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World File Search System通胀率
年通胀率已降至3%，核心通胀率为……
资料来源：欧盟统计局、国家统计局、劳工统计局、加拿大统计局、MEI、CEA 分析。注：欧元区：核心 HICP；英国：CPI 不含能源和未加工食品；美国：核心 R-HICP-U；加拿大：CPI 不含能源、商店购买的食品、抵押贷款利息、重置成本和财产税；日本：CPI 不含新鲜食品、能源和估算租金。
核心通胀率在三个月和六个月的基础上低于 2%
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周五经济 11 月零售通胀率降至 5.48%......
2024 年 12 月 13 日 - 星期五 经济 11 月零售通胀率降至 5.48% 统计和计划实施部 (MoSPI) 周四发布的数据显示，基于消费者价格指数 (CPI) 的零售通胀率从 10 月份的 14 个月高点 6.21% 降至 11 月的 5.48%，表明各行业价格压力持续存在。数据显示，农村地区的通胀率较高，为 5.95%，而城市地区的通胀率为 4.83%。 https://www.business-standard.com/economy/news/nov-retail-inflation-eases-to-5-48-industrial-output-grows-3- 5-in-oct-124121200751_1.html 印度 10 月份工业生产增长 3.5% 12 月 12 日发布的官方数据显示，以工业生产指数 (IIP) 衡量的印度工业产出在 2024 年 10 月增长了 3.5%，高于上个月的 3.1%。数据显示，10 月份制造业产出同比增长 4.1%，发电量增长 2%，采矿活动增长 0.9%。这些行业分别比去年同期增长了 10.6%、20.4% 和 13.1%。在 4 月至 10 月期间，工业产出增长了 4%，而去年同期的修订值为 7%。然而，与去年同期相比，10 月份的 IIP 较去年同期的 11.9% 大幅下降。https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/indicators/iip-grows-3-5-in-october-up-from-3-1-a-month- ago/articleshow/116251702.cms 印度储备银行的数据显示，11 月份印度的对外直接投资减半至 22.8 亿美元 印度储备银行 (RBI) 的数据显示，2024 年 11 月，印度的对外直接投资 (FDI) 承诺从 2023 年 11 月的 41.7 亿美元几乎减半至 22.8 亿美元。与 2024 年 10 月的 34.3 亿美元相比，环比有所下降。以金融承诺表示的对外直接投资包括三个部分：股权、贷款和担保。 2024 年 11 月，股权承诺下降至 7.4329 亿美元，而一年前为 12 亿美元，2024 年 10 月为 7.835 亿美元。债务承诺从 2023 年 11 月的 1.792 亿美元大幅上升至 2024 年 11 月的 9.677 亿美元。然而，对外债务 FDI 低于 2024 年 10 月的 13 亿美元。https://www.business-standard.com/finance/news/india-s-outward-fdi-halves-to-2-28-billion-in-november-shows- rbi-data-124121201003_1.html 预计本财年经济增长 6.5-7%；印度工商联合会主席哈沙·瓦尔丹·阿加瓦尔周四表示，印度第二季度 5.4% 的 GDP 增长只是“暂时现象”，该行业机构预计印度本财年的经济增长率将达到 6.5%-7%，同时预计私人投资将回升。在接受 PTI 采访时，阿加瓦尔还是 Emami Ltd 的副董事长兼董事总经理。表示，印度储备银行需要在通胀和经济增长之间“走钢丝”，他认为央行一直在谨慎行事。值得注意的是，印度工商联合会主席表示，一旦唐纳德·特朗普领导的美国政府下个月上台，印度面临的挑战将“减少”。“从地缘政治角度来看，现在每个国家都在制定一项政策，即主要
第 40 届新加坡经济圆桌会议 何志玲
预计 2024 年全年核心通胀率和总体通胀率平均为 2.5% 至 3.5%。排除商品及服务税上调的暂时影响，核心通胀率和总体通胀率预计为 1.5% 至 2.5%。然而，通胀前景仍存在风险。由于地缘政治冲突导致供应冲击，以及劳动力需求强于预期导致工资增长再次加速，通胀率可能高于预期。相反，全球经济意外疲软可能导致成本和价格压力进一步缓解。预计核心通胀率短期内将保持在 3% 左右，然后在第四季度和 2025 年出现更大幅度下降。
经济公报 2022 年第 8 期 - 欧洲中央银行
在 2022 年 12 月的会议上，管理委员会决定提高利率，并预计将进一步大幅提高利率，因为通胀率仍然过高，预计会在目标上方停留太长时间。根据欧盟统计局的初步估计，11 月通胀率为 10.0%，略低于 10 月的 10.6%。下降主要由于能源价格通胀率下降。食品价格通胀和整个经济的潜在价格压力已经加强，并将持续一段时间。在极度不确定的情况下，欧洲央行工作人员大幅上调了通胀预测。他们现在预计平均通胀率将在 2022 年达到 8.4%，然后在 2023 年降至 6.3%，预计通胀率将在今年大幅下降。预计 2024 年通胀率平均为 3.4%，2025 年为 2.3%。不包括能源和食品的通胀率预计将
2024 年最后一个季度葡萄牙经济形势好转
2024 年通胀率年均值为 2.4%。12 月，总体通胀率反弹至 3.0%（11 月为 2.5%），核心通胀率反弹至 2.8%（11 月为 2.6%），2024 年平均通胀率为 2.4%，而 2023 年为 4.3%。对于 2025 年，我们目前预测的平均通胀率为 2.1%，这一数字将明确标志着近年来通胀周期的结束。价格前景看好：一方面，主要农产品期货市场的价格更接近乌克兰战争前的水平；至于服务，例如电信，竞争加剧，一些运营商宣布将保持价格不变，这表明通胀将保持在可控范围内。
全球宏观经济展望报告 - 2024 年第三季度
较第二季度略有上升。拉美地区通胀率上升至1.87%。美国通胀率下降至2.62%，加拿大通胀率下降至2.04%。拉美地区平均通胀率为2.57%，不包括阿根廷高达234.24%。拉美地区平均失业率为5.88%，巴西（6.40%）和秘鲁（5.99%）失业率有所放缓，这两个国家的季度和年度失业率均有所下降。另一方面，美国和加拿大的失业率有所上升，分别达到4.20%和6.50%。
经济动态 - 资产管理
从总体来看，12 月份的 CPI 报告显示通胀率按预期小幅上升。不过，核心 CPI 涨幅较为温和，表明潜在的通胀压力仍然得到良好控制。总体 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 2.9%，主要原因是能源价格飙升。不包括食品和能源，通胀率低于预期，环比上涨 0.2%，同比上涨 3.2%。核心商品通胀率环比上涨 0.1%，因为新车和二手车的强劲表现被其他领域的疲软所抵消。核心服务通胀率仅上涨 0.2%，尽管航空票价环比上涨 3.9%，这可能反映了假日旅游旺季的强劲表现。住房通胀占年度通胀率的 57%，环比上涨 0.3%，同比上涨 4.6%。随着基数效应变得更加有利，通胀率将在 2025 年继续呈下降趋势。
美国经济前景
2022 年，美联储采取行动抑制通胀，利率上升拖累了经济增长。2022 年通胀率为 8%，为 1981 年以来的最高年度通胀率。在 2022 年 6 月达到 9.1% 的峰值后，消费者价格指数 (CPI) 较上年同期放缓至 2023 年 3 月的 5.0%。2022 年核心通胀率（不包括食品和能源价格）为 6.2%，为 1982 年以来的最高水平。2023 年 3 月为 5.6%，略高于 2 月份的 5.5%。尽管核心通胀率已从 2022 年 9 月的 6.6% 的峰值回落，但这一上涨表明潜在的价格压力仍然很高。由于过去一年职位空缺数量超过了失业人数，工资有所上涨，但强劲的通货膨胀抵消了工人工资的增长——2023 年 3 月平均每小时工资上涨了 4.2%，但仍低于总体通胀率。
关于通货膨胀、经济增长和 2% 通胀目标的考虑
Robert Pollin 和 Hanae Bouazza 摘要：本文探讨了与通胀控制、通胀目标和整体宏观经济表现有关的两个基本问题。第一个问题是：在研究中，将通胀目标，特别是 2% 至 3% 的低通胀率目标，作为宏观经济政策的组织原则和总体目标的理由是什么？第二个问题是：当宏观政策在如此低的通胀目标框架内运作时，我们是否真的观察到了更强劲的宏观经济表现（以 GDP 增长的标准衡量）？我们对这些问题的回答很简单。首先，没有严肃的研究为将 2% 至 3% 的通胀目标作为宏观经济政策的核心目标提供明确的理由。此外，没有证据表明，当通胀率保持在 3% 以下时，任何发展水平的经济体都会持续实现更强劲的经济增长结果，而通胀率较高时，通胀率肯定在 4% 至 5% 的范围内，在某些情况下，通胀率甚至会更高。这些发现意义重大，因为它们为考虑除紧缩性货币政策之外的一系列措施作为可行的通胀控制工具提供了空间。这些其他措施可能不像紧缩性货币政策那样有效地将通胀率降至 2-3% 的目标范围。但我们的研究结果表明，通常没有必要将通胀率压低到如此低的水平，尤其是考虑到紧缩性货币政策主要通过提高大规模失业率和削弱工人的议价能力来成功控制通胀。JEL 代码：E61，P11