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绿色数字金融：中央银行数字货币在解决气候变化方面的潜在作用
作为负责管理金钱的机构，中央银行（CBS）并未因创新而被认可。相反，作为负责货币和财务稳定的机构 - 自第一批CBS开始出现以来，其主要角色 - 据说有必要进行大量保守主义。自从采用所谓的货币政策规则和中央银行独立规则的新货币共识处方以来，这尤其如此。但是，自2008年的危机和在COVID-19大流行之后的强度更高以来，CBS的工具发生了重大变化，并且最近以国家货币的格式发生了重大变化，并创建了中央银行数字货币（CBDC）。cbdc是一种由中央银行发行的数字货币，该数字货币与非金融行动者使用，类似于“所有人的储备”，这代表了当前货币系统工作方式的重大转变。
银行的资产负债成本，货币政策和RRP
使用准自然实验，我们表明定量宽松（QE）与银行调节相互作用，从而影响非银行的大小和投资组合选择。在2021年，补充杠杆率（SLR）救济到期后，激励银行以降低杠杆率，放弃存款并减少批发债务的供应。我们表明，因此，货币市场基金（MMF）经历了大量流入，并将其投资组合转移到了美联储的ONRRP工厂。我们的结果表明，当非银行可以访问中央银行资产负债表时，他们最终承担了一部分中央银行负债，排出储量并减轻量化宽松的影响。关键词：资产负债表约束，银行，杠杆比率，货币政策，货币市场基金，ONRRP
开放型新兴经济体的货币政策
8 自 2010 年起，货币政策委员会会议于每年的 1 月、3 月、5 月、7 月、9 月和 11 月举行。9 2022 年 6 月，南非储备银行从通过传统的现金准备金或短缺制度实施货币政策，转向盈余或分级下限制度。10 在货币政策委员会利率决策周期间，主要回购拍卖将进行两天（周五到期），然后再进行五天（下周三到期）。11 为应对新冠疫情危机，南非储备银行推出多项措施向市场注入流动性。这些措施包括日内补充回购拍卖，以及最长 12 个月的长期回购。随着货币市场逐步恢复正常，这些工具已分别于 2020 年 12 月和 2021 年 3 月停止使用。
尼日利亚的货币政策利率和表现......
Hannah Ehi Onuh 和 Terwuah Simeon Asom 经济学系，贝努埃州立大学，麦古迪，尼日利亚 摘要 本研究通过关注总需求、总产出和通货膨胀等宏观经济变量，调查了货币政策利率对尼日利亚经济表现的影响。该研究使用了 2006 年第四季度至 2022 年第四季度尼日利亚经济的季度数据。该研究模拟了货币政策利率增加 5% 和减少 5% 对总需求、总产出和通货膨胀的影响。研究表明，提高货币政策利率对于控制尼日利亚的通货膨胀无效。货币政策利率的上升导致利率上升，进而影响私营部门的信贷供应。私营部门信贷供应的减少会对经济的总需求和总产出产生不利影响。此外，研究还得出结论，降低该国的货币政策利率有利于增加私营部门的信贷供应，从而对总需求和总产出产生潜在的积极影响，并进而促进经济的 GDP 增长。因此，尼日利亚中央银行 (CBN) 应考虑降低货币政策利率 (MPR) 以刺激经济和产出增长。这将降低利率，尤其是贷款利率，从而增加经济中私营部门的信贷供应。研究还建议 CBN 继续采用货币政策利率来影响信贷供应的变化及其对私营实体经济的可及性。 关键词：总需求、通货膨胀、宏观经济表现、货币政策、总产出 1. 简介
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货币协调的政治经济学
摘要中央银行和财政部面临着近年来越来越多的货币财产协调呼吁，作为解决一系列宏观巨星的主要政策问题的解决方案，由越来越多的利益相关者促进。然而，如何期望在非常不同的政治经济背景下进行协调的银行解决方案？本文通过引入一种新颖的货币财政协调类型来阐明这个问题，该学家可以帮助我们在2008年后时代理解正式和非正式的协调工作。它缩小了货币和财政当局试图实现协调的特殊但关键方面：中央银行资产负债表的财政支持，以确保对损失和“破产”的货币政策。尽管能够理解中央银行的平均损失，尽管他们有能力创造货币，但本文开发了一个政治经济学的说法，强调了决策者对自己独立性和对财政保护的渴望的解释，与对待独立的委托人的委托人有关的委托人和裁定独立的委托人的同意者和权力同步者。在2008年至2023年之间，欧洲中央银行，英格兰银行和日本银行的案例研究对类型进行了说明，每种都代表了危机后不同类型的货币财政协调。
货币生产经济中的银行Seignierage
1我感谢本文以前版本的几个读者，太多了。我特别要感谢那些提供更广泛和批判性评论的人，包括Massimo Costa，Stefano Caringi和国际财务分析审查的匿名审稿人，他们的艰难批评和建设性的建议极大地帮助了我改善了该文章中首次发表的内容，并构成了这一新产品的基础。我也感谢PKES工作论文的匿名裁判，以了解与本文相关的冠军文学的建议。最后，我最衷心的感谢我的妻子奥内拉（Ornella）表示不舒服的支持。显然，我对文章中表达的意见以及剩余的任何错误是唯一的负责。
货币联盟的政治经济学
如果货币联盟（如欧元区）的成员资格不被视为不可撤销，则可能会出现不稳定。尽管《条约》并未预见到退出欧元区，但欧元区主权债务危机有力地表明，由于市场已经将货币贬值的风险计入价格，因此并未完全排除解体的可能性。除了财政政策之外，欧洲中央银行在货币联盟中的作用也引起了广泛的争论。这就提出了一个问题：如果联盟面临解体的威胁，货币政策实际上能做什么。中央银行如何帮助货币联盟可持续发展？为了解决这个问题，我建立了一个两国开放经济模型，让各国政府可以选择加入货币联盟或拥有自己的国家货币。如果中央银行拥有自己的货币，那么它就可以专注于价格稳定，让汇率自由浮动。在货币联盟中，两个国家只有一个中央银行。共同货币的好处是它促进了跨境流动，尤其是贸易。假设两个国家使用同一种货币，贸易成本就会降低，双边贸易就会增加。货币联盟的缺点是，由于一个共同的中央银行为整个联盟设定利率，因此宏观经济稳定对某些国家来说效果较差。因此，货币联盟的成本是随时间变化的，在某些情况下，这些成本可能会超过收益。我使用这种设置来运行一个实验，在这个实验中，我校准经济以进行模拟，然后查看四种情景的结果。在第一种情景中，两个政府自由决定何时退出货币联盟。这是唯一的决定。他们将货币政策和外部选择视为既定事实。一旦一个政府退出货币联盟，联盟就会永远瓦解。在第二种情景中，我增加了一个联盟范围的拉姆齐规划师，他负责在国家之间设定一次性转移。规划师考虑成员国的退出选择。这个想法是以这样一种方式设定转移，即没有一个国家会从退出联盟中获益。最后，在无知之幕下，只要联盟继续存在，这种转移计划对两国来说都会更好。与第一种情况一样，货币政策由拉姆齐计划者制定。第三种情况考虑由一个联盟范围内的中央银行来设定利率，并考虑两国的退出选择。这种情况下不会发生转移。与以前一样，我们的想法是以这样一种方式设定利率，即任何时候都没有国家从退出联盟中获益。在第四种也是最后一种情况下，我考虑联合货币和财政应对措施，在危机时期进行一次性货币干预，随后进行系统性转移。所有这四种情景都是在货币联盟的贸易收益不同的情况下运行的，这些收益与文献中的估计范围一致。考虑大量的贸易收益也考虑到离开联盟可能意味着其他成本。目标是根据货币联盟的收益数量检查哪种政策有效。本文有三个主要发现：首先，我展示了中央银行如何通过遵循一项利率规则来防止货币联盟解体，该规则更加重视稳定否则会退出联盟的危机国家。其次，我强调，单靠利率政策在国家之间重新分配方面是一种糟糕的工具，因为它取决于商业周期的同步性。此外，通过利率进行补偿是扭曲的。因此——这导致了第三个结果——中央银行本身只能维持联盟一段时间，但如果出现一系列足够大的不对称冲击，联盟最终将崩溃。我展示了财政转移如何在实验中在那些单靠利率设定无法维持联盟的情况下维持联盟。
