3本调查包括一个定性的问题,要求受访者通过选择诸如价格“会稍微上升”或“将大幅上升”之类的选择来表明其价格的前景。当使用对该问题的回答估算通货膨胀期望以调整家庭期望的偏见时,估计表明,通货膨胀期望的上升中等增长,但仍处于1.5%的水平约为1.5%。应该指出的是,即使通货膨胀期望高的人,例如受访者说价格“会大幅上涨”,但他们的期望进一步提高了期望,他们只能选择相同的回应。鉴于由于这种限制而产生的偏见,不能排除可能在这些情况下低估通货膨胀期望的可能性。
4根据经济,贸易和工业部的研究,2011财年中列出的中型公司(即拥有301至2,000名雇员的公司)的份额已成长为大型公司(即,在日本,财政2021年的企业(即拥有2,000多名员工的公司)在日本为11%。 这大大低于美国的30%和欧洲的22%(这是英国,法国和德国的数字)。 有关详细信息,请参阅有关促进具有较高增长潜力的中型公司增长的政策的材料,该公司于2024年3月13日由经济,贸易和工业部发布的领先地区经济体(仅以日语提供)。4根据经济,贸易和工业部的研究,2011财年中列出的中型公司(即拥有301至2,000名雇员的公司)的份额已成长为大型公司(即,在日本,财政2021年的企业(即拥有2,000多名员工的公司)在日本为11%。这大大低于美国的30%和欧洲的22%(这是英国,法国和德国的数字)。有关详细信息,请参阅有关促进具有较高增长潜力的中型公司增长的政策的材料,该公司于2024年3月13日由经济,贸易和工业部发布的领先地区经济体(仅以日语提供)。
在英格兰和威尔士的2021年人口普查之后,我们现在重新估计了人口普查(2012年至2020年)之间的估计。北爱尔兰的人口数据也完全是最新的。但是,苏格兰的人口数据会延迟延迟,因为他们的人口普查本身延迟了一年。结果,在2021年至2022年之间,苏格兰地区的人口估计存在潜在的不连续性。至关重要的是,我们尚未对苏格兰一些ITL2和ITL3地区的苏格兰理事会的进一步崩溃进行估计。因此,我们已经抑制了2022年苏格兰受影响地区的每头国内生产总值(GDP)的任何估计。我们强烈建议用户在使用苏格兰GDP时要谨慎行事,直到整个时间序列均保持一致。
摘要本文有助于对金融市场骚乱的宏观经济成果以及中央银行在金融稳定中的作用有更多了解。我们的两个重大分配是概念和计量经济学。从概念上讲,我们介绍了业务周期的阶段,并且在经济学上我们采用了贝叶斯量。我们记录,增加对非财务部门信誉的冲击会导致经济活动的持续下降。此外,我们检查了财务变量的行为是否有助于信号2007 - 2009年的经济衰退。答案是积极的,因为我们的BVAR产生了预警信号,表明增长的持续放缓。我们建议将商业周期的扩展阶段细分为早期和晚期扩展。基于这种区别,我们表明,如果美联储从经济从早期扩张到后期发展时提高了政策利率,它可能会减轻2007 - 2009年经济衰退的严重性。
2021 年下半年,在持续的家庭消费和投资反弹的推动下,经济活动复苏比预期更为强劲。第三季度末,GDP 录得超过 13% 的年增长率,这得益于旅行限制的逐步解除和下半年经济活动的正常化,而这得益于冠状病毒病 (COVID-19) 疫苗接种计划的持续进展。商业、工业、医疗保健和社会服务引领了这一增长;劳动力市场指标也有所改善,尽管仍未达到大流行前的水平。出口增长慢于进口,这加剧了外部赤字。在财政方面,公共账户赤字达到前所未有的水平,尽管《社会投资法》批准了更高的收入,但公共债务仍在增加。通货膨胀反弹并偏离目标,在第四季度,当局开始提高货币政策利率。预计 2021 年将以 9.5% 的年 GDP 增长率结束;这与 2022 年的预测形成鲜明对比,预计增长率将放缓至 3.7%。
2. 图表中 、 △ 和 ▼ 的位置表示各政策委员会成员的预测数字。各政策委员会成员评估的风险平衡用以下形状表示: 表示成员评估“上行和下行风险大致平衡”, △ 表示成员评估“风险偏向上行”, ▼ 表示成员评估“风险偏向下行”。虚线表示 2024 年 7 月展望报告中政策委员会成员预测的中位数。资料来源:总务省;日本银行。
4 长期以来,人们一直使用需求曲线弯曲的概念来解释企业定价行为往往包含尽可能避免涨价的动机。人们通常认为需求曲线弯曲的原因是一种所谓的战略互补性,即企业相对于竞争对手的战略。另一方面,奥肯认为,企业之所以更不愿意涨价而不是降价,是因为他们担心涨价会损害与客户的信任关系。另一方面,根岸隆将需求曲线弯曲归因于向客户传达信息的不对称。参见 Okun,上文第 4 章,以及根岸隆,《凯恩斯宏观经济学的微观经济基础》,北荷兰出版公司 (1979)。
全球经济继续与持续的高通胀作斗争。生活成本上升、金融条件收紧、新冠疫情持续蔓延以及俄乌战争严重影响了增长势头。在美国,服务业和制造业就业增加,导致国内需求回升。然而,随着创纪录的通胀,美联储在 2022 年 10 月进一步收紧货币政策。在欧元区,尽管劳动力市场状况存在地区差异,但在劳动力市场复苏的推动下,经济增长略有放缓。在英国,随着经济活动从女王葬礼后的额外银行假期的影响中反弹,经济增长略有回升。然而,税收增加、物价上涨和借贷成本上升削弱了潜在的增长前景。在日本,由于资本投资下降、贸易逆差扩大以及高成本推动的通胀压力,经济活动萎缩。在新兴市场经济体中,中国录得温和增长,主要得益于对基础设施和高端制造业活动的公共投资。然而,新冠疫情的不确定性、房地产市场放缓以及监管变化抑制了私营部门的投资。在印度,由于制造业和服务业的增长,经济活动出现反弹。此外,商品贸易的改善和通胀略有下降支撑了国内需求。
∗感谢参与者参加了Rethymno的第28届国际宏观经济分析和国际金融会议,Orléans举行的第四届环境经济学会议,摩洛哥中央银行研究研讨会,雷恩大学研究研讨会和Nantes大学研究研讨会,以对本文的早期版本进行有用的评论。†南特大学,IAE ERDRE,CHEMIN de la Censight du Tertre,44322 Nantes,法国。电子邮件:oussama.houari@univ-nantes.fr。‡通讯作者。南特大学,IAE ERDRE,CHEMIN de la Censive du Tertre,44322 Nantes,法国。电子邮件:hamza.bennani@univ-nantes.fr。§爱尔兰中央银行,1,新Wapping街,NWQ,都柏林,爱尔兰。电子邮件:quentin.bro.de.comeres@centralbank.ie。
首先,该任务确定了针对IEA计划对与工作场所最疏远的人的重大改进范围。尽管自2010年以来一直进行了重新调整,但应注意的是,在2021年参加IAE计划的收入支持受益人的比例(RSA)仍然相对较低:平均6%,而Hauts-De-de-France地区是唯一报告比率超过10%的地区。任务认为,通过主要定量方法管理IEA管理(2018年通过经济活动融合的全国一致协议-Pacte d'Ambition Pour l'Iae-到2022年有针对性的+100,000合同)可能会损害概况目标的质量。尽管如此,这个维度应该是优先事项,尤其是在有利的劳动力市场环境时期。