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EJ Antoni 继续看到 BLS 的巨大阴谋
来自 EJ Antoni 今天在 X 上的发言：甚至不再隐藏它了——从什么时候开始 119k 的增长只是“小幅上升”？从什么时候起，193k 的增长就成了“小变化”了？他们提到二月/三月是特朗普宣布关税的时间；无论你支持还是反对特朗普的贸易政策，这显然都是一种有偏见的叙述：嗯，NFP [...]
来源:经济浏览器来自今天 X 上的 EJ Antoni：
EJ Antoni 今天在 X 上不再隐藏了——从什么时候开始，119k 的增长只是“小幅上升”？从什么时候起，193k 的增长就成了“小变化”了？他们提到二月/三月是特朗普宣布关税的时间；无论你支持还是反对特朗普的贸易政策，这显然都是一种有偏见的叙述：
嗯，NFP 为 +119，但这是在 8 月和 7 月向下修正后，总计为 -40。因此，相对于我们认为 8 月份 NFP 的情况，NFP 仅上涨了 7.9 万，对我来说，我将其称为“小幅上涨”（我在图 1 中显示了 NFP 和私人 NFP 的这一方面）。
我在图 1 中展示了 NFP 和私人 NFP 的这一方面。图 1：非农就业人数（9 月官方发布）（深蓝色，左对数刻度）、NFP 就业（8 月官方发布）（蓝色，左对数刻度）、彭博共识（浅蓝色方块，左对数刻度）、私人非农就业人数（9 月官方发布）（深红色，右对数刻度）、NFP 就业（8 月官方发布）（红色，右对数刻度）、彭博共识（浅红色方块，右对数刻度）比例），全部以 000 开头，s.a.彭博水平使用八月水平和彭博共识变化计算。资料来源：劳工统计局、彭博社和作者的计算。
图 1：Antoni 博士赞扬自 4 月份以来非农就业人数增加了 19.3 万人。值得注意的是，每月 +193 相当于 +39K，这并不是一个强劲的增长率。如果我看一下 q/q 的变化，那就是 +62K/mo 的配速。
我要指出的是，NFP 的替代指标在 2025 年并没有显示出显着不同的结果：
图 2：官方非农就业人数（蓝色）、隐含初步基准（棕褐色）、早期基准（绿色）、根据 NFP 概念调整的 CPS 就业人数、3 个月移动平均数（红色），均以 000 为单位，s.a.对于初步和早期基准系列，M04-M09 数据基于官方报告的就业变化。资料来源：BLS 通过 FRED、BLS、费城联储以及作者的计算。
图 2：