The Trump Economy Is Bad News for Republicans
唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 通过不断抨击拜登政府惨淡的通胀记录，在 2024 年大选中获胜。如果他的政党在今年的中期选举中遭受重创，那将是因为他让美国人的境况变得更糟。
SpaceX Is the New East India Company
尽管 SpaceX 并不打算像现代早期成立的特许公司那样统治外国主体，但它的运作也超出了任何主权国家的范围。与前任一样，它已经积累了政府难以收回的巨大权力。
The ECB Should Not Raise Interest Rates Yet
在严重不确定性、增长疲软、工资低迷和市场利率升高的背景下，只有当有令人信服的证据表明通胀上升正在根深蒂固时，货币紧缩才是合理的。欧洲尚未出现此类证据。
尽管地缘政治动荡，但市场仍在飞速上涨，因为人们普遍愿意继续支出，但也有能力继续这样做。但随着越来越多的经济参与者耗尽财力并依赖债务，痛苦的真相时刻将会到来——如果霍尔木兹海峡仍然关闭的话，这一时刻迟早会到来。
The Key Forces Now Shaping Markets and Geopolitics
三个主要因素可能会影响未来几年的经济和地缘政治结果：不受政治限制的人工智能发展、全球化逻辑向零和思维的转变以及国际尾部风险的加剧。很多事情都可能进展顺利，或者至少如预期的那样——直到情况并非如此。
Europe’s Competitiveness Bogeyman
要求欧洲领导人保护国内工业免受中国“不公平”补贴竞争的呼声最近越来越高。但是，尽管关税可能会暂时缓解某些行业的压力，但它们无法恢复欧洲的技术领先地位、工业活力或出口竞争力。
The Iran War Is Fueling a Global Debt Shock
全球危机再一次给并非造成这场危机的国家带来了不成比例的负担。在全球南方，中东冲突引发的粮食和能源价格冲击已演变成债务冲击，需要国际社会采取紧急应对措施。
British Steel Needs a Transformation, Not a Bailout
最近产业政策的复苏提供了打破经济风险社会化、回报私有化旧模式的机会。除了为公共支持附加有意义的条件外，政府还必须投资于良好管理战略部门所需的国家能力。
The AI Economy’s Permanent Underclass
人工智能正在改变全球经济，同时扩大技术赢家和输家之间的差距。未能在人工智能供应链中占据一席之地的政府可能会发现自己面临大规模就业岗位流失，而没有税收收入或国家能力来遏制社会和政治影响。
Why Isn’t Europe Poorer Than the US?
诺贝尔奖获得者保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）表示，尽管增长和创新乏力，但欧洲的生活水平基本上与美国保持同步，他的观点是有道理的。但这不会无限期地持续下去：恢复欧洲在技术前沿的竞争能力对其未来的福祉仍然至关重要。
The Real Choice Confronting Developing Countries
在关于发展中国家应该追求制造业还是服务业主导的增长的争论中，人们忽视了新的人工智能工具是否有可能提高非正规工人的生产力。如果政府能够扩大获得此类技术的机会，他们就不再需要在策略之间进行选择。
Central Banking in an Age of Global Supply Shocks
数十年历史的通胀目标制正统观念背后的核心假设已被证明不适合一个地缘政治分散且供应方频繁中断的世界。在这种情况下，央行传统货币政策的有效性取决于市场的预期。
Americans Can’t Afford Trump’s Economy
美国物价上涨速度快于工资上涨速度，唐纳德·特朗普总统的政策是一个关键原因。现在是民主党提出一个可信且具体的“负担能力平台”的时候了，该平台可以解决从关税和能源价格到大规模驱逐移民等最大的罪魁祸首。
India’s External Shock Is an Economic Opportunity
尽管基本面强劲，但印度经济仍存在来自外部账户的重大脆弱性。由于能源流动存在争议，航运路线受到威胁，资本市场日益受到地缘政治的影响，该国必须利用其相对实力来抵御当前的冲击并建立长期的弹性。
The Gangster Logic of Trump’s Tariff Wars
美国总统唐纳德·特朗普将关税变成了敲诈勒索的工具，迫使贸易伙伴做出投资承诺，以促进他的政治和经济利益。一旦政治偏袒取代市场竞争成为全球商业的组织原则，严重的扭曲就不可避免。
Industrial Policy for an Age of Uncertainty
随着产业政策在全球范围内重新流行，问题不在于政府是否应该干预（他们已经这样做了），而在于当他们事先不知道什么会起作用时，他们应该如何进行。答案在于定向即兴创作：为重要的实验创造条件。
Is China’s Confidence Justified?
中国的政治和知识精英越来越多地将中国的经济转型视为国家主导的发展在自由资本主义失败的地方取得成功的证据。然而，产能过剩和持续不平等等结构性问题表明，必胜信念可能还为时过早。
