Two important danger signals in the June employment report
- 新政的民主党是本·卡塞尔曼（Ben Casellman），他是《纽约时报》上周五的就业报告的首席经济通讯员：我要与众不同。正如我周五在头条新闻下写的那样，这是一个几乎没有积极的报道 - 有一些重要的负面影响。让我指出今天的几个大问题。标题是147,000个工作岗位，过去一年的平均水平约为平均水平：所以一切都很好，对吗？并非如此之快。该147,000人分解了74,000个私人工作 + 63,000个教育（另外10,000个）。 In the past six years, only 3 other times have public sector jobs (including educat
Economically weighted ISM manufacturing + services indexes continue to warrant “recession watch”
- 由新政的民主党月，经济加权的ISM制造业和服务索引的新订单组件保证了黄旗“衰退手表”的吊装。回顾一下，因为制造对经济的重要性要比千年之前的几十年要小得多，因此，ISM服务指数的经济权重（75％）以及制造业（尤其是25％）（尤其是在三个月内，自2000年以来一直更加准确。新订单子指数为46.4，平均三个月为47.1。周四，该非制造指数的报道为54.2，新订单指数为51.3。标题指数的三个月平均值为52.6，而新订单为50.0。过去三年的制造和服务编号是：仅6月份的经济权重平均值为52.9，这是扩张范围的范围。过去三个月的平均水平为51.6，仍然是扩张的，但较弱。但是，这两个索引的新订单组成部
Weekly Indicators for June 30 - July 4 at Seeking Alpha
- 通过新交易，民主党每周指标的帖子在寻求alpha中升起。上周的任何时间范围内，几乎没有任何高频指标发生变化。尽管在表面以下，每月和每周的数据中的许多重要指标都非常逐渐减弱。在这两项方面，上一次每月的个人收入和支出报告对两项罪名都是负面的，在星期五，在过去15年中，在大流行锁定月以外（下周更多），就业报告显示了就业中最弱的私营部门收益之一。该报告通过季节性调整的州和当地招聘收益“节省”，这可能与六月六月学年结束的确切日期的变化有关。在高频数据，铁路负载和消费者零售支出中，或多或少地略微向下趋于下降。通常，请点击您，将您带到您的零件上，并将其付诸实践，并将其付诸实践，并将其带到您的状态上，这是
The American Republic, July 4, 2025
- 从独立的宣言中通过新的民主：在人类事件的过程中，一个人有必要解散将他们与他人与另一个人联系起来的政治纽带，并在地球的权力中占领，在地球的权力中，与自然法则的独立和平等的位置，与自然的事物相处，以使他们的经历宣布为他们的历史，这是他们所宣布的。反复受伤和篡夺的历史，所有人都直接对这些州建立了绝对的暴政。为了证明这一点，让事实提交一个坦率的世界。为此，他已经建立了众多新办公室，并派遣了一群官员来骚扰我们的人民，并吞噬他们的实质……在我们中间，在和平时期，站立军队，在我们的立法方面的同意……为了削减我们的贸易，以剥夺我们的贸易，以剥夺我们的贸易，以剥夺我们的行为，以使许多人在遭受损失的范围……在
- 由New Decording Democaratin增加了工作报告，因为这是星期四，我们还获得了最新的失业者索赔数字。机智，最初的索赔下降到-4,000至233,000，而四周移动平均线下降了-3,750至241,500。随着典型的一周延迟，持续的索赔保持不变，为19.64亿：对于预测目的而言，较为重要的是，一度包括正面的索赔，因为最初的索赔降低了-2.1％。四周的平均水平提高了1.8％，持续的索赔较高5.4％：由于仅一周的索赔是嘈杂的，因此本周的报告仍然是中立的。这不是衰退，但也不表明经济强劲。
June jobs report weakness: not enough for “recession watch,” but not too far away either
- 由新政的民主党人，即使在新政府在华盛顿就职之前，我的重点是经济是否会有“软”或“艰难”的降落，即经济衰退。这只会因本届政府的彻底混乱而加剧，尤其是关税。因此，我现在的重点是寻找“硬”与“软”数据表明其影响。尽管本月的就业报告的标题数量对中性是积极的，但基础组件主要较弱至负面，包括几个非常重要的组件。BELOW是我的深度摘要。私营部门的工作增加了74,000。政府工作增加了73,000。三个月的平均值增长了+3,000，达到+139,000，大约是今年的平均值，但高于去年夏天的平均水平。政府工作，联邦工作岗位下降了-7,000，而州就业机会增加了47,000，当地工作增加了33,000（
JOLTS survey for May still consistent with “soft landing” scenario
- 按照新的民主党人的承诺，让我解析昨天报道的5月的震撼调查。作为快速复习，这项调查将就业市场分解为空缺，雇用，退出和裁员。在2024年，数据与“软着陆”最一致，但是新政府的行为，尤其是在贸易方面的行为，使人们担心这可能会变成“艰难的”着陆，a/k/a a/a a versepensessesseponsepens.harsesty。回到千年之交。他们仍然超过流行前的水平，本月增加了374,000至77.69亿。自愿退出也增加了+78,000至329.3万。另一方面，实际雇员下降了-112,000至5503万。在过去12个月的下图中所示，在去年的大部分时间里，雇员和退出都保持在流行前的水平以下
Construction spending continues contraction, amplifying yellow flag caution from manufacturing
- 由Nead Democtati撰写了上个月关于建筑支出的帖子，写道“将这份报告与今天的早晨关于ISM制造的其他报告结合在一起，看来，整个经济中产生的商品产生的一部分是非常合同的合同。支出（如下图中的蓝色）下降了-0.7％，而住宅建筑支出（红色，右尺度）下降了-0.5％：此外，此外，由于在标称基础上，这两个系列恰好在12个月前，从峰值和峰值的绝对基础上达到了峰值，并从峰值上下降了，他们的成本分别下降了-3.5％和-6.5％，升降率是-9.5％和升降率。 -10.4％，分别为：如果建筑支出从峰值下降了，并且制造业也处于收缩状态，这一点可以放大一个结论，即美国经济中整个商品生产部门都处于低迷状态
Preliminary economically weighted ISM average for June continues in “recession watch” territory
- 按照新的Democratas通常，我们从一个月开始，并从制造业和建设中均报道。分别在施工时分别发布。此外，五月的震动报告还发布了，但我明天将讨论。因此，让我们从ISM制造报告开始，这是过去60多年的公认的领先指标，尽管自千年之交以来的重要性降低（在2015 - 16年度均处于深度收缩和2022年的深度收缩，而没有发生衰退的情况下）。短暂地回顾一下，任何数字均低于50以下，表明50岁以下。 ISM本身表明该数字必须为42.5或更少才能发出衰退。出于预测目的，我使用经济加权的三个月平均制造业和非制造指数，分别为25％和75％的权重。两个报告都在一个月前发布后，我表示他们证明了“经济衰退手表
Pay close attention to real personal spending on goods
- 新政民主党本周的数据分两批到达：明天的较小批次（ISM制造和建筑支出），以及周四的一笔巨大的批量（非货币薪资，失业索赔，ISM服务和工厂订单）。这意味着我可能会在星期三起飞，和/或延迟报告周四的数据直到星期五。同时，让我更深入地了解周五的个人支出报告。那是因为正如我以前写的那样，花在商品上的支出降低了服务。实际上，在服务上的支出通常在不拒绝的情况下直接通过衰退。此外，在经济衰退实际打击之前，货物支出往往会变成负面。当然，由于消费者支出约占经济的70％，它对GDP也产生了很大的影响。首先，我向您展示了历史上的Yoy％变化（红色）和服务（蓝色）（蓝色），平均每季度减少噪音：除了非常浅薄的衰退外
Weekly Indicators for June 23 - 27 at Seeking Alpha
- 通过新的民主党“每周指标”帖子在寻求alpha中升起。自4月以来，有很多逆转，最值得注意的是，股市从12个月的低点到新的历史最高水平，但消费者在每周的红皮书报告中显然是在一个超过7％的Yoy中，这是一个超过4.5％的YER，这是一个超过4.5％的奖励，一较高的12个月。逆转可能会在接下来的两个月中发挥作用。正常情况下，单击并阅读将使您陷入经济状况的虚拟时刻，并给我带来一些午餐钱。
May personal income and spending: consumer payback for Tariff-palooza! is a B!t©h
- 新政民主党人今天早上发布了2025年上半年的最后一个重要数据，即5月的个人收入和支出。这是第一个月反映了Tariff-Palooza！和Boy Howdy的影响。没有一个指标是正的。一个指标没有改变；其他一切都是负面的。让我们看一下大屠杀。个人收入下降了-0.4％，个人支出下降了-0.1％。由于PCE缩水器增加了0.2％，实际收入下降了-0.6，实际支出下降了-0.3％。这是本月对大流行病开始以来对实际个人收入和规范的支出的更新（以及以下所有其他图表，除了个人储蓄率外）：通常在商品上的实际支出在衰退之前的货物下降，而实际的服务支出在所有这些最严重的人以外的人都会增加。 5月，实际支出的商品
Jobless claims indicate employment market continues to weaken, but still not recessionary
- 通过新的Demopartjobess主张继续告诉我们两件事：（1）就业市场继续缓慢削弱，但（2）这不是经济衰退。我稍微改变了图形计划。以至于较少吵闹的四个星期移动的平均索赔，以更好地表现出持续的宣称，以更好地宣称宣称的索赔更好地提高了索赔，并在上下索赔中提高了上下文，并以此为上下文。 -10.000至236,000，四周的平均值下降-750至245,000。 With the typical one week delay, continuing claims rose another 37,000 to 1.974 million, its highest level in almost
May new home sales decline, but prices firm, more evidence suggesting rebalancing
- 由新交易民主党今天上午为我们提供了三项衡量房屋销售，价格和库存的措施，即新房屋销售。这些是这三个中最重要的，因为尽管它们非常嘈杂且经过严格的修订，但它们是所有住房指标中最领先的，因此他们可以告诉我们一年或更长时间以上经济的潜在上面或向下压力。此外，建造新房屋的影响要比现有房屋的销售大得多。 5月，新房屋销售额下降了99,000至623,000。四月的最初数量为743,000，已经高3年，被修订得-21,000。在下图中，我还显示了单个家庭许可证（红色，右刻度），该许可稍微落后，但噪音却少得多：到目前为止，两者都必须是射程。本月的新房屋销售接近该范围的底部，而许可证则是新的2年低点。在相同的
Repeat home sales through April confirm housing market is well on its way to rebalancing
- 由新交易民主日期的现有房屋销售报告显示，同比价格的持续减速提高到1.3％，同时出售房屋库存的增加，这表明房地产市场正在进行重新平衡。今天早上的FHFA和S＆P案件的重复房屋销售报告Shiller强烈证实，减速和持续的重新平衡。在季节性调整的基础上，在截至四月的三个月平均为三个月的基础上，这两个案例案例案件 - 壳牌国家指数（下图中的浅蓝色）（以下图中的浅蓝色）以及FHFA购买的价格仅为-0.4％的跌幅，这是3岁以下的夏季。这两个指数的收益不仅继续下降，案例Shiller指数为2.7％，FHFA指数的收益为3.0％；但是，这是自2012年以来的两种指数以来的最低率增长，包括2023年的7个月
- 新政的民主党本周的第一部分是关于更多的住房数据。今天早晨从现有的房屋销售开始，尽管它们通常构成了所有销售的90％，这对于预测目的而言最不重要，因为发生的主要因素仅是所有权的变化，因此它们的经济影响要比新房屋销售少得多，而本月的销售水平本身要比现有的房屋和库存的现有房屋的中等位置远不那么重要。在过去的两年中，距离为6％-7％的抵押贷款率的反应。 5月，它们保持在该范围内，按季节性调整的基础增长了0.8％，达到403万次（尽管从同比基础上，下降略有-0.7％）。下图显示了过去的10年，显示了兴高期后的激增和低速趋势的趋势：但是正如我上面写的那样，本月的价格和库存更为重要。让我们从库存开始。正如
- 由新交易撰写的《民主党》是一个古老的谚语：“经济扩张不会死于老年。他们被谋杀了。”我一直在撰写有关经济的文章，并研究了20年的各种领先，重合和滞后指标；而且持续的时间越长，这句话出现了。我最近的考试是基于数据表明，尽管关税 - 帕洛扎（Paliff-Palooza！）对经济造成了打击，但它一直在继续动力。沉没美国的扩张只需要大量的打击。这让我思考了过去的所有衰退，而且这一事实是，可以追溯到50多年来，每个人都有重要的，有时是果断的冲击，通常是地缘政治或国内政治冲击。让我们简要介绍一下：1974年 - 1973年Yom Kippur War.1979（1979年）的阿拉伯石油禁运 - 伊朗
Weekly Indicators for June 16 - 20 at Seeking Alpha
- 新的民主党“每周指标”帖子正在寻求alpha。自关税 - 帕卢萨（Paliff-Palooza！）开始以来一直存在的趋势，辅助和教bet the GOP预算破坏性的法案和新兴的以色列 - 伊朗战争一直在持续。减速。我可能最早在明天就可以阐述的一件事是，过去50多年来，没有一次美国的经济扩张已经死亡。每个人的全部或部分被国内政治或地缘政治冲击谋杀。如上所述，在过去的五个月中，T-P已设法释放了至少3个。通常，单击并阅读将使您对经济状况的虚拟时刻，并用一分或一分的一分或两个来组织和举报。
