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2025 年展望：阿尔法赌注之年
临近新的一年，我们很容易认为时钟会重置，我们会重新开始。虽然业绩通常以年度增量来衡量，但认识到背景也很重要。有些年份，如 2021 年或 2023 年，是在股价下跌和估值较低之后的时期，而其他年份，如 2025 年，则是在已经强劲反弹之后。如图 1 所示，标准普尔 500 指数在 2024 年的涨幅是 1928 年以来最强劲的涨幅之一。更引人注目的是，当前的股市上涨始于 2023 年 10 月，推动力是通胀达到峰值的乐观情绪和“美联储转向”的前景。自那时以来，MSCI 全球指数仅按价格计算就上涨了近 40%（自 2022 年利率上升引发的低谷以来上涨了 60% 左右），纳斯达克指数上涨了 50% 以上，全球最大的公司 Nvidia 飙升了 264%。
瑞银内部观点
在本月的 House View 月刊中，我们概述了经济在未来一年可能采取的不同路径。在我们的基本情况下，我们预计市场将继续波动，因为围绕软着陆的叙述会随着新数据的到来而时起时落。我们仍然相信采取选择性方法来应对当前环境，并旨在建立能够为各种可能发生的情况做好准备的投资组合。例如，大宗商品价格的复苏仍然是整个股市的主要风险，因此我们认为持有价值股和能源股以及大宗商品将减轻部分风险。同时，我们在配置中增加了更多防御性敞口，以帮助保护投资组合免受经济低迷的影响。除了我们目前对医疗保健的偏好之外，我们还将消费必需品移至最优先位置。我们将在资产配置实施部分进一步讨论我们的最新定位。
中国的金融体系与经济：回顾
中国的金融体系是过去 40 年中国经济迅猛增长的重要组成部分。我们根据实体经济总融资额（AFRE）的类别，回顾了有关中国金融体系及其与中国经济联系的最新文献。AFRE 是衡量国家年度流动性流量的广义指标，考虑到了中国金融体系的独特性。虽然早期关于中国股市及其银行业的研究强调国有企业（SOE）改革，但最近的文献探讨了其他更市场化的融资渠道（包括影子银行部门），这些渠道在 2010 年后经历了快速增长，并已成为 AFRE 的重要组成部分。我们强调，这些新的融资渠道不仅相互交织，而且更重要的是，它们往往最终与中国占主导地位的银行业联系在一起。了解这些金融渠道背后的机制及其内在联系对于缓解资本配置扭曲和减轻中国潜在的系统性金融风险至关重要。
更改您的ABC公司401（k）计划投资选择
Voya客户服务伙伴在这里为帐户问题提供帮助，请致电833-424-SAVE（7283），（听力障碍编号：800-579-5708），星期一至周五，上午7:00至下午7:00。Mt。，不包括股市假期。有关基金变更的问题，请发送电子邮件至pera-smartsave@state.nm.us或与（866）678-0670联系Pera延期薪酬计划经理。1生命周期组合由计划中的基本投资策略组成。投资组合本身不是注册的投资选择。Meketa投资集团或代表性投资经理提供了此处包含的信息。委托人的损失可能随时发生，包括在目标日期之前，之前或之后。不能保证目标日期资金将提供足够的退休收入。计划行政服务由Voya Institutional Plan Services，LLC（VIPS）提供。VIP是Voya®公司家族的成员，不隶属于新墨西哥州的Pera。CN2234307_0625
导航印度股票市场
印度股票市场（通常称为股市）在印度金融景观的复杂挂毯中扮演着中心和必不可少的作用。它是一个动态且多方面的平台，使企业能够利用重要的资本，并为投资者提供与这些企业互动的门户，因为他们绘制了他们的增长和扩张轨迹。在这个金融生态系统的背景下，对其错综复杂的动态的深刻理解不仅有价值，而且势在必行。这种理解不仅限于特定的利益相关者群体；相反，它在整个范围内引起共鸣，包括寻求机会的投资者，塑造监管框架的政策制定者以及在市场细微差别的财务专家。本质上，印度股票市场远不止是传统的交易平台。它体现了一个充满活力的国家的愿望，创新和愿望，使其成为所有投资印度经济旅程的人的持久相关性和审查的主题（Bhattacharya and Gama，2019年）。
监控叙述：股票市场的应用
在本研究中，我们表明，来自全球事件、语言和语调数据库 (GDELT) 的变量传达了重要的信息内容，在对美国股票市场进行建模时，这些信息内容可以改进纯宏观经济方法。基于这些指标，我们构建了时间序列，表示和衡量一些似乎相互对抗的叙述在当前市场环境中如何变化。也就是说，我们能够评估咆哮的 20 年代、回到 70 年代、长期停滞和货币经济叙述的强度，但我们也添加了与环境或社会方面相关的热门社会叙述，以及地缘政治风险叙述。我们正式化了一个信息内容框架，并表明在确定股市走势时，包括转化为定性故事的定量信号会带来附加价值。事实上，除了其基础变量具有更高的解释力之外，叙述还可以改善标准宏观经济模型的多样化并提高其质量。因此，我们的研究结果主张密切监测金融市场的叙述。
Nano Medicine的应用和挑战用于COVID ...
应对保险行业股市的非线性，不稳定和复杂性所带来的挑战，我们提出了一种增强的生成性对抗性神经网络的股票预测模型，称为Cal-Wgan-GP。该模型的发电机结合了CNN-BILSTM模型等组件和一种自我发项机制，用于生成股票收盘价的精确预测。包括多层卷积神经网络组成的歧视者的任务是区分发电机产生的股票关闭价格和实际股票收盘价。选择了该模型的概括能力，中国Ping An，中国生活，新华社保险和太平洋保险的库存数据。在数据集构建过程中，相关功能（包括技术指标）都合并为促进该模型，以更好地学习隐藏的数据信息。实验结果表明，Cal-Wgan-GP超过四个评估指标的基线模型：平均平方误差（MSE），均方根平方误差（RMSE），平均绝对误差（MAE）和R-squared（R2），可实现最高的数据拟合程度。
2024 年选举：变革任务共和党的……
2024 年大选：变革的使命 共和党人长期预测的红色浪潮终于来了。绝大多数县和大多数选民群体都向右移动，变得更加红色。结果是唐纳德·特朗普以压倒性优势赢得选举团选举，他将成为美国第 47 任总统。共和党将以 54 名成员控制参议院。共和党还将勉强控制众议院。综合考虑所有这些因素，这次选举显然是这位连任总统的使命。 选举结果表明，不同人口群体的选民都强烈渴望变革。许多美国人对当前的经济状况表示不满，70% 的受访者表示经济对他们不利。特朗普竞选团队承诺的减税和经济改革似乎引起了相当一部分选民的共鸣。自选举结果最终确定以来，股市一直呈现积极走势，这可能表明投资者对新政府政策的潜在经济影响持乐观态度。根据选举结果和竞选承诺，新政府可能会采取几种潜在的政策方向。这些可能包括延长并可能扩大之前的减税政策、加强边境安全同时改革合法移民程序、减少对各个领域的政府监管、扩大国内能源生产以及努力削减联邦支出和平衡预算。正如 Strategas Research Partners 的 Dan Clifton 所指出的那样，美国总统大选结果并不接近。特朗普是自格罗弗·克利夫兰以来第一位非连续两届当选总统的候选人。在共和党控制的参议院，特朗普拥有更大的灵活性来通过他的内阁任命。共和党控制的众议院和参议院可以就特朗普减税延期进行预算协调。因此，投资者比选举前更有把握。今年的美国大选是在良好的经济条件下举行的。经济增长强劲，失业率低，通胀和利率下降，工资上涨，股市强劲。这些因素往往有利于执政党，但事实并非如此。这并不是说经济问题对选民没有实质性影响——它们确实有影响。然而，人们对自身状况的个人看法与宏观数据并不一致。通货膨胀率有所改善，但物价水平仍然感觉过高，平均工资没有随着总体物价水平上涨。
Moela, Nthabiseng；Matlala, Lerato；Ma, Jackie；Maphutha, Dipuo；Twinomurinzi, Hossana，“非洲金融服务领域人工智能 20 年趋势”（2024 年）。非洲信息系统和技术会议。27. https://digitalcommons.kennesaw.edu/acist/2024/presentations/27
非洲需要实现金融包容性，特别是针对妇女和小企业等边缘群体，这凸显了利用人工智能 (AI) 的重要性。本研究对 2003 年至 2023 年人工智能融入非洲金融服务的情况进行了文献计量分析。主要结果显示，人工智能的使用显著增加，特别是在欺诈检测、信用风险预测和股市波动预测方面，其中 49% 的研究来自南非、尼日利亚和突尼斯。然而，金融发展管理、通货膨胀控制和贷款获取中的性别差异等领域仍未得到充分探索。人们一直强调人工智能的技术实施，而忽视了非洲重要的背景问题，例如道德、基础设施障碍、数据隐私、数据主权以及排斥边缘群体的风险。该研究建议扩大人工智能应用以推动金融包容性，加强道德人工智能部署的监管框架，并解决性别包容性和金融发展管理问题。
中国的意外举动导致科技股暴跌
有消息称，中国人工智能公司 DeepSeek 的性能可以与美国竞争对手相媲美，同时所需的处理能力和能耗更低，这一消息导致美国市场上人工智能相关股票遭到抛售。投资者担心，美国科技公司计划在高端芯片和相关基础设施上投入大量资金，但这可能没有必要。结果，许多人工智能相关股票的百分比跌幅达到两位数。美国市场市值蒸发 1 万亿美元，其中一半以上是由高端芯片设计公司英伟达贡献的。由于预计数据中心电力需求可能会减少，能源公用事业公司的股价也下跌。投资者寻求美国政府债券作为避险资产。尽管科技股为主的标准普尔 500 指数和纳斯达克指数等股市指数本周收盘走低，但受强劲的企业盈利结果和科技巨头乐观前景的支撑，市场人气有所恢复。