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资本资产定价模型：理论与证据
CAPM 的吸引力在于它提供了关于如何衡量风险以及预期收益与风险之间关系的强大且直观的预测。不幸的是，该模型的经验记录很差——差到足以使其在应用中的使用方式无效。CAPM 的经验问题可能反映了理论缺陷，这是许多简化假设的结果。但它们也可能是由难以实施模型有效测试造成的。例如，CAPM 表示股票的风险应相对于综合“市场投资组合”来衡量，该投资组合原则上不仅可以包括交易金融资产，还可以包括耐用消费品、房地产和人力资本。即使我们狭隘地看待该模型并将其范围限制在交易金融资产上，它是否
资本资产定价模型：理论与证据
CAPM 的吸引力在于它提供了关于如何衡量风险以及预期收益与风险之间关系的强大且直观的预测。不幸的是，该模型的实证记录很差——差到足以使其在应用中的使用方式无效。 CAPM 的实证问题可能反映了理论缺陷，这是许多简化假设的结果。但它们也可能是由于难以对模型进行有效测试而造成的。例如，CAPM 表示股票的风险应相对于综合“市场投资组合”来衡量，该投资组合原则上不仅可以包括交易金融资产，还可以包括耐用消费品、房地产和人力资本。即使我们狭隘地看待该模型并将其范围限制在交易金融资产上，它是否
资本资产定价模型：理论与证据
CAPM 的吸引力在于它提供了关于如何衡量风险以及预期收益与风险之间关系的强大且直观的预测。不幸的是，该模型的实证记录很差——差到足以使其在应用中的使用方式无效。 CAPM 的实证问题可能反映了理论缺陷，这是许多简化假设的结果。但它们也可能是由于难以对模型进行有效测试而造成的。例如，CAPM 表示股票的风险应相对于综合“市场投资组合”来衡量，该投资组合原则上不仅可以包括交易金融资产，还可以包括耐用消费品、房地产和人力资本。即使我们狭隘地看待该模型并将其范围限制在交易金融资产上，它是否
在上一年疲软之后：全球净财富再次上升超过4％至401万亿瑞士法郎
瑞士的财富在2023年增长且有弹性的瑞士总净财富增长了1.7％，达到5万亿瑞士法郎，这主要是由于金融资产的强劲增长3.3％，达到3.2万亿瑞士法郎。在约2.8万亿瑞士法郎的有形资产中停滞，负债中等增加了1.6％至1.0万亿瑞士法郎。展望未来，预计瑞士的金融财富将从2023年至2028年平均增长3.1％，达到3.7万亿瑞士法郎。这种乐观的情况是基于全球股票市场中预期的回收率，通货膨胀率下降以及投资者对瑞士金融体系的信心。超级富裕的财务财富占14％ - 在全球瑞士800，现在大约有73,000个超高净值个人（UHNWI），比上一年增加了7,000。这些超级富裕的人分别拥有超过1亿美元的金融资产。其中大多数（超过26,000）居住在美国，其次是中国（8,200）和德国（3,300），瑞士居住了800多个。，该集团共有32万亿瑞士法郎的金融资产，占全球总金融财富的14％。该报告表明，个人的初始财富越高，收益越高。
Amadeus IT Group, SA 及其子公司
商誉 7 3,710.8 3,766.7 专利、商标、许可证及其他 302.0 304.7 技术和内容 2,935.8 2,881.4 合同关系 672.3 766.5 无形资产 8 3,910.1 3,952.6 土地和建筑物 98.5 101.0 数据处理硬件和软件 80.1 92.3 其他物业、厂房和设备 19.4 27.6 物业、厂房和设备 9 198.0 220.9 使用权资产 10 203.3 212.0 采用权益法核算的投资 11 4.6 6.4 其他非流动金融资产 12 105.6 101.5 非流动衍生金融资产 12 和 20 15.1 1.7 递延税务资产 21 57.4 177.2 其他非流动资产 14 191.3 209.6
气候变化、金融体系和实体经济
政策制定者、投资者和企业都认识到需要评估气候变化和气候政策对实体经济和金融体系的金融影响。有人认为，气候政策的出台可能会导致对很大一部分金融资产的重新评估，从而影响金融稳定。然而，目前还没有一致的自下而上的货币估计来评估与气候变化相关的经济金融收益和损失，以及经济金融资产目前对气候变化的暴露程度。为了填补这一空白，我们根据气候政策评估、气候压力测试和风险分析的最新发展，制定了一个评估气候变化相关金融收益和损失的框架。我们将这个框架应用于全球企业之间金融合同（股票持有、债券和贷款）的宏观和微观数据，估计欧元区的气候政策风险，并评估对金融稳定的影响。我们发现，欧元区通过金融资产对化石燃料、公用事业和能源密集型行业的直接敞口在股票、债券和贷款方面的金额相对较小。然而，宏观层面的金融互联性在评估气候变化相关的收益和损失方面起着至关重要的作用，对欧元区的保险和养老基金部门有着明显的影响。
上纬控股有限公司及其子公司
2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2021 年 6 月 30 日 资产 金额 % 金额 % 金额 % 流动资产： 1100 现金及现金等价物（附注 6(a)） $ 1,888,721 13 2,530,959 17 1,905,246 14 1110 按公允价值计量且其变动计入损益的流动金融资产（附注 6(b) 和 (s)） 5,379 - 3,505 - 2,145 - 1150 应收票据净额（附注 6(d)） 2,076,730 15 2,134,787 15 2,372,666 18 1170 应收账款净额（附注 6(d)） 2,579,976 18 2,901,468 20 3,320,756 25 1200 其他应收款（附注 6(e) 及 (i)） 3,495 - 1,012 - 88,946 1 1210 其他应收关联方款项（附注 6(e) 及 7） 26,060 - - - 5,617 - 1220 即期税项资产 3,504 - 7,309 - 25,890 - 130X 存货（附注 6(f)） 1,447,150 10 1,236,469 8 1,303,662 10 1410 预付款项 57,761 - 38,315 - 92,765 1 1479 其他流动资产（附注 6(o)） 59,386 1 109,363 1 134,916 1 1476 其他流动金融资产（附注 6(o) 及 8） 153,996 1 167,915 1 142,557 1 流动资产合计 8,302,158 58 9,131,102 62 9,395,166 71 非流动资产： 1510 按公允价值计量且其变动计入当期损益的非流动金融资产