资料来源:经济产业省、财务省、总务省、国际清算银行、荷兰经济政策分析局。 注:1. 汇率弹性β是根据各商品i的以下回归分析估算出来的:商品i的出口量(6个月后向移动平均值的季节性调整、月环比变化率)= 常数 - β × 实际有效汇率(滞后n个月、月环比变化率)+ γ × 世界贸易量(季节性调整、月环比变化率)滞后长度n设定在0至24之间,并选定为使β最大化且至少在10%的水平上具有统计显著性。若未求出显著的β,则n设为0。2. β是针对2002年至2019年期间既无缺失值也无单位变化的2,710个品目(9位数分类且不包括转口商品)推算的。3. 弹性下降品目比重是指第1期间β为正值且统计显著,但第2期间β减少1以上且符号仍为正值或不再显著的品目在各行业中的比重。4. 海外生产率的定义与图B1-2相同。
2 本展望报告中的CPI预测以当前2015年为基数。编制CPI的统计部门已宣布计划将CPI基数调整为2020年,并追溯修订2021年1月及以后的同比变化率数据(均于2021年8月)。在基数调整后,手机费用的降低将产生比当前指数更大的影响,主要是因为此类费用在CPI中的权重将上升。因此,2020年基数的CPI同比涨幅很有可能被下调。
本展望报告中提供的经济活动和价格前景非常不明朗,因为它可能会根据 COVID-19 的后果及其对国内外经济的影响程度而发生变化。该展望基于这样的假设:COVID-19 的影响将逐渐减弱,然后在预测期结束时几乎消退。它还基于这样的前提:在影响仍然存在的情况下,企业和家庭的中长期增长预期不会大幅下降,金融中介的平稳运作将得到保证,金融体系的稳定将得到维持。然而,这些假设和前提具有很高的不确定性。
10 Katz (2019)。政府强制私营部门停工的非必要支出占比尚未衡量,这表明假期周末法应得到更多重视。另一方面,Bick 和 Blandin 的新数据可能更接近政府停工法。鉴于我得到两种方法几乎相同的结果,它们的权重对分析并不重要。11 使用他们的劳动力不同于将劳动力留在工资单上。仍在工资单上的未使用工人不会对当前产出做出贡献。12 Barro、Ursúa 和 Weng (2020) 估计,如果 COVID-19 疫情是 1918 年西班牙流感的缩小版,实际 GDP 将下降不到 8%。作者指出,当前的疫情的独特之处在于“各国一直在推行降低实际 GDP 的政策”,而这正是本报告的主题。纵观当前的疫情,Eichenbaum、Rebelo 和 Trabandt (2020) 估计,总消费和 GDP(他们的模型中没有投资)将下降高达 20%。13 我通过以下假设得出这一范围:(i) 2020 年 2 月在家就业的比例为 10%,与 Bick 和 Blandin 对 2017 年和 2018 年 3 月 ATUS 的估计相符;(ii) 以前在家工作的人保住工作的可能性更大;(iii) 以前在家完成的工作现在都不在户外完成了。
2024年度消费者物价指数(CPI,除生鲜食品外的所有商品)同比涨幅预计在2.5-3.0%之间,2025年度和2026年度预计在2%左右。过去进口价格上涨导致的成本上涨对消费者价格的传导效应预计会减弱,但近期原油价格上涨以及政府抑制CPI通胀的经济措施效应减弱,预计到2025年度涨幅仍将上升。另一方面,预计产出缺口将改善,中长期通胀预期将上升,工资和物价之间的良性循环将持续加强,因此基本CPI通胀预计将逐步上升。在预测期的后半段,基本CPI通胀可能会与物价稳定目标基本一致。
过去六个月,国家经济和路易斯安那州的前景有所改善。通货膨胀继续缓和,各行业和年龄组的工资同比增长在过去 9 个月中都超过了通货膨胀。消费者平均开始恢复部分因物价上涨而遭到破坏的购买力。在路易斯安那州,预计未来四个季度就业人数将增加 7,800 人,接近该州的历史正常水平。尽管门罗、新奥尔良和什里夫波特大都市区连续四个季度出现就业岗位同比减少,但预计未来一年每个地区的就业岗位都会有所增长。预计未来一年失业率将小幅上升,而房价预计将平均每季度增长 2.6%。
受过去进口价格上涨导致的成本上涨向消费者价格传导的影响(尽管效果在减弱)以及政府抑制上一年度 CPI 通胀的经济措施的效果在减弱等因素影响,到 2024 财年,消费者物价指数(CPI,除新鲜食品外的所有商品)的同比涨幅可能会超过 2%。至 2025 财年,由于这些因素的消散,预计涨幅将放缓。另一方面,在预测期末,随着产出缺口转为正值以及中长期通胀预期和工资增长上升,基本 CPI 通胀可能会逐步上升,以实现物价稳定目标。实现这一前景的可能性继续逐步上升,尽管未来发展仍存在很大的不确定性。
我们介绍了一项针对英语公司特定新闻中经济和财务事件注释的新型数据集的试点研究。事件处理会自动获得文本中描述的现实世界事件的“什么,谁,谁,何时何地”。事件提取包括识别事件触发器,即表达预定类型的事件并识别参与者参数的令牌,即表达原型参与者角色的令牌。Event extraction is typically an upstream step in pipelines for financial applications: it has been used for news summarization of single (Lee et al., 2003; Marujo et al., 2017) or multiple documents (Liu et al., 2007; Glavaˇs and ˇ Snajder, 2014), forecasting and market analysis (Nassirtoussi et al., 2014; Bholat et al., 2015; Nardo等,2016;这项工作旨在通过在文本中对经济事件触发器和参与者的论点进行分类,从而在财务领域中启用这些信息提取任务。我们对公司特定事件的续期数据集被认为与ACE基准Corpora的精细事件表示兼容,以便在该领域直接应用预付款。在我们的试点研究中,我们研究了现有的事件提取模型的可移植性,名为Dygie ++(Wadden等,2019b),以实现财务事件提取的任务。
与上期《经济活动与物价展望》(展望报告)中提出的预测相比,2023财年的实际GDP增长率预测更高。2023财年CPI(所有商品减去新鲜食品)的同比增长率预测略高,主要是因为,虽然政府的经济措施将压低能源价格,但成本上涨已在更大程度上转嫁到消费者价格上,超出预期。2024财年这一CPI的预计增长率明显更高,主要是由于近期原油价格上涨的影响,以及上一年压低能源价格的经济措施的效果减弱。
受能源、食品、耐用品等价格上涨的影响,今年年底消费者物价指数(CPI,除生鲜食品以外的所有商品)同比变化率可能上升。但预计到2023财年中期,这些价格上涨对CPI的贡献可能会减弱,因此增长率将有所放缓。此后,随着产出缺口改善、中长期通胀预期和工资增长上升,预计增长率将再次温和加速。