XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search System美联储
供应网络是否有效弹性？
* Capponi：纽约哥伦比亚大学工业工程和运营研究系；电子邮件：ac3827@columbia.edu。du：华盛顿特区美联储系统委员会；电子邮件：chuan.du@frb.gov。Stiglitz：纽约哥伦比亚大学哥伦比亚商学院；电子邮件：jes322@columbia.edu。本文中的观点仅仅是作者的观点，不应被解释为反映美联储系统理事会或与美联储系统相关的任何其他人的观点。在英格兰银行雇用Chuan DU时，进行了这项工作的重要部分。本文所表达的观点不一定反映英格兰银行或其任何委员会的观点。我们感谢2023年盟军社会科学协会年会和2023年国际经济协会的讨论者和会议参与者，以及英格兰银行和美联储委员会的研讨会参与者，介绍了他们的建设性评论和建议。
2025 年展望：经济韧性、通胀持续和积极的财政政策议程限制了美联储降息的下行潜力
尽管存在诸多阻力和市场波动，但美国经济仍保持稳固基础，最新的营收增长数据延续了国内经济活动持续强劲和弹性的趋势。第一季度，美国经济开局缓慢，仅增长 1.6%，4 月至 9 月增长 3%，预计全年平均增长率为 2.8%。这种令人印象深刻的进步是由消费者的弹性推动的，消费者是美国经济的支柱，个人消费最近平均增长超过 3%，比年初的年中数据高出近一个百分点，反映出商品和服务消费的稳步增长。虽然支出仍然不稳定，并且可能会在年底和 2025 年初有所放缓，但即使增长势头降至 2.2-3.0%，也足以表明，2025 年，消费将继续支持更广泛的经济活动，使其超过 GDP 的 2.5%。
FTC对人工智能和版权的评论
4 请参阅 Michael Atleson，《控制你的 AI 声明》，美联储。贸易委员会 (2023 年 2 月 27 日)，https://www.ftc.gov/business-guidance/blog/2023/02/keep-your-ai-claims-check；Michael Atleson，《诱惑测试：AI 和消费者信任的工程》，美联储。贸易委员会 (2023 年 5 月 1 日)，https://www.ftc.gov/business-guideline/blog/2023/05/luring-test-ai-engineering-consumer-trust；Michael Atleson，《观察侦探：发现 AI 生成内容的工具的可疑营销声明》，美联储。Trade Comm'n (2023 年 7 月 6 日)，https://www.ftc.gov/business-guidance/blog/2023/07/watching-detectives-suspicious-marketing-claims-tools-spot- ai-generated-content；Michael Atleson，《不能失去你从未拥有过的东西：关于生成式人工智能时代数字所有权和创造的主张》，美联储。Trade Comm'n (2023 年 8 月 16 日)，https://www.ftc.gov/business-guidance/blog/2023/08/cant-lose-what-you-never-had-claims-about-digital-ownership-creation-age-generative-ai；Lesley Fair，《对于商业机会卖家，FTC 表示“AI”代表“据称不准确”，美联储。贸易委员会 (2023 年 8 月 22 日)，https://www.ftc.gov/business-guidance/blog/2023/08/business-opportunity-sellers-ftc- says-ai-stands-allegedly-inaccurate。
经济 - 更新和Outlook
到目前为止，通过“现金流”渠道的“现金流”渠道收紧货币。美国经济增长的速度超过第三季度GDP的预期，年龄为5.2％。这是自2021年第四季度以来扩展的最快速度。11月的CPI增长了3.1％ - 10月份低于3.2％。通用性保持在美联储的2％目标之上。美联储（美联储）决定在其在2023年12月至2023年举行的最新政策会议上保持通宵的联邦资金利率在5.25％至5.5％的范围内。这标志着中央银行选择推迟货币政策变更的第三次会议。美联储的陈述表明明年削减了三分之一点。在其声明中，美联储表示，经过长期的紧缩战役，战斗了数十年的高峰状况，“这种通往在过去的一年中已经缓解了，但仍然升高。这项工作在11月加速了，失业率从10月份的近两年高度为3.9％，至3.7％。根据纽约联邦储备银行2023年11月的“消费者期望调查”，中位数通这种期望略有下降至3.4％，这是自2021年4月以来的最低读数。美国的经济状况也反映了Wei-Touch的增长2.5％的成绩，在过去一年中最高（图1）。
供应网络是否有效弹性？ Agostino ...
Agostino Capponi：由国家科学基金会（Nation Science Foundation）根据NSF职业奖1752326约瑟夫·斯蒂格利兹（Joseph Stiglitz）的一部分支持研究：部分支持INET。chuan du：在英格兰银行雇用的研究和美联储系统委员会进行的研究。本文中的观点仅仅是作者的观点，不应被解释为反映美联储系统委员会的观点，与美联储系统或国家经济研究局有关的任何其他人。在英格兰银行雇用Chuan DU时，进行了这项工作的重要部分。本文所表达的观点不一定反映英格兰银行或其任何委员会的观点。我们感谢2023年盟军社会科学协会年会和2023年国际经济协会的讨论者和会议参与者，以及英格兰银行和美联储委员会的研讨会参与者，介绍了他们的建设性评论和建议。
从世界各地的GDP中的课程
∗我们感谢编辑Michael Clements和Ana Beatriz Galv〜ao，一个匿名裁判，并激发了与Domenico Giannone的讨论。任何错误都是我们的责任。这是一章。最终版本将在Michael Clements和Ana Beatriz Galv〜Ao，Edward Elgar Publishing Ltd.未经出版商的进一步许可，该材料不能用于任何其他目的，并且仅供私人使用。†美国国际财务部，华盛顿特区20551，美国；电子邮件地址：danilo.cascaldi-garcia@frb.gov。•Amazon.com;电子邮件地址：luciani.matteo@gmail.com。§美联储委员会，金融稳定部，华盛顿特区20551，美国；电子邮件地址：Michele.modugno@frb.gov。 免责声明1：本文所表达的观点是作者的观点，不一定反映了董事会或美联储系统的观点和政策。§美联储委员会，金融稳定部，华盛顿特区20551，美国；电子邮件地址：Michele.modugno@frb.gov。免责声明1：本文所表达的观点是作者的观点，不一定反映了董事会或美联储系统的观点和政策。
2024儿童福利法规变更和上诉决定
2个单独的许可或批准标准，用于亲戚或亲属寄养家庭住宅，美联储88。reg。66700-66709（2023年9月28日）（在45 C.F.R. 中编纂 §§1355.20（a），1356.21（m））。 3寄养法律代表，89美联储。 reg。 40400-40417（5月10日，2024年）（在45 C.F.R. 中编纂 §1356.60（c））。66700-66709（2023年9月28日）（在45 C.F.R.§§1355.20（a），1356.21（m））。3寄养法律代表，89美联储。reg。40400-40417（5月10日，2024年）（在45 C.F.R.§1356.60（c））。§1356.60（c））。
专员安德鲁·N·弗格森联邦贸易委员会的声明在众议院能源和商业委员会，创新，数据和商业小组委员会“ 2025财年联邦贸易委员会预算” - 2024年7月9日
2参见例如，安德鲁·弗格森（Andrew N.贸易委员会，埃克森美孚公司（Exxonmobil Corporation）问题的共同反对声明，委员会文件号241-0004（2024年5月2日）;梅利莎·霍利亚克（Melissa Holyoak），Comm'r，由安德鲁·弗格森（Andrew N. Ferguson），美联储。贸易通讯，有关健康违规通知规则的陈述，文件号P205405（2024年4月26日）。 3 Loper Bright Enter。 v。Raimondo，No. 22–451，Slip Op。 （美国，2024年6月28日）。 4参见例如，健康违规通知规则，89美联储。 reg。 47,028（2024年5月30日）;非竞争子句规则，第89条美联储。 reg。 38,342（2024年5月7日）;贸易法规对政府和商业的假设规则，美联储89。 reg。 15,017（2024年3月1日）。 5非竞争子句规则，89 FED。 reg。 38,342（2024年5月7日）。 6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。 贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。 贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。 7 Ryan LLC诉FTC，No. 3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。P205405（2024年4月26日）。3 Loper Bright Enter。 v。Raimondo，No. 22–451，Slip Op。 （美国，2024年6月28日）。 4参见例如，健康违规通知规则，89美联储。 reg。 47,028（2024年5月30日）;非竞争子句规则，第89条美联储。 reg。 38,342（2024年5月7日）;贸易法规对政府和商业的假设规则，美联储89。 reg。 15,017（2024年3月1日）。 5非竞争子句规则，89 FED。 reg。 38,342（2024年5月7日）。 6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。 贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。 贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。 7 Ryan LLC诉FTC，No. 3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。3 Loper Bright Enter。v。Raimondo，No. 22–451，Slip Op。 （美国，2024年6月28日）。 4参见例如，健康违规通知规则，89美联储。 reg。 47,028（2024年5月30日）;非竞争子句规则，第89条美联储。 reg。 38,342（2024年5月7日）;贸易法规对政府和商业的假设规则，美联储89。 reg。 15,017（2024年3月1日）。 5非竞争子句规则，89 FED。 reg。 38,342（2024年5月7日）。 6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。 贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。 贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。 7 Ryan LLC诉FTC，No. 3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。v。Raimondo，No.22–451，Slip Op。 （美国，2024年6月28日）。 4参见例如，健康违规通知规则，89美联储。 reg。 47,028（2024年5月30日）;非竞争子句规则，第89条美联储。 reg。 38,342（2024年5月7日）;贸易法规对政府和商业的假设规则，美联储89。 reg。 15,017（2024年3月1日）。 5非竞争子句规则，89 FED。 reg。 38,342（2024年5月7日）。 6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。 贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。 贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。 7 Ryan LLC诉FTC，No. 3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。22–451，Slip Op。（美国，2024年6月28日）。4参见例如，健康违规通知规则，89美联储。reg。47,028（2024年5月30日）;非竞争子句规则，第89条美联储。reg。38,342（2024年5月7日）;贸易法规对政府和商业的假设规则，美联储89。reg。15,017（2024年3月1日）。5非竞争子句规则，89 FED。reg。38,342（2024年5月7日）。 6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。 贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。 贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。 7 Ryan LLC诉FTC，No. 3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。38,342（2024年5月7日）。6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。 贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。 贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。 7 Ryan LLC诉FTC，No. 3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。6 Andrew N. Ferguson，Comm'r，美联储。贸易Comm'n，由梅利莎·霍利奥克（Melissa Holyoak）加入，美联储。贸易委员会，《非兼行条款规则》中的反对陈述，物质编号P201200（2024年6月28日），https：//www.ftc.gov/system/files/files/files/ftc_gov/ptc_gov/pdf/ferguson-nonnongopete-dissent.pdf。7 Ryan LLC诉FTC，No.3：24-CV-00986-E，Slip Op。 在32（n.d. ） Tex。，2024年7月3日）。 8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。3：24-CV-00986-E，Slip Op。在32（n.d.Tex。，2024年7月3日）。8参见Moody诉NetChoice LLC，No. 22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。8参见Moody诉NetChoice LLC，No.22-277，Slip Op。 （美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No. 23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。22-277，Slip Op。（美国，2024年7月1日）； Murthyv。Missouri，No.23-411，Slip Op。 （美国，2024年6月26日）。 9 47 U.S.C. §230。23-411，Slip Op。（美国，2024年6月26日）。9 47 U.S.C.§230。
投资评论金融市场...
美联储通过大流行及其经济后果削减了工作。然而，决策者可以考虑2024年的成功，因为经济既保留健康的增长又充分就业，而通货膨胀率下降了美联储的目标范围。实际上，数据表明，关于实际GDP的增长和生产力提高（以及股票市场回报），美国已经赢得了与其他全球经济体相对于其他全球经济体赢得的胜利。尽管有积极的趋势，但最近的动态仍发生了变化。美联储在第四季度开始降低利率，自9月以来，其政策利率降低了一个全部百分点。，但美联储还表明，随着通货膨胀率持续存在，未来它可能会更慢，而且强大的经济体意味着几乎没有理由更加积极地削减。根据美联储州长的最新调查，现在的基准期望仅降低0.5％，到2025年底。仅三个月前，市场预计到那时的隔夜利率将达到2.9％。在短期利率期望中，这种向上的重新校准也使长期债券的收率也向上推动。具体来说，基准10年债券的收益率为4.57％，比该季度开始的3.67％的收益率显着升高。这种运动可能会对经济产生影响，政府，公司和潜在的购房者等著名的借款人需要承受更高的融资成本。