邦问题（8/3/23）：在纽约豁免下，2024年个人市场入学人数将下降23％（损失了70,669人），2028年将下降24％（损失65,972人）（PDFPG。在2024年离开个人市场的70,669个中，有3,020个被添加的货运和67,648被补充，并进行了交换补贴。
房地产投机的经济后果 - 魏雄
本文取代了之前的草稿，该草稿以“住房投机和供应过剩”为标题发布。我们感谢 Itay Goldstein（编辑）和两位匿名审稿人提供的有益评论。我们感谢 Gene Amromin、Barney Hartman-Glaser、Andrew Haughwout、Zhiguo He、Tim Landvoigt、Alvin Murphy、Charlie Nathanson 和 Monika Piazzesi 以及纽约联邦储备银行、德克萨斯大学奥斯汀分校、沃顿商学院、美国经济协会会议、美国金融协会会议、CICF 会议、亚特兰大联邦储备银行、GSU 房地产金融和德克萨斯金融节会议的研讨会参与者提供的有益评论和讨论。补充数据可在《金融研究评论》网站上找到。请将信函寄至香港中文大学商学院高振宇，地址：香港新界沙田泽祥街12号郑裕彤楼12楼1244室，电话：852-3943-1824。电子邮箱：gaozhenyu@baf.cuhk.edu.hk。
中央银行对印度储备银行的洞察力的物理气候风险的处理
日益增加对气候变化影响的全球认可导致中央银行，金融当局及其协会，以评估受监管实体（RES）的物理气候风险暴露的原则，准则和方法论方法。______________________________________________________ Practical experience from selected central banks suggests a phased approach with clear timelines to implement physical climate risk assessment policies.这种方法允许在政策制定的早期阶段提高对气候问题的积极意识，提高监管期望以及范围内的技术能力和数据可用性。在实施阶段，大多数新兴市场中央银行认为采用比例原则，以表彰技术能力的差异和RES的系统性重要性。__________________________________________________中央银行指出，关于数据可用性，建模风险和不同能力的RES的挑战。在这种情况下，当前的政策努力旨在增强重新管理物理气候风险的能力，而不是修改资本要求。______________________________________________________ The Reserve Bank of India (RBI) has taken critical steps to raise awareness among REs on climate issues, and it is important not to lose this momentum.本文根据基于分阶段的方法提供了风格化的路线图，并采用了RBI可能会考虑的实用步骤，以制定雄心勃勃的时间表，以进行气候分析，压力测试和披露要求。
纽约绿色银行交易概况 - Hecate Energy LLC
交易描述 Hecate Energy, LLC（“ Hecate ”）是一家总部位于芝加哥的 Greenfield 资产可再生能源开发商，成立于 2012 年，已开发了 3.4 GW 的太阳能项目。Hecate 开发太阳能项目并在 NTP 之前出售它们，使用与特定里程碑挂钩的付款结构。Hecate 的管道包括 10 个电力市场和 32 个州的 125 个太阳能和电池存储项目 - 12 个项目位于纽约州。本交易简介是根据与纽约州公共服务部合作制定并于 2022 年 5 月 2 日向纽约州公共服务委员会（“委员会”）提交的最新 NY Green Bank - 指标、报告和评估计划 3.1 版（“指标计划”）提供的。1 本交易简介包含与 2022 年 12 月达成的 Hecate Energy, LLC 交易有关的具体信息，符合指标计划的要求。2 NYGB 投资形式
纽约梅隆银行收益增强策略基金
参考注 1 投资者在决定是否购买某一类别的股票时，应考虑投资金额、预期持有期和其他相关因素。 参考注 2 未补贴收益率是指在期间内未实施任何费用减免或费用报销的情况下基金的收益率。 参考注 3 补贴收益率是反映可能生效的任何费用减免或费用报销的基金收益率。 参考注 4 来源：FactSet。彭博美国综合债券指数是一个广泛的旗舰基准，用于衡量投资级、以美元计价的固定利率应税债券市场。Bloomberg®、彭博美国综合债券指数和 Lipper 另类信贷重点基金指数是彭博金融有限合伙公司及其附属公司的服务标志，包括指数管理人彭博指数服务有限公司（“BISL”）（统称“彭博”），并已获得纽约银行的某些用途的许可。彭博与纽约银行无关联，且彭博不认可、支持、审查或推荐本文提及的任何产品。彭博不保证任何数据或信息的及时性、准确性或完整性。参考注释 5 资料来源：FactSet。根据招股说明书，Lipper 另类信贷重点基金指数由投资于各种信贷结构化工具的基金组成，这些基金使用基本面信贷研究分析或定量信贷投资组合模型，试图从信贷质量、信贷利差和市场流动性的任何变化中获益。投资者不能直接投资于任何指数。NAV 是净资产价值。FDIC 是联邦存款保险公司。YTD 是年初至今。
企业供应链对碳税的适应
本文研究了企业如何根据气候政策的变化调整清洁和肮脏投入的采购。我们使用来自欧盟排放交易体系 (EU ETS) 和碳边境调整机制 (CBAM) 的信息，根据产品是否受到国内或边境碳税的影响，对清洁和肮脏产品进行新的分类。然后，我们将该数据集与 2000 年至 2019 年法国企业的产品级进口数据相结合，并估计企业从非欧盟国家进口肮脏投入的倾向在 2010 年代有所增加，反映了碳泄漏。然后使用异质企业模型来量化在实施碳税和碳关税的情况下企业清洁和肮脏投入采购变化的影响。模拟的 ETS 碳税情景能够匹配数据中观察到的泄漏，并导致价格水平上升和排放量适度下降。进一步包括 CBAM 碳关税的情景以价格进一步上涨为代价逆转了碳泄漏。总体而言，家庭福利下降是因为碳政策带来的高成本超过了减少排放带来的好处。 JEL 分类：F14、F18、F64、H23、Q56 关键词：企业采购、供应链适应、碳税、碳关税、碳泄漏 ________________ Di Giovanni：纽约联邦储备银行，CEPR（电子邮件：juliandigiovanni@gmail.com）。 Coster：南加州大学（电子邮件：pcoster@usc.edu）。 Mejean：巴黎政治学院，CEPR（电子邮件：isabelle.mejean@sciencespo.fr）。 作者感谢巴黎政治学院、纽约联邦储备银行、杜克大学、慕尼黑大学、南加州大学、玛丽女王学院和欧洲工商管理学院的参与者提供的宝贵意见。 他们还感谢 Sotiros Georgousis 和 Neel Lahiri 提供的出色研究协助。 Mejean 非常感谢法国国家研究机构 (ANR) 监督的公共资助，该资助是“Investissements d'Avenir”计划的一部分（Idex 资助协议编号 ANR-11-IDEX-0003-02/Labex ECODEC 编号 ANR-11-LABEX-0047 和 Equipex 参考：ANR-10-EQPX-17 - Centre d'accès sécurisé aux données - CASD）。本文介绍了初步研究结果，并分发给经济学家和其他感兴趣的读者，仅用于激发讨论和征求意见。本文表达的观点为作者的观点，并不一定反映纽约联邦储备银行或联邦储备系统的立场。任何错误或遗漏均由作者负责。