关于前瞻性陈述的警告 本报告中所述的与未来业务表现相关的战略、信念和计划并非既定事实。它们是基于管理团队根据编写本报告时的最新信息做出的假设和信念的业务前景,因此,这些前景受潜在风险和不确定性的影响。由于各种关键因素,实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。这些可能对业绩产生不利影响的关键因素包括 1)大福集团经营环境中的消费趋势和经济状况;2)日元汇率对以美元和其他货币计价的销售、资产和负债的影响;3)有关安全和其他事项的法律法规收紧,可能导致成本增加或销售限制;4)自然灾害和故意威胁、战争、恐怖主义行为、罢工和/或瘟疫的影响。此外,还有其他可能对集团业绩产生不利影响的因素。
2022 年 7 月 28 日,委员会根据《联邦电力法》(FPA)第 206 条在案卷号 EL22-62-000(陈述理由令)1 中发布了一项命令,2 其中委员会要求加州独立系统运营商公司(CAISO)说明其当前有效电价为何仍然公正合理,并且在没有按拍卖计价的抵押品要求或金融输电权(FTR)的类似替代方案的情况下,其信贷政策中不存在过度歧视或优惠。4 2022 年 10 月 26 日,CAISO 对陈述理由令作出回应。如下所述,我们认为 CAISO 当前有效电价仍然公正合理。因此,我们终止根据案卷号 EL22-62-000 中的 FPA 第 206 条提起的诉讼。
地区和2025年进一步降息的可能性。虽然唐纳德·特朗普的总统胜利以及进一步减税和扩张性财政政策的可能性支撑了美国股市,但美国以外的投资者担心候任总统的关税计划及其对全球贸易的影响。经济方面,全球制造业活动在11月企稳后于12月收缩,而全球服务业活动在11月连续第22个月扩张,12月的快报显示许多地区继续走强。以美元计价的MSCI指数衡量,发达市场股票表现优于全球指数,而新兴市场和前沿市场股票表现不佳。在投资风格方面,全球成长股明显跑赢全球价值股。
根据本基本上市细则(“上市细则”)(“计划”)中所述的欧元中期票据计划,Haleon UK Capital plc(“英国发行人”)和 Haleon Dutch Capital B.V.(“荷兰发行人”,与英国发行人合称为“发行人”)可在遵守所有相关法律、法规和指令的前提下不时发行票据(“票据”)。根据本计划于本上市细则日期或之后发行的任何票据均须遵守本文所述条款。根据本计划,发行人可不时发行以相关发行人与相关交易商(定义见下文)之间约定的任何货币计价的票据。 Haleon plc(“担保人”)将根据 2022 年 3 月 16 日的信托契约条款(经不时修改和/或补充和/或重述,“信托契约”)担保所有票据所欠金额的支付(该担保,“担保”)。
在对员工福利计划(例如退休金、养老金、带薪休假等)进行精算估值时使用的折现率是根据资产负债表日政府债券的市场收益率确定的。Ind AS19 第 83 段规定如下:“用于折现离职后福利义务(包括有资金和无资金的)的折现率应参考报告期末政府债券的市场收益率确定。” 这意味着这些估值本质上是按市价计价 (MTM) 估值,如果政府债券的标的收益率波动,则可能导致负债估值波动。从下图可以看出,与 2023 年 3 月底的收益率相比,截至 2024 年 3 月底的政府债券收益率较低,尤其是未偿还期限较长的债券,这可能导致更高的员工福利负债(并因此增加费用)。
1 2024 年,根据 2024 年批准的国家预算法编制的预算赤字,2025 年和 2026 年,根据批准的国家预算中期展望编制的预算赤字。 2 预算章节 396 – 国家债务的余额。 3 包括前几年已经执行的回购和兑换操作的影响。不包括未来国债的回购和兑换操作。 4 以外币计价的国家债务赎回以捷克克朗等值表示。 5 从国际金融机构和欧盟委员会收到的信贷和贷款。 6 2022 年 ESA 2010 方法中的 GDP 来源为捷克共和国统计局,2023 年至 2026 年的捷克共和国宏观经济预测 – 2023 年 11 月。注:不包括对 2025 年和 2026 年国家债务赎回有影响的未来发行活动。来源:财政部、捷克共和国统计局
过去的绩效以及对经济,证券市场或市场经济趋势的预测,预测或预测不一定表明Eastspring Investments或Eastspring Investments管理的任何资金的未来或可能的绩效。投资受到投资风险的约束,包括可能投资的本金损失。,如果以另一种货币计价投资,汇率可能会对该投资的价值或收入产生不利影响。此外,暴露于单个国家市场,特定的投资组合组成或管理技术可能会增加波动性。本文所包含的信息和意见并不是并且不打算构成合法或其他专业建议(包括但不限于投资建议),也不构成任何人的特定投资目标,财务状况或特定需求的任何考虑,也不应将此类信息或观点依靠或视为与特定情况相关的替代品。
图1。营运资金和……财务状况。这些小组表明,平衡的全球制造业面板的年收款年度增长率中值……来自资本智商的RMS以及……金融条件的衡量标准。左上方面板绘制了应收账款年度增长,随着Goldman Sachs Financial条件指数(FCI)的年度变更。较高的FCI值表示更严格的……金融条件。右上方面板显示了这种关系的散点图。中间排在美国以外的非银行(来自BIS GLI统计数据)中绘制了应收账款增长,以美元计价的信贷增长。底部面板显示应收帐款增长,而Dollar FX掉期的年增长率(来自BIS OTC衍生品统计数据)。在这三种情况下,更宽容……金融条件与应收账款增长较高有关。
1 2025 年,根据 2025 年批准的国家预算法编制的预算赤字,2026 年和 2027 年,根据批准的国家预算中期展望编制的预算赤字。 2 预算章节 396 – 国家债务的余额。 3 包括前几年已经执行的回购和兑换操作的影响。不包括未来国债的回购和兑换操作。 4 以外币计价的国家债务赎回以捷克克朗等值表示。 5 从国际金融机构和欧盟委员会收到的信贷和贷款。 6 2023 年 ESA 2010 方法中的 GDP 来源为捷克共和国统计局,2024 年至 2027 年的 GDP 来源为捷克共和国宏观经济预测 – 2024 年 11 月。注:不包括对 2026 年和 2027 年国家债务赎回有影响的未来发行活动。来源:财政部、捷克共和国统计局