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住房的困境：几乎所有迹象都是典型的衰退；那么为什么没有出现经济衰退呢？
- 作者：新政民主党人 正如我前几天重申的那样，房地产市场是经济的一个长期领先信号，在过去的一年里，经济一直表现得很负面——实际上是明显的衰退。尽管有触底迹象，但这种趋势在三月份仍在继续。没有造成经济衰退。让我从抵押贷款利率（蓝色，左刻度）与单户许可证（红色，右刻度）开始比较。通常，住房许可和开工率遵循抵押贷款利率，在过去几年的大部分时间里，它们一直在从大流行后超过 7% 的高点下降。 2 月份，他们创下了 5.99% 的三年多新低。这一下降足以扭转单户家庭许可证（红色，右轴）的趋势，该许可证去年夏初开始从谷底上升：当然，3月份抵押贷款利率确实有所上升，这似乎对许可证（下图中的蓝色）造成了抑制，年化许可证数量下降了-166,000至137.2万，这是自2020年以来的第二低读数。另一方面，较吵闹的开工数量（黄金）上涨了146,000至137.2万。年化150.2万，为15个月以来最高。但噪音最小且传达最多信号的指标是单户住宅许可（红色，右标），年化下降了-35,000个至895,000个，但自去年夏初以来仍继续保持总体上升趋势：按同比百分比计算，开工量（喧闹地）增长了10.8%，而许可下降了-7.4%，单户住宅许可下降了-7.9%。通常这三者都下跌了 20% 或更多
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
正如我前几天重申的那样，房地产市场是经济的一个长期领先信号，在过去的一年里，经济一直表现得很负面——实际上是经济衰退。尽管有触底迹象，但这种趋势在三月份仍在继续。没有造成经济衰退。
让我首先比较一下抵押贷款利率（蓝色，左轴）与单户家庭许可证（红色，右轴）的比较。通常，住房许可和开工率遵循抵押贷款利率，在过去几年的大部分时间里，它们一直在从大流行后超过 7% 的高点下降。 2 月份，他们创下了 5.99% 的三年多新低。这一下降足以扭转单户家庭许可证（红色，右轴）的趋势，该趋势从去年夏初开始从谷底上升：
当然，3 月份抵押贷款利率确实有所上升，这似乎对许可证（下图中的蓝色）造成了影响，年化许可证数量下降了 -166,000 至 137.2 万，这是 2020 年以来的第二低读数。另一方面，较吵闹的开工（黄金）年化许可证增加了 146,000 至 150.2 万，为 15 个月以来的最高水平。但噪音最小且传达最多信号的指标，单户许可证（红色，右标），年率下降了 -35,000 至 895,000，但自去年夏初以来总体呈上升趋势：
按同比%计算，开工率（喧闹地）增长了10.8%，而许可证下降了-7.4%，单户许可证下降了-7.9%。通常，过去经济衰退开始时，这三者都下跌了 20% 或更多，尽管在 1991 年和 2001 年的经济衰退中，它们仅下跌了约 -10%：
请注意，下降趋势已经好几个月没有恶化了。此外，有很多次，例如1966年、1987年和1995年，建筑业同比下降-10%或更多，但没有发生衰退。
现在，这里是以同比百分比变化格式呈现的相同数据：