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infraMetrics® 指数 (LCU)
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基金推荐-投资理念
本文件由 VP Bank AG（以下简称“银行”）编制，并由 VP Bank Group 旗下公司分发。本文件不构成购买或出售金融工具的要约或邀请。其中包含的建议、评估和声明代表 VP Bank AG 相关分析师在文件中所述发布日期的个人意见，可能随时更改，恕不另行通知。本文件基于来自可靠来源的信息。尽管在编制本文件及其包含的评估时已尽最大努力，但不能保证其内容完全准确和完整。特别是，本文件中的信息可能不包含与本文所述金融工具或其发行人有关的所有相关信息。有关本文件中所述金融工具的风险、VP Bank Group 的特征、与这些金融工具相关的利益冲突处理以及本文件分发的其他重要信息，请访问 https://www.vpbank.com/legal_notice_en
对冲有效性测试与测量的基础知识
根据国际和美国会计准则，未被归类或指定为持有用于交易且以公允价值计量且其变动计入损益的资产和负债应以摊销成本或公允价值计量且其变动计入其他综合收益 (OCI)。然而，衍生金融工具始终以公允价值计量且其变动计入损益。因此，当组织使用衍生金融工具（套期项目或套期工具）对冲因未以公允价值计量且其变动计入损益的标的资产或负债（被套期项目）而产生的市场风险时，可能会出现会计处理不匹配的情况。在这些情况下，会计不匹配是由于被套期项目和套期工具之间的会计基础不同，从而导致损益表波动。
银行业模式转变——迈向有弹性、包容性和可持续的模式
投资者将个人价值融入投资组合，并为更广泛的社会目标做出贡献。这种转变体现在越来越多的投资产品和基金中，这些产品和基金专注于环境、社会和治理 (ESG) 标准。这一趋势的一个突出例子是 ESG 重点共同基金和交易所交易基金 (ETF) 的激增。在全球范围内，可持续基金的资产管理规模 (AUM) 到 2023 年底达到 3.4 万亿美元，而 2018 年为 1.4 万亿美元，较前几年大幅增长。在可持续发展方面，印度银行也有新举措，印度储备银行 (RBI) 将于 2023 年 4 月推出绿色存款框架。这些金融工具超越了普通金融工具；它们代表了对环境保护的奉献精神，为投资者提供了独特的金融稳定性和道德投资机会的结合。
荷兰：量化产业战略
荷兰的产业政策更多地依赖于补助金和税收支出，而不是金融工具，后者的使用率明显低于基准。荷兰使用了大量税收支出措施，占非金融工具的 81%。然而，2020 年，荷兰的 COVID 支持措施主要通过金融工具提供（2021 年有所下降，而补助金保持不变）。荷兰的产业战略以大力支持中小企业和年轻企业为特点，占 2021 年其产业政策补助金和税收支出支出的 30%（相当于 GDP 的 0.50%，而基准为 0.15%）。这些政策主要通过税收支出提供，包括对企业家和个体经营者的全面支持，并不针对特定行业或技术，也不针对这些公司的绿色或数字化转型目标。尽管荷兰的行业支持远不如基准重要，但荷兰的行业政策主要针对能源，另外还支持制造业和运输业。
意大利：量化产业战略
在 QuIS 数据库中，意大利在工业政策上的支出与其他国家相比规模不同。2021 年，一方面是补助金和税收支出，另一方面是非出口金融工具，都高于基准。本国家报告重点关注意大利各标准和部门的工业支出分布及其与基准的比较。支出的总体细分主要是由于补助金和税收支出形式的绿色和技术支持明显高于基准，以及通过税收支出和金融工具对中小企业的支持更高。由于在 Covid-19 危机期间对中小企业的支持，这种情况在 2020 年更加明显。意大利的工业战略也比基准更注重数字化，主要是通过税收支出。部门支持也高于基准，主要面向能源和交通，对能源的支持完全通过绿色补助金提供，而意大利的工业战略通常不像其他国家那样注重就业和技能。
2024 年第 4 季度投资展望
本材料仅供参考，并非买卖要约，亦非任何证券或其他金融工具买卖要约或参与任何交易策略的邀请。过往表现不一定能作为未来表现的参考。请参阅本材料末尾的重要信息、披露和资格。插图来自 Wikipedia Commons/CDC
POP Ovidiu Aurel - ETTI UTCN
罗马的金融工具参与欧洲倡议 – 支持“中央政治政策 bazate pe dovezi la nivel 中央” in cadrul proiectului SIPOCA 704/ SMIS 129878 “Cadru 战略采用地区和技术创新的利用” 2021-2027 年公共行政——解决有效活动问题”
希思罗融资有限公司
Heathrow Funding Limited（“发行人”）已建立多币种债券发行计划（“计划”）。已向英国金融行为监管局（“FCA”或“英国上市管理局”）提出申请，该局根据《2018 年欧盟（退出）法案》（“EUWA”）（“英国招股说明书条例”），根据第 2017/1129 号条例（EU）作为英国（“英国”）国内法的一部分，根据该计划发行的债券（“债券”）在本协议日期后的十二个月内被纳入 FCA 的官方名单（“官方名单”）并在伦敦证券交易所（“伦敦证券交易所”）的主要市场（“市场”）上交易。本招股说明书（“招股说明书”）中提及的“上市”债券（及所有相关提及）均表示该等债券已获准在市场上交易并被纳入官方名单。根据欧盟金融工具市场条例第 600/2014 号，市场是英国监管市场，因为它根据欧盟投资法案（“英国金融工具市场监管条例”）构成英国国内法的一部分。