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World File Search System货币主义
在线附录 – 注意差距！——开放经济菲利普斯曲线的货币主义观点 – 全球化研究所工作论文第 392 号 – 达拉斯联储
摘要 在过去的几十年里，许多国家的通货膨胀对国内因素的响应度降低，而对全球因素的响应度增加。我们研究了国内通货膨胀与全球流动性（货币和家庭余额）之间的联系，并认为这对通货膨胀建模和预测非常重要。我们将货币和信贷市场引入了开放经济新凯恩斯主义模型。通过这一框架，我们表明：（i）国内通货膨胀的有效预测可以完全基于国内和国外的疲软，（ii）全球流动性（全球货币或全球信贷）与均衡的全球疲软相关。在本技术附录中，我们推导出这些理论结果，可用于实证评估开放经济菲利普斯曲线预测的表现，该预测使用全球流动性指标（如 G7 信贷增长和 G7 货币供应增长）而不是全球疲软作为预测回归量构建。我们还包括其他地方未发现的其他结果：特别是，我们记录了全球流动性变量的表现也明显优于国内变量，并且在实践中以实际值（而不仅仅是名义值）表示时优于衡量不佳的全球松弛指标。关键词：全球松弛，新开放经济菲利普斯曲线，开放经济新凯恩斯主义模型，预测。JEL 分类：F41、F44、F47、C53、F62。
货币主义对开放经济菲利普斯曲线的看法
摘要 在过去的几十年里，许多国家的通货膨胀对国内因素的响应度降低，而对全球因素的响应度增加。我们将货币和信贷引入了开放经济的新凯恩斯主义模型。通过这一框架，我们表明：（i）对国内通胀的有效预测完全基于国内外疲软，（ii）全球流动性（全球货币和全球信贷）与均衡的全球疲软相关。然后，受该理论的启发，我们实证评估了使用全球流动性指标（如 G7 信贷增长和 G7 货币供应增长）而不是全球疲软作为预测回归量构建的基于开放经济菲利普斯曲线的预测的表现。使用 50 年的美国季度数据，我们证明这些全球流动性变量的表现明显优于其国内对应变量，并且在实践中优于全球流动性所代表的衡量不充分的全球疲软指标。JEL 分类：F41、F44、F47、C53、F62。关键词：全球疲软、全球流动性、新开放经济菲利普斯曲线、开放经济新凯恩斯模型、预测。