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信用违约掉期 - 美联储委员会
摘要：信用违约掉期 (CDS) 是最常见的信用衍生品类型。本文简要介绍了 CDS 市场的历史并讨论了其主要特征。在描述了 CDS 的基本机制之后，我提出了一个简单的估值框架，该框架侧重于现金和 CDS 市场条件之间的关系，以及一种按市价计价现有 CDS 头寸的方法。讨论重点介绍了 2008 年全球金融危机如何帮助塑造了 CDS 市场的当前做法和惯例，包括广泛采用标准化息票和预付保费以及增加对集中交易对手的依赖。我还讨论了 CDS 指数——重点关注它们作为投资者对信用风险态度的关键指标日益重要的作用——并简要分析了它们在严重金融或经济混乱时期的行为，包括与 COVID-19 大流行相关的混乱时期。
雷东多海滩违约率变化
选择 1：尽快恢复 SCE 服务。选择此选项后，您在恢复使用 SCE 的前六个月内将受制于 SCE 的过渡捆绑服务 (TBS) 费率。TBS 费率基于当前电力市场费率，可能低于或高于 SCE 的标准捆绑费率，并且 SCE 可能会在六个月期间更改费率。六个月后，您将恢复使用 SCE 的标准费率。有关 TBS 费率的更多信息，请致电 800-974-2356 联系 SCE 或访问 sce.com。我们建议您谨慎选择此选项，因为此选项可能会导致费率飙升，因为您将受制于当前的市场条件，包括夏季的更高费率。根据我们去年对能源价格的经验，我们不建议选择此选项。
新兴经济体的货币政策和主权风险（NK-违约）
本文建立了一个包含主权违约风险的新凯恩斯主义模型。通货膨胀由前瞻性企业设定，货币政策是利率规则，财政政府长期借入外部资金，并可选择违约。在此框架下，违约风险通过预期渠道产生通胀压力，而紧缩的货币政策则抑制了财政过度借贷。该模型揭示了新兴市场数据中的暂时性通胀事件、通胀的短暂飙升、利差和国内政策利率。随着利差上升，企业在违约期间预期未来通胀上升，从而提高价格。货币政策收紧，从而降低通胀，并通过约束政府借贷来帮助降低利差。这些货币-财政相互作用意味着，实施灵活的价格分配可能不是货币政策的最佳选择。
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垃圾贷款违约引发信贷紧缩担忧
Juul Labs Inc. 同意支付至少 4.385 亿美元，与 30 多个州达成和解，这是这家陷入困境的电子烟制造商为解决其向未成年人营销产品指控而采取的最新举措。康涅狄格州总检察长威廉·通 (William Tong) 在周二的新闻发布会上表示，根据该包括 33 个州和波多黎各在内的协议，Juul 被禁止在其营销中描绘 35 岁以下的人，在电影和电视中植入产品，在广告牌和社交媒体上做广告，销售 Juul 品牌商品，以及资助学校的教育项目。“他们不懈地向未成年人推销电子烟产品，”民主党人通先生说。他指出未成年人吸电子烟给家庭带来了沉重的负担。Juul 否认有不当行为，并表示已自愿停止该协议禁止其使用的营销和销售行为。该协议是在 2020 年由 39 个州开始的调查之后达成的。自去年以来，Juul 已同意向其他四个对该公司提起诉讼的州支付总计 8700 万美元的和解金，这些州包括路易斯安那州、亚利桑那州、北卡罗来纳州和华盛顿州。数千起针对 Juul 的其他诉讼正在审理中，其中包括由其他九名律师提起的案件 - PleaseturntopageA4
20 世纪 30 年代德国债务违约的政治经济学
主权债务重组和违约如何影响国际贸易？虽然债权国政府可能会在债务违约后实施商业制裁，但此类措施也会削弱违约政府的偿还能力，从而损害债券持有人的利益。在本文中，我们表明，国际和国内政治经济考虑是债权国对主权债务违约采取商业政策反应的关键决定因素。我们用一个独特的历史案例研究来说明这一论点：20 世纪 30 年代德国外债违约。我们根据广泛的档案资料，对围绕此次违约的债务清偿和商业谈判进行了原创叙述。我们的分析表明，德国违约导致债权国之间和债权国内部展开竞争，以优先获得德国的外汇资源。债权国政府对违约的德国采取了不同的贸易政策，这给各自的债券持有人带来了不同的结果。我们表明，每个债权国对于债务违约的商业反应取决于其对德国的经济影响力，以及其国内经济中各个利益集团的相对政治影响力。
生产异质性经济中的违约风险和总量波动
我们开发了一个经济体，该经济体具有随时间变化的企业衡量指标，其特点是生产力、资本和财务状况存在持续差异。企业使用留存收益和非或有债务为其投资提供资金。贷方为企业提供考虑到违约风险和回收率的单独贷款计划，因此单位借贷成本随债务上升而上升，随抵押品价值下降而下降。因此，积累的财富不足以消除违约风险的企业的投资会受到其财务状况的影响。平均而言，抵押品较多的大型企业比抵押品较少的小型企业投资更多，尽管它们来自相同的生产力分布，这意味着分配给小企业的资本不足。这反过来又阻碍了进入，减少了生产地点的数量，因为年轻企业往往规模较小，严重依赖外部融资。这些低效率共同降低了总生产力、资本、就业和 GDP。
批准钢铁太阳能1b项目交易的决议
(1) 如果某一购买者违约，UAMPS 应立即将所有违约购买者的权益股份按当时的权益股份比例分配给未违约的购买者，该分配仅在完成本文规定的程序之前有效。UAMPS 应向未违约的购买者提供违约购买者权益股份的初始分配的书面通知，该通知应 (A) 载明初始分配的日期，(B) 包括修订后的附表 I，显示由于此类分配而增加的权益股份，(C) 指示每个未违约的购买者根据下文第 (2) 款作出选择，以及 (D) 载明每个未违约的购买者必须通知 UAMPS 此类选择的日期。违约购买者权益股份的初始分配和未违约购买者因此类分配而增加的权益股份（如 UAMPS 准备的修订附表一所示）应持续有效，直至本文规定的程序完成。在此期间，每个未违约购买者应享有因此类分配而增加的权益股份的所有权利、利益、义务和责任。（2）在违约购买者权益股份初始分配后 60 天内，每个未违约购买者应以书面形式通知 UAMPS 其选择：（A）保留其所有违约购买者权益股份的初始分配；或（B）不保留或保留较少的此类分配。选择保留其所有违约购买者权益股份初始分配的任何购买者应被视为已完全履行其增额义务，并且此后无需接受任何额外的违约购买者权益股份分配；但任何该等未违约的购买者可通知 UAMPS 其请求购买违约购买者可能拥有的额外权益股份。
封面页 - 凯拉尼亚大学
本研究调查了信用风险评估在识别信用违约行为方面的有效性。因此，本研究旨在研究信用风险评估中使用的信用风险评估变量、信用风险评估的有效性，并制定一个模型来评估信用违约概率。尽管研究结果强调信用风险评估是银行和金融领域的一项重要职能，但信用风险评估仍面临一些挑战，并且在确定信用风险评估如何有效地识别信用违约行为方面存在研究空白。在政府部门银行不良贷款余额增加、不良贷款拨备压力增加、斯里兰卡不良贷款集中在少数银行实体的情况下，是时候提高信用风险评估的有效性以克服信用决策问题了。研究人员使用 Pearson 卡方、Cramer 的 V 和独立样本 T 检验检查了 106 个信用事件，其中包括 53 次信用违约和 53 次非违约设施，以检查各个独立变量与信用违约行为之间的双变量统计关系，并观察违约和非违约银行借款人之间是否存在统计上的显着差异。研究人员采用二元逻辑回归方法来确定信用风险评估的有效性，并发现财务和贷款变量在统计上是稳定的
