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为什么我们正在走向另一场金融崩溃
金融危机的反复出现模式大致相同。由于某种原因，经济周期发生变化——例如战争、创新或新监管——这会改变银行和企业的盈利机会。需求和价格上涨，使经济中越来越多的部分陷入欣喜若狂的状态。 [...]
来源:Lars P Syll为什么我们将迎来另一场金融危机
金融危机的反复出现模式大致相同。由于某种原因，经济周期发生变化——例如战争、创新或新监管——这会改变银行和企业的盈利机会。需求和价格上涨，使经济中越来越多的部分陷入欣喜若狂的状态。投机狂热——无论是郁金香球茎、房地产还是抵押贷款——盛行。迟早有人会抛售以实现收益，从而引发对流动性的争夺。现在是时候走下传送带，将证券和资产转换成现金了。金融动荡出现并蔓延。价格开始下跌，破产增加，危机加剧为恐慌。为了防止彻底崩溃，信贷收紧，人们呼吁设立最后贷款人来保证流动性并恢复信心。如果失败，崩溃就不可避免。
金融市场本质上是信息中心。由于参与者缺乏完整的知识，他们通过观察彼此的行为来推断经济基本面。群体本能引导他们一致行动，产生类似于赌场的动态。新技术和金融工具的出现，带来了快速贸易的内在压力，进一步强化了羊群行为。信息并未被完全消化，而是立即转化为行动，基于对信息公开后其他人将如何反应的预期。这反过来又增加了风险敞口。
明斯基认为，这些过程是不可避免的。即使没有欣快感或过度乐观，稳定也会造成不稳定。在扩张过程中，银行的贷款实践得到验证，风险越来越大的项目也开始被接受。根据信息级联理论，最初看起来有风险的东西最终可能会被认为是完全安全的。银行变得越来越有信心。
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