Retail Sales Surprise and Alternative Business Cycle Indicators
名义零售额环比增长 1.7%，高于彭博社预期的 1.4%。随着销售数据的提前发布，以及费城联储的同步指数，我们得到了下图。图 1：隐含非农就业早期基准 (NFP)（蓝色）、根据 NFP 概念调整的平民就业、使用平滑人口控制（粗体橙色）、制造业生产（红色）、ADP 的私人 NFP [...]
Today’s TACO Tuesday and the Markets
特朗普先生：押注重新开放霍尔木兹海峡：近月布伦特原油期货：远期曲线仍然表明短期和长期的现货溢价。这是布伦特原油和汽油价格时间序列：我对 2028 年 4 月 7 日的预测？
Gallup, U.Michigan, Conference Board Compared, Plus Morning Consult
标准化指标： 图1：密歇根大学经济景气指数（蓝色）、世界大型企业联合会信心指数（棕色）、盖洛普信心指数（绿色），均以2021M01-2025m02标准差除以。 “解放日”处的红色虚线 资料来源：密歇根大学、盖洛普、世界大型企业联合会和作者的计算。 Morning Consult 确认了这一下降，但显示共和党和民主党之间的趋势存在后期分歧，这确实 [...]
How Badly Is the Russian Economy Doing?
没人知道。但当官方统计显示负增长时，情况肯定相当糟糕。 英国《金融时报》：据瑞典军事情报负责人称，尽管中东战争期间油价上涨增加了克里姆林宫枯竭的国库，但俄罗斯境况不佳的经济仍未能复苏。托马斯·尼尔森 (Thomas Nilsson)，瑞典 [...]
Wisconsin Post-“Liberation Day”
就业和货物出口下降。第四季度 GDP 持平。图 1：威斯康星州私人非农就业人数，以 000 为单位（蓝色，左对数刻度），实际商品出口以百万美元为单位（红色，右对数刻度）。作者使用原木中的 X-13 对名义出口进行季节性调整，并使用美国商品出口平减指数缩减为实际出口。资料来源：BLS、BEA，来自 [...]
这是我的描述。根据 Joshua Aizenman、Rodolphe Desbordes 和 Jamel Saadaoui 新发布的 NBER 工作论文《双边冲突风险与贸易：军事战争、贸易战争和外交噪音》：我们根据 GDELT v2 事件数据构建了每月双边冲突指标，并使用岭回归根据人工策划的 ICEWS 数据集进行了校准。尽管该指标 [...]
More on the Gasoline Price Outlook
Lydia De Pillis 在《纽约时报》上发表了一篇文章，探讨汽油价格如何不会与油价一一对应：当油价飙升时，加油站业主会为消费者承担一些损失。在下山的路上，他们试图拿回钱。文章指出了一些金钱错觉（4 美元/加仑是一个障碍），满足 [...]
Using Today’s Futures, Don’t Expect Gasoline Prices to Soon Return to Antebellum Levels*
近月布伦特原油期货（六月）今晚上涨。汽油价格将走向何方，取决于这些期货的预测。图 1：截至 4 月 19 日的布伦特原油价格（黑色）、NYMEX 期货价格（红色），全部单位为美元/桶。 4 月观察数据截至 4 月 10 日。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：EIA，来自 FRED、NBER、barchart.com。使用 [...]
What Drives the Administration’s Trend GDP Forecast?
考虑这张图，将政府的预测与最新的《华尔街日报》预测进行比较，并使用包含人口普查人口预测的误差修正模型。图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、政府预测（红色方块）、《华尔街日报》4 月调查平均值（蓝色）、GDP-人口协整向量的误差修正模型（浅蓝色）、+/- 1 标准误差带（浅灰色线）。资料来源：BEA，[...]
Prediction Markets on Hormuz Strait and June Brent Futures: 6:30PM ET
周五的乐观情绪已被抹去。 5 月 15 日重新开放的可能性下降至 37%，6 月则上升 5.9%。
Guest Contribution: “Is a Natural Resource Curse Crowding Out US Renewable Energy?”
今天，我们发表一篇由哈佛大学肯尼迪政府学院哈佩尔教授、前白宫经济顾问委员会成员杰弗里·弗兰克尔 (Jeffrey Frankel) 撰写的客座文章。 Project Syndicate 中发布了较短的版本。感谢 Sohaib Nasim 提供的研究帮助。 自然资源诅咒 [NRC] 是指 [...]
Irrational Exuberance in Prediction Markets?
随着最近霍尔木兹海峡重新开放的可能性下降，是时候检验一下特朗普先生的言论的可信度了。对我来说，随着赔率回到停火前的水平以下，在我看来，投注者应该不那么轻信，换句话说，考虑到特朗普先生喜欢夸大其词，为什么我们 [...]
Unsettled Weather in the Midwest: So Glad Trump Cut 600 Staff from National Weather Service
毕竟，那些自大的气象学家知道哪些 DOGE 家伙不知道的事情。来自高级成员孟在国家气象局听证会上的开场发言（2026 年 3 月 26 日）：这就是为什么在特朗普政府执政的最初几个月，看到气象局失去大约 600 名员工，其中包括许多气象学家，这是非常令人担忧的 [...]
Auto Prices – Adjusting for Quality and Mix
继“所有经济实惠的汽车都去哪儿了”帖子的评论之后，1960 年购买的一辆典型新车售价为 1900 美元； 2025 年 10 月，这一数字超过 5 万美元。这意味着什么？图1：CPI-新车（蓝色）、新车平均交易价格（红色），均记录在1960M06=0。资料来源：BLS、Cox 和 [...]
1.5% m/m Ann’d: What Headline CPI Inflation Has to Be to Restore Pre-War Trend by Dec. 2026
假设我们能够持久恢复海峡的重新开放。油价可能会在一段时间内保持高位（就石油而言，恢复正常状态可能需要 3-4 个月）。假设当前克利夫兰 4 月份消费者物价指数 (CPI) 即时预报是正确的，那么今年剩余时间的通胀率必须达到多少才能达到战前水平？图[…]
Industrial and Manufacturing Production and Other Business Cycle Indicators
今天发布的 G.17 显示工业、制造业生产出现下降（-0.5%、-0.1% 对比彭博共识 +0.1% 月比）。工业产能利用率也低于共识。图 1：NFP 就业（蓝色粗体）、平滑人口控制下的平民就业（橙色粗体）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入$（浅绿色粗体）、[...] 的制造业和贸易销售
“Flash Talks on Iran, Oil, and OPEC” (UW Madison, Thursday, 4:30-6)
“与会者快速概述了美国当前与伊朗的冲突如何影响能源供应、中东关系和经济稳定。”威斯康辛大学麦迪逊分校法学院“国际组织与你”快闪演讲的一部分，由全球法律研究中心赞助。本次演讲由 Tana Johnson（公共事务）组织。资料来源：《华尔街日报》，4 月 14 日 [...]
GDP Projections: One of These Is Not Like the Others
添加国际货币基金组织《世界经济展望》预测以及即时预测/跟踪：图 1：GDP（黑色粗体），4 月份管理。 （红色方块）、4 月份国际货币基金组织世界经济展望（蓝色方块）、3 月份专业预测员调查（棕色）、GDPNow (4/9)（浅蓝色方块）、高盛 (4/13)（紫色 *），全部单位为 10 亿。Ch.2017$ SAAR。资料来源：BEA、费城联储、亚特兰大联储、高盛和作者的 [...]
