图 1.2.a. 部分经济体同比平均总体消费者通胀率 图 1.2.b. 海湾合作委员会国家同比平均消费者价格通胀率 图 1.3.a. 布伦特原油和天然气价格 图 1.4. 部分发达经济体的政策利率 图 2.1.a. 阿联酋 PMI 图 2.1.b. 图 2.1.b:阿联酋平均原油产量 图 2.2.a. 迪拜平均住宅单位销售价格 图 2.2.b. 阿布扎比住宅价格 图 2.3. 总体、可贸易和非可贸易通胀率 图 2.4.1.a. 环比名义和实际有效汇率升值/贬值 图 2.4.1.b. 同比名义和实际有效汇率升值/贬值 图 2.4.2. 2019-2021 年第一季度通过银行和交易所结算的个人汇出汇款 图 4.1.1.a. EIBOR 和 USD-LIBOR 图 4.1.1.b. EIBOR 3 个月与 USD LIBOR 3 个月的利差 图 4.1.2.a. 选定的 10 年期利率互换 图 4.1.2.b. 10 年期 AED 互换与 USD 互换的利差 图 4.2. 2021 年第一季度货币总量环比变化 图 B1.a. OASiS 中的部门和联系 图 B1.b. 实际整体 GDP(2019 年第四季度=100,SA) 图 B1.c. 实际非石油 GDP(2019 年第四季度=100,SA) 表格
其中 pt :全球大宗商品价格对数差异,un t :先前估计的大宗商品不确定性因素,π t :季度通胀率,xt :给定的宏观经济变量,it :名义政策利率
俄罗斯和乌克兰合计占全球葵花籽油出口的 55% 以上,钢铁出口的 30% 和小麦出口的 20%。战争无情地影响了世界供应,导致能源和食品价格飙升。国际货币基金组织预计,发达经济体的通胀率将升至 5.7%,创下 38 年来的新高,而发展中国家和撒哈拉以南国家的通胀率预计将分别升至 8.7% 和 12.2%。这种情况导致国际货币基金组织最近将 2022 年全球增长预测下调至 3.6%,比最初估计低 0.8 个百分点。毛里求斯陷入了这场交火之中,我们的进步因大宗商品市场动态的剧烈变化而受阻,这场危机目前还看不到尽头。
在经济稳定方面,总体通胀率较上月上升,主要原因是能源通胀。这在一定程度上是由于去年政府补贴的低基数效应和苯价格上涨。然而,新鲜食品类别的通胀率下降,因为去年猪肉价格的基数较高,加上蔬菜价格较低,而蔬菜价格较低,这是由于天气条件有利导致产量增加。核心通胀率与上月保持稳定,预制食品和烹饪原料价格上涨被促销活动导致的清洁设备价格下跌所抵消。制造业和服务业的整体劳动力市场状况保持不变。由于旅游收支盈余增加,服务、收入和转移改善,经常账户盈余增加。与此同时,贸易顺差接近上月。至于商业融资,未偿还融资额较上月增加,主要是通过贷款,特别是贸易、橡胶和塑料以及食品和饮料业务。医疗和通信部门通过股票市场获得的融资也有所增加,主要用于业务扩张。然而,通过债券市场获得的净融资有所减少,尤其是在金融和房地产领域。 2024 年 12 月,泰铢兑美元的平均汇率升值,表现优于其他地区货币,因为市场对中美贸易政策及其对泰国影响的担忧有所减弱。此外,由于旅游收入增加,泰铢也出现季节性走强。
乌克兰战争引发了欧洲的能源危机。由于经济从限制性 COVID-19 措施中重新开放以及全球供应链持续中断,2021 年开始积聚的通胀压力不断增加,能源价格在 2022 年飙升,最终导致广泛的价格压力。欧元区历史上首次出现两位数通胀,总体统一消费者价格指数 (HICP) 通胀率在 2022 年 10 月达到 10.6% 的峰值,随后由于能源价格压力缓解,在 2023 年 1 月下降至 8.5%(估计)。核心通胀率(不包括食品和能源)保持稳定在高位(5.2%)。欧元区国家之间存在很大差异。非欧元区欧盟国家也受到通货膨胀的影响,甚至比欧元区国家多 1 %。
预计今年的协调消费者价格通胀率 (HICP) 平均为 6.0%(2022 年为 8.7%),然后在 2024 年下降至 2.3%,2025 年下降至 2.0%(表 10 和图 31)。下降趋势主要反映了进口价格的急剧下降,这主要是受能源商品价格下跌的影响。不包括食品和能源的通货膨胀率将在 2023 年保持高位(平均为 4.5%),主要受之前能源价格上涨的逐步传导推动,然后在 2024 年放缓至 2.4%,2025 年放缓至 2.0%。以 GDP 平减指数衡量的国内通胀率预计将在 2023 年超过 5%(2022 年为 3.0%),并在接下来的两年内平均回升至 3% 左右。这一增长主要归因于单位劳动力成本的更快增长。
恢复价格稳定需要坚决撤回货币宽松政策。在过去六个月中,美联储对数据变化做出了反应,表明其打算采取更为紧缩的政策立场。要在 2023 年底/2024 年初之前果断将通胀率拉回美联储 2% 的目标,既需要将政策利率提高到中性水平以上(事前实际利率),又需要将其保持一段时间。联邦公开市场委员会在 6 月份会议上决定将利率提高 75 个基点,并就接近 4% 峰值的联邦基金利率路径提供前瞻性指引,这一决定取得了正确的平衡。这一政策路径应有助于创造前期紧缩金融条件,这对于迅速将通胀率拉回目标水平是必要的。
乌克兰战争引发了欧洲能源危机。由于经济从新冠疫情限制措施中恢复以及全球供应链持续中断,2021 年开始积聚的通胀压力不断增加,2022 年能源价格飙升,最终引发了广泛的价格压力。欧元区历史上首次出现两位数通胀,总体协调消费者价格指数 (HICP) 通胀率在 2022 年 10 月达到 10.6% 的峰值,随后由于能源价格压力缓解,在 2023 年 1 月下降至 8.5% (估计)。核心通胀率(不包括食品和能源)保持稳定在高位 (5.2%)。欧元区国家之间存在很大差异。非欧元区的欧盟国家受到通胀的影响与 1 相同,甚至更大。
2023 年,企业和家庭面临重大挑战,主要源于通胀压力的普遍影响。尽管与 2022 年相比,通胀率有所下降,但通胀率仍维持在高位。尽管面临挑战,2023 年各经济部门仍出现大幅反弹,尤其是旅游业,最近获得的信息显示,2023 年是希腊旅游业表现出色的一年,无论是入境人数还是收入,都超过了 2019 年的历史最高水平。此外,该国在过去一年中取得的关键成就是标准普尔和惠誉将希腊共和国的信用评级恢复为投资级,标志着 13 年“垃圾级”的结束。此次升级主要归因于希腊主权债务负担大幅减少、持续改革计划的有效实施、财政平衡的改善、强劲的经济增长、银行资产负债表健康状况的改善以及欧盟随时可用的资源的持续利用。