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World File Search System通胀率
主要发达经济体是否正处于工资上涨的边缘？...
2021 年通胀回升，许多国家的通胀率升至数十年来的最高水平。美国和欧元区的通胀率涨幅尤其惊人，因为此前数年通胀率一直低于目标（图 1，第一面板）。最初，通胀率上升集中在受疫情引发的供应链中断和需求突然从服务转移而受到重创的支出类别（Rees 和 Rungcharoenkitkul (2021)）。但通胀范围已经扩大，在美国，价格涨幅超过 3% 的支出类别比例从 2020 年 1 月的 23% 上升到 2022 年 1 月的 69%，在欧元区则从 9% 上升到 39%（第二面板）。乌克兰战争加剧了通胀压力，尤其是对能源和其他大宗商品价格的影响。
经济公报第 6 期，2024 年 - 欧洲中央银行
最近的通胀数据与预期基本一致，2024 年 9 月欧洲央行工作人员的宏观经济预测证实了之前的通胀前景。欧洲央行工作人员认为，2024 年总体通胀率平均为 2.5%，2025 年为 2.2%，2026 年为 1.9%，与 2024 年 6 月欧洲央行工作人员的宏观经济预测一致。预计今年下半年通胀率将再次上升，部分原因是之前能源价格的大幅下跌将退出年率。通胀率应在明年下半年下降至管理委员会的目标水平。对于核心通胀，2024 年和 2025 年的预测略有上调，因为服务业通胀率高于预期。与此同时，欧洲央行工作人员继续预计核心通胀率将快速下降，从今年的 2.9% 降至 2025 年的 2.3% 和 2026 年的 2.0%。
执行摘要
在本报告分析的期间，由于非核心通胀大幅上升，墨西哥的总体通胀率上升。在紧缩货币政策立场的背景下，随着全球冲击的影响继续消退，核心通胀率继续下降。然而，就其组成部分而言，服务业指数表现出比预期更强的持续性。自去年年底以来，国内经济活动一直表现疲软。展望未来，预计经济活动的增长速度将低于之前的预期，这可能有助于缓解通胀压力。另一方面，由于特殊因素和全球因素，墨西哥出现了金融波动，墨西哥比索明显贬值。因此，墨西哥的通胀前景受到各种宏观经济和金融因素的影响。考虑到上述环境，在 5 月和 6 月的会议上，管理委员会决定暂停对参考利率的下调。随后，在 8 月的会议上，它将参考利率下调了 25 个基点 (bps)。这样做是因为考虑到核心通胀率的下降，以及随着非核心通胀率的冲击消退，总体通胀率将恢复下降轨迹的前景。
2024/25 建议保险费率
我们采用的叠加通胀率与未决索赔估值中使用的不同，用于预测 2022/23 事故年度至 2024/25 承保年度的情况。这是因为未决索赔估值中的高叠加通胀率是由事故年度索赔组合的变化所驱动的。具体而言，高叠加通胀率主要是由索赔数量的减少以及由此导致的索赔组合变化所驱动，因为低成本索赔的数量继续减少。索赔数量在 2020/21 至 2022/23 年间相对稳定，因此这是一个积极迹象，表明叠加通胀率也可能开始以较低的速度稳定下来。
CARTOGRAPHIE_EN.pdf - AMF
通货膨胀率已达到创纪录水平：2022 年 5 月美国通胀率同比上涨 +8.6%，2022 年 6 月欧元区通胀率上涨 +8.6%。不包括能源和食品，欧元区的通胀率为 3.8%，美国的通胀率甚至高达 6.0%。这些水平引发了人们对通胀率长期大幅高于 2% 目标的担忧，并促使各国央行加快实施货币正常化，发出量化宽松措施结束的信号，并结束净资产购买和极低利率政策。因此，在美联储（Fed）自2022年初启动两次加息，并于2022年6月宣布第三次历史性加息75个基点（bp）之后，欧洲央行（ECB）也被迫改变策略，宣布两次加息，7月加息25个基点，9月至少加息25个基点，此外还终止了春季宣布的疫情紧急购买计划（尽管继续全额再投资债券赎回以维持其整体净持有量）。
2024 年第一季度货币政策报告
货币政策目标 2023 年 12 月 26 日，内阁批准了 2024 年货币政策目标，该目标由货币政策委员会和财政部长共同商定，将总体通胀率设定在 1-3% 的范围内，作为中期和 2024 年的目标。 如果过去 12 个月的平均总体通胀率或未来 12 个月的平均总体通胀率预测超出目标范围，货币政策委员会应向财政部长发送一封公开信，解释超出目标范围的原因，以及已采取的措施和预计使通胀回到目标水平的时间。此外，如果基于上述标准的平均总体通胀率仍超出目标范围，货币政策委员会将每六个月向财政部长写一封额外的公开信。
第46/2024号关于经济和...的新闻稿
在经济稳定方面，由于能源和核心通胀率上升，总体通胀率较上月上升。能源通胀率上升，原因是去年政府补贴的低基数效应以及苯价格上涨。蔬菜价格下跌，天气条件有利，产量增加，导致新鲜食品价格下跌。由于前期干旱导致原材料成本上升，食品价格上涨，核心通胀率略有上升。劳动力市场状况保持稳定，旅游相关服务业就业率改善，抵消了汽车和建筑材料贸易的下滑。经常账户盈余增加，因为服务、收入和转移账户趋于平衡，而贸易余额则显示出更高的盈余。在企业融资方面，所有渠道的未偿还融资额较上月增加。商业信贷从
2023 年经济公报第 2 期 - 欧洲中央银行
欧洲央行工作人员的新宏观经济预测是在 3 月初金融市场紧张局势出现之前完成的。因此，这些紧张局势意味着通胀和增长基线评估的不确定性增加。在这些最新发展之前，总体通胀的基线路径已经被下调，主要是由于能源价格的贡献小于之前的预期。欧洲央行工作人员现在预计 2023 年通胀率平均为 5.3%，2024 年为 2.9%，2025 年为 2.1%。与此同时，潜在的价格压力依然强劲。2 月份不包括能源和食品的通胀率继续上升，欧洲央行工作人员预计 2023 年通胀率平均为 4.6%，高于 12 月份预测的水平。随后，随着过去供应冲击和经济重新开放带来的上行压力逐渐消退，以及紧缩的货币政策日益抑制需求，预计 2024 年和 2025 年通胀率将分别降至 2.5% 和 2.2%。
报告摘要 - 2023-24 年经济调查
▪ 通货膨胀：2023-24 年零售通胀率为 5.4%，为新冠疫情以来的最低水平。食品通胀率从 2022-23 年的 6.6% 上升至 2023-24 年的 7.5%。这是由于俄乌战争和国内天气条件导致食品通胀率上升所致。2023-24 年核心通胀（不包括食品和能源价格）受住房租金等服务通胀推动而有所缓和。根据印度储备银行的数据，预计 2024-25 年零售通胀率为 4.5%。调查指出，印度的短期通胀前景良好。然而，长期价格稳定可能需要采取某些措施。这些措施包括：（i）扩大豆类种植，（ii）开发现代化的蔬菜储存设施，以及（iii）有效监测从农场到最终消费者的价格上涨。
航空货运市场分析 - 2024 年 10 月
以年度消费者价格指数 (CPI) 衡量的美国整体通胀率在 10 月份上升了 0.17 个百分点，至 2.58%，结束了六个月的下降趋势。同样，欧盟通胀率上升了 0.24 个百分点，至 2.33%。相反，日本的消费者价格通胀率下降了 0.25 个百分点，至 2.25%，这是连续第二个月减速。在所有这些市场中，央行目标内的通胀水平都表明经济稳定，确保了航空货运的运营成本稳定，并为需求增长创造了有利的环境。中国 10 月份的消费者通胀率降至 0.29%，引发了对经济放缓的担忧。国内经济疲软可能导致航空货运出口减少，因为消费者支出减少和生产商面临的通货紧缩压力可能会降低对进口商品的需求并减少对外贸易量（图 9）。