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那些伟大而美丽的纽带
无论利率上升还是下降，结果都不会令人满意，让债券持有人陷入难以想象和难以想象的境地。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息美国政府以旋转门的方式出售债务，但大多数人并不知道这是通过什么机制实现的。幸运的是，ZeroHedge 涵盖了债务拍卖结果，这使我们能够阐明美联储体系的结构性问题之一。据上周报道：
本周唯一一次息票拍卖定价于下午 1 点，当时财政部出售了 130 亿美元的 20 年期票据，拍卖虽然算不上出色，但也算稳健。
解读文章中交易员的言论，财政部额外承担了 130 亿美元的债务，需在 20 年内偿还，年利率为 4.883%（约合每年 6.35 亿美元）。
2.68 的投标覆盖率意味着每发行 1 美元的债务，就有 2.68 美元的投标，表明市场胃口良好。只有有限的实体可以一次放贷数十亿美元；这是参加拍卖的三人：
由于一级交易商被强制购买，并且美联储将从他们那里购买，自由市场价格和债务需求仍然是一个谜。因此，如果没有美联储的反资本主义干预，需求将会更低，收益率将会更高。
130 亿美元的债务似乎仍然难以理解，所以我们假设您今天有 100,000 美元，并且必须在接下来的 20 年中将其保留为等价现金。你会选择什么？如果您购买了该国债，您每年将赚取 4.883% 的利息，并且在 2046 年您将全额收回本金。
无论利率上升还是下降，结果都不会令人愉快，让您（债券持有人）陷入难以想象和难以想象的境地。