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战争时期农民的贸易情绪和动态
来自 Purdue/CME 农业经济晴雨表：图 1：农业经济晴雨表指数（蓝色，左刻度），消费者信心（棕色，右刻度）。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。 2015 年 10 月至 2016 年 3 月农业经济晴雨表 = 100。资料来源：普渡大学/CME、世界大型企业联合会、NBER。自“解放日”以来，贸易战已经持续了一年多，[...]
来源:经济浏览器来自普渡大学/CME 农业经济晴雨表：
图 1：农业经济晴雨表指数（蓝色，左刻度），消费者信心（棕色，右刻度）。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。 2015 年 10 月至 2016 年 3 月农业经济晴雨表 = 100。资料来源：普渡大学/CME、世界大型企业联合会、NBER。
自“解放日”以来，贸易战已经持续了一年多，现在与伊朗的军事敌对已经持续了两个月。尽管贸易战对农业净收入造成了广为人知的打击，但晴雨表仍然相对较高——高于 2024 年底。这体现了《经济学人》在“唐纳德·特朗普正在压垮美国农民——但他们却支持他”中指出的现象
什么（根据经验）解释了农场情绪的弹性？人们可能会倾向于关注相对于投入成本而言较高的农产品价格。在图 2 中，我根据农产品价格与化肥价格的对数比率绘制了晴雨表：
图 2：农业经济晴雨表指数（蓝色，左轴），世界农产品价格与化肥价格的对数比（红色，右轴）。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。橙色阴影表示特朗普政府。资料来源：普渡大学/芝加哥商品交易所、世界银行、NBER 和作者的计算。
有趣的是，晴雨表对相对农产品价格和化肥价格的回归得出的调整后 R 仅为 7%。请注意，从图表上看，特朗普政府解释了巨大的差异。 （AGBAROMETER完全拒绝传统的单位根检验，并且未能拒绝KPSS趋势平稳性检验）。
AGBAROMETER=2.62+0.29 特朗普+1.61 AGPRICE–0.19 FERTPRICE
Adj-R= 0.34，SER = 0.17，DW = 0.66。样品 2016M01-2026M04。粗体系数表示使用 HAC 稳健标准误在 10% 水平上的显着性。
AGBAROMETER 是 100 点指数除以 100，AGPRICE 是农产品的对数实际（核心 CPI 紧缩）价格，ad FERTPRICE 是相应的对数化肥紧缩价格。