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Zinka Logistics Solutions Private Limited：评级重申
再次确认评级是因为 ICRA 预计 Zinka Logistics Solutions Private Limited (ZLSPL/该公司) 将继续提高其在卡车运营商服务领域（Fastags、GPS 和加油卡分销）的影响力，这是该公司的重点关注领域。服务领域的渗透率不断提高，促进了其交易用户群的稳步增长，增强了其业务前景和交叉销售机会。然而，由于合同货运业务利润率低、资本密集度高，该公司已减少合同货运业务。该公司的流动性状况仍然充足，ICRA 预计，在现有现金储备和缓冲限额的支持下，该公司的流动性状况将在未来几个季度保持充足。评级有利地考虑了经验丰富的发起人和管理团队、公司的轻资产业务模式以及其在技术支持的物流服务领域的先发优势。此外，ZLSPL 的货运部门拥有良好的客户群，但客户集中风险适中。
Ola Cell Technologies Private Limited：评级重申
OCTPL 的评级展望从稳定调整为负面，考虑到了对母公司 (OEML；ICRA 对 OEML 及其子公司 Ola Electric Technologies Private Limited (OETPL)) 展望的调整，主要原因是竞争加剧且盈利能力下降的时间比预期要长。即使 OCTPL 在 2024 年 3 月实现了 1.4 GWh 产能的商业化生产，电池单元与集团产品的整合也可能会在 2026 财年第一季度开始。因此，OCTPL 仍然面临着及时执行、需求/承购、供应链和技术过时的风险。但是，在这方面，该集团在按时建立制造设施方面的良好记录（Ola Futurefactory 和 Ola Gigafactory 第一阶段）、对 Ola Electric Group 健康自营承购的预期以及 Ola Gigafactory 正在建立的产能与化学无关的性质在一定程度上缓解了风险。电池制造环节技术高度复杂，原材料严重依赖进口，这使该项目面临地缘政治和地区特定原材料风险。在这方面，该公司的内部能力（过去两年该公司一直在其电池创新中心开发电池）以及预期的 Ola Electric Group 专属承购在一定程度上缓解了风险。预计该公司还将面临来自进口产品和其他在印度投资锂离子电池制造的参与者的竞争。
Nisagra Reenwable Energy Private Limited：评级重申
在长期发电协议（PPA）（PPA）中，将分配给Nisagra Reenwable Energy Private Limited（NREPL）的评级重申与马哈拉施特拉邦州电力分销公司（MSEDCL）的固定关税。其70兆瓦太阳能能力容量的每单位3.15，可提供收入的可见性。评级还具有平均PLF的项目令人满意的发电性能的因素，因为调试保持接近P-90估计值。由于较低的太阳辐射，该项目在2024财年的发电性能在2024财年的发电性能保持较低，并且略低于模块退化调整后的P-90估算值，但与债务服务要求有关。展望未来，预计公司的债务范围指标有望健康，而累计债务偿还额（DSCR）对债务任期的外债的估计约为1.4倍，并获得令人满意的发电绩效和债务的支持，并以有竞争力的成本支撑。
Ola Cell Technologies Private Limited：重申评级
OCTPL的评级因素在Octlook的稳定性中的在对母体实体的前景中的修订中的修订（OEML; ICRA都采用了OEML及其子公司Ola Electric Technologies Private Limited（OETPL）的合并视图，由竞争强度增加，比预期的盈利能力长大。 即使OCTPL在2024年3月以1.4-GWH的能力达到了商业生产，该集团产品中电池电池的整合也可能在Q1 Q122026中开始。 因此， OCTPL仍然面临及时执行，需求/卸货，供应链和技术过时的风险。 然而，在这方面，该小组以时间限制（Ola FutureFactory和Ola Gigafactory的第一阶段）建立制造设施的记录，期望OLA电气组对健康的圈养占领的预期和化学的不可思议性质，即在OLA GIGACCACTORY MITIGIGS设置的能力的不可思议的性质。 电池电池制造领域在技术上是高度复杂的，并且对采购原材料的进口有很大的依赖，这将项目暴露于原材料的地缘政治和特定区域的风险。 在这方面，该公司的内部功能（在过去的两年中，该公司一直在其电池创新中心开发该电池的开发），并期望，Ola Electric Group的占有地占领了风险在一定程度上。 也有望见证进口和其他投资印度锂离子细胞制造的竞争。在对母体实体的前景中的修订中的修订（OEML; ICRA都采用了OEML及其子公司Ola Electric Technologies Private Limited（OETPL）的合并视图，由竞争强度增加，比预期的盈利能力长大。即使OCTPL在2024年3月以1.4-GWH的能力达到了商业生产，该集团产品中电池电池的整合也可能在Q1 Q122026中开始。OCTPL仍然面临及时执行，需求/卸货，供应链和技术过时的风险。然而，在这方面，该小组以时间限制（Ola FutureFactory和Ola Gigafactory的第一阶段）建立制造设施的记录，期望OLA电气组对健康的圈养占领的预期和化学的不可思议性质，即在OLA GIGACCACTORY MITIGIGS设置的能力的不可思议的性质。电池电池制造领域在技术上是高度复杂的，并且对采购原材料的进口有很大的依赖，这将项目暴露于原材料的地缘政治和特定区域的风险。在这方面，该公司的内部功能（在过去的两年中，该公司一直在其电池创新中心开发该电池的开发），并期望，Ola Electric Group的占有地占领了风险在一定程度上。也有望见证进口和其他投资印度锂离子细胞制造的竞争。
Ayana Renewable Power One Private Limited：评级重申
ARPOPL 是 Ayana 平台的一部分，该平台拥有强大赞助商的大量资本承诺——Ayana 集团得到了 NIIF、BII 和 GGEF 的支持。NIIF 由印度政府与全球和国内领先的机构投资者合作创立，是印度首个主权投资基金。BII 的全部所有权属于英国政府控制的国际发展大臣。EverSource Capital 是 Everstone Capital 和 Lightsource BP 的合资企业，是 GGEF 的基金经理，GGEF 是一只 7 亿美元的目标私募基金，NIIF 和英国政府是其基石投资者。这三位股东的承诺资本均为 7.21 亿美元，高于之前的 3.3 亿美元。此外，NIIF 将其持股比例从 2021 年 3 月的 25.5% 增加到 2021 年 11 月的 51%，同时拥有多数董事会代表。 ICRA 指出，ARPPL 预计将对 NIIF 保持战略重要性，这从其主基金最大的股权承诺中可以看出。作为 Ayana 平台的一部分，AAROPL 享有强大的管理和财务支持。ARPPL 拥有 4.2 GW 的可再生资产组合，包括 1.3 GW 的运营容量和 2.9 GW 的开发中容量。
JM金融机构证券有限公司：重申评级；额定金额
在获得评级时，ICRA考虑了JM Financial Limited（JMFL）的合并财务。Given the common promoters and senior management team, common franchise, and financial and operational linkages, ICRA has taken a consolidated view of the credit profiles of JMFL and its subsidiaries (collectively referred to as the JM Financial Group ) , which are engaged in merchant banking, mortgage lending (retail and wholesale), bespoke finance, financial institution financing, capital market financing, institutional and retail broking, financial product分销，财富和资产管理。ICRA还考虑了JMFL向其子公司和从事陷入困境资产管理和其他业务的同事提供的支持。该集团在国内金融服务行业的既定业绩和特许经营权，其多样化的收入来源，足够的盈利能力和流动性的记录以及舒适的资本化，截至2024年9月30日（截至2018年3月31日的峰值2.5倍，在2018年3月31日的低调基础上），该评级仍然得到了支持。虽然ICRA意识到了INH Mauritius Fund I的拟议退出Rs。1,282亿卢比1（其中一个子公司的少数族裔投资者）预计合并资本化将保持舒适。该小组在投资银行和资本市场相关服务方面拥有五十年的经验。在过去的十年中，它还在贷款和资产重建业务中建立了其业务，同时在资本市场和相关服务中扩大了产品组合。ICRA指出，该集团打算从其批发信贷业务的体重贷款贷款模型中转向分销，联合组织和替代模型，包括房地产融资，定制，金融机构贷款和不良信贷。在这方面，虽然从批发信贷业务中经营的经营记录中得出舒适性，但该集团成功扩大联合组织的能力和替代业务的能力将仍然是盈利能力轨迹的关键决定因素。尽管如此，考虑到该计划在批发信贷业务中枢纽的计划枢纽，预计债务将进一步缓解。在综合贷款簿中批发贷款的优势以及关键业务的固有风险概况（房地产批发书籍的固有风险概况），在9月3日占综合贷款的36％，在9月30日，在2024年，SECRIATS占36％，在9月3024日，批准贷款的固有风险（2024年），批准批发贷款的优势以及关键业务的固有风险概况，在9月30日，Secuss to（2024年，SECERS）固有风险的固有风险，部分地抵消了投资组合集中的投资组合集中度，以及主要业务的固有风险。账目占约29％]。 ICRA注意到该集团绝对批发抵押贷款和SR暴露的同比减少，主要是通过还款和批准批发贷款的优势以及关键业务的固有风险概况，在9月30日，Secuss to（2024年，SECERS）固有风险的固有风险，部分地抵消了投资组合集中的投资组合集中度，以及主要业务的固有风险。账目占约29％]。ICRA注意到该集团绝对批发抵押贷款和SR暴露的同比减少，主要是通过还款和
贝尔高姆可再生能源私人有限公司：评级重申
10-25 年长期电力购买协议带来的收入可见性；健康的电价竞争力——BREPL 已与多家商业和工业 (C&Is) 消费者签订了长期电力购买协议，期限从 10 年到 25 年不等。虽然大多数电力购买协议的期限为 25 年（锁定期为 10 年，剩余锁定期为 6 年），但有几个承购商的电力购买协议期限为 10 年，还有一个期限为 15 年。由于该项目是在 2018 年 3 月 31 日之前投入使用的，因此它属于卡纳塔克邦太阳能政策 2014 的涵盖范围，其中该项目免征输电/过线费和交叉补贴附加费。因此，电价（从 4.45 卢比/千瓦时到 5.0 卢比/千瓦时不等）与提供的电网电价相比仍然具有竞争力。因此，未来该实体产生的现金流仍然具有良好的可预测性。
JSW Energy Limited：重申银行贷款和商业票据的评级；等级
重新确认了JSW Energy Limited（JSWEL）的评级在其大规模的运营中以及多元化的业务概况，并在热，水力和可再生能源发电，电力传输和电力交易中存在遍及范围。对于公司87％的7.7 GW运营组合的87％的长期购买协议（PPA）的可用性提供了长期收入可见性并降低了下降风险。此外，对于热力资产和水力资产而言，大多数长期PPA的成本率关税结构具有可用性相关的容量费用，可确保稳定的现金流量和健康的盈利能力，如过去几年所示。ICRA指出，预计到2025财年结束时，JSWEL将从目前7.7 GW的投资组合（截至2024年9月）将其容量接近10 GW，重点是将可再生能源能力的份额从现有的54％（包括Hydro）提高到60％以上。
MGM Consulting Services Private Limited：评级重申及暂定评级
存在利息服务储备账户 (ISRA)、Axis Capital Limited (ACL) 的承销承诺和支付机制——NCD 将由 ACL 的承销承诺支持，该承诺将涵盖评级 NCD 可能产生的所有义务。ACL 的承销承诺是无条件和不可撤销的，并将涵盖 NCD 的整个期限。对于 428.50 千万卢比的 NCD 计划，发行人应维持一个利息服务储备账户 (ISRA)，该账户相当于未偿还本金 36 个月的利息支付，该账户将提前创建并按季度用于支付 NCD 息票。ISRA 将以定期存款/共同基金留置权的形式保留，并标记给债券受托人。105.0 千万卢比的 NCD 计划没有 ISRA，但这些 NCD 的收益将在到期日与本金一起支付。
Biorad Medisys Private Limited：评级重申并指定增强金额
指定评级考虑了 Biorad Medisys Private Limited (Biorad) 发起人的丰富经验以及该公司在医疗设备行业的骨科植入物和外科耗材领域的良好业绩和不断提升的市场地位。Biorad 在 2021 至 2024 财年期间的收入强劲增长了 63.1% (CAGR)，这得益于其产量的大幅增加、与医院建立的关系、强大的分销网络以及国内和出口市场（包括发达国家）对医疗器械的强劲潜在需求。此外，ICRA 指出，由于更高的运营杠杆、专注于提高效率和制造业务的后向整合，以及产品组合的增强（专注于高附加值和高变现产品，这些产品本质上是利润增值的），公司的营业利润率持续改善。此外，生活方式疾病发病率的增加、健康意识的增强和负担能力的提高预计将在长期内支持公司的业务前景。