XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search System股市
评估油价对马来西亚经济的影响
摘要 本文采用向量误差修正模型和多元GARCH（三角BEKK和动态条件相关）模型分析油价变动对马来西亚实际GDP、通胀、财政收入、股市和汇率的影响。研究结果表明，布伦特油价每上涨1美元，实际GDP将增加约6.46亿令吉，CPI水平上升0.03，年度财政收入增加约3.39亿令吉。油价每上涨1%，也会导致股市指数上涨0.04%，令吉明日升值0.03%。多元GARCH模型结果还表明，石油、股票和外汇市场之间存在显著的波动持续性和跨部门波动溢出效应。
GUARDIAN i3 全球质量增长 ETF
市场回顾 ______________________________________________________________ 全球股市在第四季度以好坏参半的成绩结束了今年的股市，由于投资者要应对央行政策的不确定性、降息可能放缓、地缘政治问题、货币波动和地区增长差距，波动性加剧。尽管股市实现了强劲的年度回报，但本季度表明市场环境更加谨慎和不确定。美国股市跑赢全球股市，主要原因是成长型股票在第三季度表现不佳后出现反弹。成长型股票继续走强，体现在大型科技股的持续走强，企业利润强劲，对人工智能 (AI) 的热情也凸显了这一点。中型和小型股最初受益于总统大选后的大盘反弹，随后共和党接管国会，凸显了人们对特朗普促进增长的政策议程的乐观情绪，但最终在通胀不确定性和降息预期减弱的情况下回落。美联储 (Fed) 在 11 月和 12 月均将利率降低了 25 个基点。然而，由于持续的通胀担忧以及强劲的劳动力市场、强劲的消费者支出和制造业活动回升推动美国经济强劲，美联储在 12 月下调了对 2025 年未来降息的预期，引发了股市抛售。此外，美联储似乎对特朗普承诺的进口关税持观望态度，如果积极实施，可能会进一步推高价格压力并扭转当前通胀放缓的趋势。10 年期美国国债收益率大幅上升，反映出市场对美联储在这种背景下的行动存在不确定性。欧洲股市在本季度面临挑战，原因是经济增长疲软、政治不稳定和贸易不确定性——所有这些都打压了市场人气。欧洲央行 (ECB) 一直在放松货币政策以支持增长，但由于能源和服务成本上升以及政治不确定性和财政负担推高债券收益率，通胀风险仍然存在。特朗普的关税政策给欧洲和新兴市场股市带来了挑战，中国尤其受到关注。除了与美国持续的贸易紧张局势外，中国还面临着消费者信心疲软、房地产市场陷入困境以及信贷增长缓慢的问题。强势美元也对非美国股票回报产生了负面影响。另一方面，日本受益于受控通胀和经济改革。MSCI 世界指数以加元计价，本季度上涨 6.29%。各板块表现喜忧参半，非必需消费品、通信服务、信息技术和金融板块均获得正回报。表现不佳的行业包括材料、医疗保健、房地产、公用事业、消费必需品、工业和能源。
GUARDIAN i3国际优质增长基金
市场回顾 ______________________________________________________________ 全球股市在第四季度以好坏参半的成绩结束了今年的股市，由于投资者要应对央行政策的不确定性、降息可能放缓、地缘政治问题、货币波动和地区增长差距，波动性加剧。尽管股市实现了强劲的年度回报，但本季度表明市场环境更加谨慎和不确定。美国股市跑赢全球股市，主要原因是成长型股票在第三季度表现不佳后出现反弹。成长型股票继续走强，体现在大型科技股的持续走强，企业利润强劲，对人工智能 (AI) 的热情也凸显了这一点。中型和小型股最初受益于总统大选后的大盘反弹，随后共和党接管国会，凸显了人们对特朗普促进增长的政策议程的乐观情绪，但最终在通胀不确定性和降息预期减弱的情况下回落。美联储 (Fed) 在 11 月和 12 月均将利率降低了 25 个基点。然而，由于持续的通胀担忧以及强劲的劳动力市场、强劲的消费者支出和制造业活动回升推动美国经济强劲，美联储在 12 月下调了对 2025 年未来降息的预期，引发了股市抛售。此外，美联储似乎对特朗普承诺的进口关税持观望态度，如果积极实施，可能会进一步推高价格压力并扭转当前通胀放缓的趋势。10 年期美国国债收益率大幅上升，反映出市场对美联储在这种背景下的行动存在不确定性。欧洲股市在本季度面临挑战，原因是经济增长疲软、政治不稳定和贸易不确定性——所有这些都打压了市场人气。欧洲央行 (ECB) 一直在放松货币政策以支持增长，但由于能源和服务成本上升以及政治不确定性和财政负担推高债券收益率，通胀风险仍然存在。特朗普的关税政策给欧洲和新兴市场股市带来了挑战，中国尤其受到关注。除了与美国持续的贸易紧张局势外，中国还面临着消费者信心疲软、房地产市场陷入困境以及信贷增长缓慢的问题。强势美元也对非美国股票回报产生了负面影响。另一方面，日本受益于受控通胀和经济改革。MSCI EAFE 指数本季度下跌 2.18%。除工业板块外，所有板块均出现负回报。
受监管范围冒险生活方式策略（提取）情况说明书
2025 年 6 月 2 日 治理投资组合动态 我们维持股票的增持仓位，最近根据反向买入信号增持了股票。尽管市场波动性加剧，但潜在的宏观经济条件对股市有利，各国央行放松政策，美国领先增长指标继续改善。我们增加了大宗商品的仓位，承认地缘政治风险正在上升。 2025 年 6 月 2 日 治理投资组合增强 我们维持股票的增持仓位，最近根据反向买入信号增持了股票。尽管市场波动性加剧，但潜在的宏观经济条件对股市有利，各国央行放松政策，美国领先增长指标继续改善。我们增加了大宗商品的仓位，承认地缘政治风险正在上升。 我们仍然减持债券，通胀压力的迹象可能导致收益率从现在开始上升。 2025 年 6 月 2 日 受监管投资组合 中等 我们维持股票的增持，最近因反向买入信号而增持。尽管市场波动性上升，但潜在的宏观经济条件对股市有利，各国央行放松政策，美国领先增长指标继续改善。我们增加了大宗商品的持仓，承认地缘政治风险上升。我们仍然减持债券，通胀压力的迹象可能导致收益率从现在开始上升。
受控范围平衡生活方式策略（年金）概况说明书
2025 年 6 月 2 日 受监管投资组合增强 我们维持股票的增持仓位，最近根据反向买入信号增持了股票。尽管市场波动性加剧，但潜在的宏观经济条件对股市有利，各国央行放松政策，美国领先增长指标继续改善。我们增加了大宗商品的仓位，承认地缘政治风险正在上升。我们仍然减持债券，通胀压力的迹象可能导致收益率从现在开始上升。 2025 年 6 月 2 日 受监管投资组合增长 我们维持股票的增持仓位，最近根据反向买入信号增持了股票。尽管市场波动性加剧，但潜在的宏观经济条件对股市有利，各国央行放松政策，美国领先增长指标继续改善。我们增加了大宗商品的仓位，承认地缘政治风险正在上升。我们仍然减持债券，通胀压力的迹象可能导致收益率从现在开始上升。 2025 年 6 月 2 日 保守型管理投资组合 我们维持股票的增持，最近因反向买入信号而增持。尽管市场波动性上升，但潜在的宏观经济条件对股市有利，各国央行放松政策，美国领先增长指标继续改善。我们增加了大宗商品的持仓，承认地缘政治风险上升。我们仍保持债券的减持，通胀压力的迹象可能导致收益率从现在开始上升。
富兰克林 - Fundsquare
2006 年下半年所有资产类别的强劲表现在很大程度上归功于全球积累的非常强劲的流动性。这种流动性推动了并购和高杠杆私募股权交易的空前繁荣。然而，在 2006 年 12 月结束的六个月中，股市仍然必须克服一些负面因素，这些因素可能会在风险规避时期拖累表现。在 2006 年，这些因素包括住房市场和制造业问题重重，以及年底前零售销售疲软。12 月，在对新投资实施严格的再融资要求后，泰国股市也出现了一天的大幅抛售。尽管存在担忧，但其他新兴市场几乎没有受到感染，突显了投资者态度自 1997-1998 年亚洲货币危机以来发生了多大程度的转变。
2023-24 财年捐赠报告
2024 财年，科尔比的捐赠基金回报率为 8.1%，与我们的定制政策基准一致，年底市值为 11.6 亿美元（扣除年金）。全球股市今年表现强劲，MSCI 全球指数上涨 19.4%，这得益于少数大盘成长型科技股的强劲表现。美国股市（标准普尔 500 指数：+24.6%）跑赢了发达国际股市（MSCI 全球除美国外：+11.2%）和新兴市场股市（MSCI EM：+12.6%）。在私募市场，剑桥联合风险投资基准略有下降，因为许多在 2020-2022 年以高估值筹集资金的公司被减记。鉴于美国大型公开股票市场绝对和相对表现强劲，大多数跨市值、地域和公开/私募股权进行投资的多元化投资组合在 2024 财年的表现均不及广泛的公开股票市场。
中期报告及财务报表
市场回顾 英国股市在此期间上涨，受通胀放缓迹象的推动，投资者对软着陆的乐观情绪有所增强。10 月初，市场情绪脆弱，因为市场正在努力应对地缘政治紧张局势、利率上升和持续的经济衰退担忧，但到 10 月下旬，市场叙事迅速开始转变。到 11 月底，市场已经消化了当前利率达到峰值的预期，预计 2024 年将降息。通胀压力的减缓使得英国央行 (BoE) 在连续 14 次加息后，在最近的会议上维持利率不变。这让投资者相信我们可能正在接近加息的高峰，而积极的数据意外增加了人们对软着陆叙事的信心，为股市提供了顺风。在英国央行行长安德鲁·贝利暗示英国经济正在发展到央行可能开始降息的地步后，这种情绪在 3 月份进一步增强。中国仍然是这一积极叙事的唯一例外，因为经济数据和企业报告继续表明经济活动持续疲软。
