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评估拜登与特朗普的宏观经济后果
竞选期间提出的一些经济政策未包含在本分析中，包括一些监管和反垄断提案。虽然这些政策可能对特定行业或公司产生显著影响，但据推测它们对宏观经济的影响较小。7 一个值得注意的例外是特朗普可能会试图阻碍美联储的独立性和货币政策的实施。在他的第一任期内，这位前总统公开批评美联储的政策和美联储主席杰罗姆·鲍威尔，可靠的媒体报道表明特朗普的顾问正在仔细考虑他可能采取的措施，以影响或决定第二任期内的利率制定。虽然这将产生严重的负面宏观经济后果，但我们认为这太过投机，不宜纳入我们的分析中。
2025 财年行政预算 - 市长致辞
尽管美联储 (Fed) 努力通过提高利率来抑制通胀压力，但美国经济仍表现出显著的韧性。2023 年，随着劳动力市场减速，通胀指标回落至美联储的目标，美联储的策略似乎是有效的。然而，最近的就业数据显示就业市场出现反弹，这有助于支持强劲的消费增长。由于股价强劲上涨和房地产价值稳定，家庭财富不断增长，同样支持了经济增长。这种意外强劲的部分原因是，由于移民流动强劲，全国劳动力和人口的增长速度可能快于预期。同样，财政政策也略显宽松，基础设施、半导体和电池投资支出持续增加。预计 2024 年将继续保持高于平均水平的增长，经济增长率为 2.5%，然后在 2025 年放缓至 1.4%。
打开周末的关税闪电战 - 丰富的思维
随着国内消费占美国国内生产总值的三分之二的三分之二，美国经济的大部分下行风险来自通货膨胀率更高的前景，这可能会阻碍消费者支出，这是经济的主要发动机。美国经济已经面临着持续的通货膨胀，这导致美国美联储（美联储）采取了谨慎的方法来拨回政策限制。通货膨胀政策，例如关税（以及也正在进行的大规模驱逐出境）可能会迫使美联储将货币政策限制更长。高利率和通货膨胀也可能为美元提供逆风，使美国出口对国际买家的吸引力降低。这一结果与特朗普总统的目标背道而驰，即减少与其他国家的贸易赤字。但是，更强大的美元可能有助于将关税对国内消费者产生的影响。
金融危机以来的货币政策和经济绩效
注意：作者的隶属关系分别是美联储系统（Caldara，Gagnon），达拉斯联邦储备银行（Martínez-García）和圣路易斯联邦储备银行（Neely）的委员会。作者从Paolo Pesenti，John Roberts和Robert Tetlow以及Andrea de Michelis，Brian Doyle和David Lebow的评论和建议中受益。作者要感谢Sarah Baker，Valerie Grossman，Stephanie Harrington，Patrick Molligo，Charlotte Singer和Amro Shohoud的专家研究帮助以及James Hebden在简单规则下创建反事实的货币政策模拟。本文中提出的分析和结论是作者的分析和结论，并不表示其他联邦储备系统工作人员，美联储委员会或达拉斯和圣路易斯的美联储银行的同意。
评估哈里斯与特朗普的宏观经济后果
竞选期间提出的一些经济政策未包含在本分析中，包括一些监管和反垄断提案。虽然这些政策可能对特定行业或公司产生显著影响，但不会对宏观经济产生重大影响。7 一个值得注意的例外是特朗普可能会试图阻碍美联储的独立性和货币政策的实施。在他的第一任期内，这位前总统公开批评美联储的政策和美联储主席杰罗姆·鲍威尔，可靠的媒体报道表明，特朗普的顾问正在仔细考虑他可能采取的措施，以影响或决定第二任期内的利率制定。虽然这将产生严重的负面宏观经济后果，但我们认为将其纳入我们的分析中过于投机。
MICPA-经济学外观-2024-.pdf
美联储基金期货现在以三税降低定价，首先预计将在FOMC 6月的会议上削减第一笔25个基点的税率。预计在2024年9月的会议上预计将再降低25个基点的税率，而在2024年11月的会议上预计将进行最后25个基点的削减。FFR现在预计将以4.50％-4.75％结束，这与美联储在2024年3月给市场的指导相似。较低的利率得到了下部通气的支持，因为核心消费者价格指数（CPI）和核心个人消费支出（PCE）在过去几个月中一直在降低，如图3所示。但是，最近的生产商价格指数（PPI）的上升引起了人们对美联储是否会等待才开始降低利率的担忧。
下一个策略评论
更多震动？肯定是2021年的中心课程是，那里有富有的（也许是放气）的冲击，通货膨胀不仅是利率 - 设置错误的结果。美联储似乎认为“供应冲击”驱动着高于2％目标的通货膨胀。因此，“策略”不应该包括衡量，诊断和迅速对“供应冲击”的巨大努力？如果电视无法通过港口，这导致了8％的通货膨胀，那么团队在哪里观看有多少电视可以通过端口？“供应冲击”是经济学，而不是通货膨胀的狗屋 - 我的房屋借口。也许对商品的相对需求与服务的相对需求急剧转移。好吧，但是如何完全抓住美联储及其预报员感到惊讶？应该不难看到和做出适当的反应。i认为大规模的财政冲击会引起通货膨胀及其奇迹般的宽松。美联储刻薄地关注财政冲击的通货膨胀可能性。