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长期游戏：斯坦福大学捐赠基金首席执行官罗伯特·华莱士谈纪律、多元化和大胆
罗伯特·华莱士 (Robert Wallace) 是斯坦福管理公司 (SMC) 的首席执行官，负责管理斯坦福大学 477 亿美元的投资组合。华莱士在担任伦敦私人投资公司 Alta Advisers 首席执行官后于 2015 年掌舵。他的投资生涯始于耶鲁投资公司
来源:斯坦福评论罗伯特·华莱士 (Robert Wallace) 是斯坦福管理公司 (SMC) 的首席执行官，负责管理斯坦福大学 477 亿美元的投资组合。华莱士在担任伦敦私人投资公司 Alta Advisers 首席执行官后于 2015 年掌舵。他的投资生涯始于传奇人物大卫·斯文森 (David Swensen) 领导下的耶鲁投资办公室，华莱士在那里学到了捐赠模式，这也决定了他在斯坦福大学的投资方法。华莱士以优异的成绩从耶鲁大学毕业，获得了经济学学位，尽管在此之前他做了 16 年的专业芭蕾舞演员，最终在 32 岁时从舞台上退休，继续接受高等教育。
下面的对话探讨了在一个充满巨大变化、机遇和复杂性的时代中长期投资管理和有纪律的逆向投资的原则。
华莱士反思了 2020 年 3 月在市场崩溃的情况下重新平衡投资组合的教训、将另类策略规模扩大到 500 亿美元的挑战，以及为什么被动投资的兴起可能会矛盾地为基本面投资者创造机会。他借鉴了导师 David Swensen 的智慧，强调第一性原理思维、关系的重要性以及严格的定量工作，以及在分析需要时独立行事所需的勇气。
为了长度和清晰度，以下对话经过轻微编辑。
Jack Murawczyk：您拥有非凡且非传统的职业生涯。您当了 16 年的专业芭蕾舞演员，然后以优异的成绩从耶鲁大学毕业并获得了经济学学位。这并不是管理 480 亿美元捐赠基金的典型途径。这些看似不同的世界如何联系和相互关联？
罗伯特·华莱士：它们确实有一个共同的基本属性：如果你想成为一名世界级的芭蕾舞演员，这需要很长时间。每天，你都会走进工作室，一遍又一遍地练习技术，而这只有在多年后才会得到回报。
RW： JM：