详细内容或原文请订阅后点击阅览
3 月份零售支出：包含或不包含汽油将产生重大影响
- 作者：新政民主党 消费者支出约占经济的 70%，而零售额是我们对该支出的第一个广泛衡量标准。今天早上的 3 月份更新（与去年秋天政府关门前的时间表相比，这几个月仍然推迟了大约一周）不出所料地主要是加油站发生的事情。名义上，3 月份零售总额增长 1.7%，2 月份小幅修正为增长 0.7%。考虑到消费者价格每月上涨 0.9% 后，实际销售额增长了 0.6%（蓝色）。由于本月汽油价格的巨大影响，下图还显示了不包括汽油的实际销量，*下降*-0.3%（黄金）：很明显，包括与不包括汽油销量会产生很大差异。包括这些销售额在内，实际零售额为 2022 年底以来的最高水平。然而，如果剔除这些销售额，实际零售额仍低于去年 8 月的峰值。有趣的是，同样的现象发生在大衰退之前的 20006-07 年期间，实际零售总额略有上升，但不包括汽油则呈下降趋势：这可以（而且我认为应该）被解读为消费者减少其他购买，以便为他们的车辆购买汽油。虽然3月份只有一个月的时间，但如果这种情况再持续几个月，就会发出一个明显的警告信号。 同比名义零售总额增长4.0%，实际增长0.7%。不包括汽油，同比增长 2.9%，按实际价值计算*下降* -
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
消费者支出约占经济的 70%，零售额是我们衡量该支出的第一个广泛指标。今天早上的 3 月份更新（与去年秋天政府关门前的时间表相比，这几个月仍然推迟了大约一周）不出所料地主要是加油站发生的事情。
名义上，3 月份零售总额增长 1.7%，2 月份小幅修正为增长 0.7%。考虑到消费者价格每月上涨 0.9% 后，实际销售额增长了 0.6%（蓝色）。由于本月汽油价格的巨大影响，下图还显示了不包括汽油在内的实际销量，*下降*-0.3%（黄金）：
显而易见，包括与排除汽油销售量有很大区别。包括这些销售额在内，实际零售额为 2022 年底以来的最高水平。然而，如果剔除这些销售额，实际零售额仍低于去年 8 月的峰值。
有趣的是，同样的现象也发生在大衰退之前的 20006-07 年期间，实际零售总额呈小幅上升趋势，但排除汽油后呈下降趋势：
这可以（而且我认为应该）被理解为消费者减少其他购买，以便为他们的车辆购买汽油。虽然3月只有一个月，但如果这种情况再持续几个月，将发出重大警告信号。
社会消费品零售总额名义增长4.0%，实际增长0.7%。不包括汽油，同比增长 2.9%，实际*下降*-0.4%。此外，如果您像我一样相信关闭庇护所的影响使 9 月至 10 月期间的消费者通胀减少了约 0.2%，这仍然影响着同比计算，那么情况同样会更弱：
最后，由于消费引领就业，以下是同比实际销售总额和不包括汽油的实际销售（规模为 /2）以及就业（红色）的更新：