(4)尽管由于经济衰退,实际违约损失率和实际现金流水平可能远高于长期平均水平,但经济衰退的特征条件不应被视为压力测试所用条件的等同物。压力测试所用的条件可能更为严峻,并可能使用更极端的情景,而这些情景不一定基于历史观察。第 575/2013 号 (EU) 条例及其补充授权法案充分规定了在需要进行压力测试的情况下进行压力测试,而与自有违约损失率和自有现金流估计相关的规定不包括任何此类压力测试要求。为自有违约损失率和自有现金流估计而对经济衰退的说明应基于历史观察到的经济状况。
赤字 根据国会预算办公室的预测,联邦预算赤字将从 2024 财年的 1.6 万亿美元增长到 2034 年的 2.6 万亿美元。赤字也随着经济规模的扩大而扩大,从 2024 年占国内生产总值 (GDP) 的 5.6%(当时征收某些延期纳税会暂时增加收入)增加到 2025 年占 GDP 的 6.1%。2026 年和 2027 年,收入增长速度快于支出,导致赤字到 2027 年缩减至 GDP 的 5.2%。此后,支出增长速度快于收入。到 2034 年,赤字将回升至 GDP 的 6.1%——远高于过去 50 年平均 3.7% 的赤字。
尽管经济数据良好,但断定经济已实现软着陆还为时过早,而且在美联储降息之前,这一结论仍将持续。联邦基金利率目标为 5.5%,远高于美联储自己估计的均衡利率或所谓的 r-star(即与既不抑制也不支持增长的货币政策相一致的利率)2.5%。美联储官员还明确表示,他们并不急于开始降息,因为他们希望绝对确保通胀率回到目标水平。政策制定者似乎更愿意冒着等待太久才降息并严重削弱经济甚至引发衰退的风险,也不愿冒着过早降息并让经济和通胀率回升的风险,因为后者对经济的打击会更大。
这是固定期限就业的极高水平,相比之下,2022 年 8 月整体经济中固定期限就业的比率仅为 3.4%。10 这也远高于澳大利亚统计局定义的“教育和培训”类别中固定期限就业的 8% 份额。高等教育对该类别中固定期限就业的高水平贡献不成比例,澳大利亚统计局记录的 107 万名教育和培训员工中有 89,000 人为固定期限。如果我们粗略地混合数据来源,就会发现教育和培训领域超过一半的固定期限工人来自规模较小的高等教育子行业,该行业仅占整个类别的 10-20% 左右。
虽然气候变化预测存在不确定性,但有一些方法可以通过应用约束来减少不确定性范围。例如,用于限制IPCC AR6中气候变化投影的方法之一是使用模拟器。在第4章(第4.2.1节)中突出显示,许多CMIP6模型的气候灵敏度(ECS)为5°C或更高(Zelinka等,2020),远高于CMIP5范围的上值4.5°C。Sherwood等。(2020)将CMIP6模型中EC的可能范围和很可能的范围分别限制为2.5°C -4.0°C和2.0°C -5.0°C。因此,根据Sherwood等人的分析,IPCC采用了使用模拟器来约束温度和所有参数缩放的所有参数的方法。(2020)。
鉴于推动减缓气候变化的迫切需要,越来越多的政府致力于实现温室气体净零排放。例如,欧盟、英国、新西兰和加利福尼亚州目前的目标是到 2050 年(或之前)实现气候中和(ICAP,2020 年)。限额与交易制度,即具有固定上限的排放交易制度 (ETS),通过以最低成本在一定时间内实现减排目标,逐步支持此类目标。尽管如此,在未来 25 或 30 年内消除排放引发了有关尚未商业化的技术的使用、快速提高碳价(远高于我们经历过的碳价)的可行性以及相关政策应对措施的问题。本说明讨论了这些问题。