详细内容或原文请订阅后点击阅览
中央银行的隐性成本：为什么通胀不是“中性”
通货膨胀不是中性的，它是一种隐性税收，是企业家信号的扭曲，是对社会信任的腐蚀力量。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息主流经济学家经常将通胀视为增长的可控制副作用，甚至视为政府可以用来“刺激”需求的工具。但是，从奥地利学派的角度来看，通货膨胀从来都不是中性的。它扭曲价格，误导企业家，并以破坏自由和繁荣的方式重新分配财富。
通货膨胀作为隐性税收
当央行扩大货币供应量时，新货币的第一批接收者（通常是政府、大型银行和与政治有联系的公司）会在价格调整之前将其支出。后来收到钱的普通公民面临更高的价格，而购买力却没有相应增加。这就是坎蒂隆效应，它解释了为什么通货膨胀对储户和工薪阶层来说是一种隐性税收。
考虑一下阿根廷最近的经历：央行的货币扩张一直在侵蚀工资的实际价值。工人们就加薪进行谈判，但当他们收到工资时，通货膨胀已经吞噬了大部分收益。这种重新分配是无形的，但却是毁灭性的。
价格信号和创业错误
奥地利经济学强调价格是信号。他们协调数百万人的生产和消费。通货膨胀扰乱了这些信号。企业家将价格上涨误解为真正需求的证据，投资于看似有利可图的项目，后来发现需求是人为的。
美国的房地产泡沫（2001-2008）说明了这一点。美联储的廉价信贷鼓励了大规模的房地产投资。开发商建造了小区，银行发放了高风险抵押贷款，消费者购买了他们买不起的房子。当现实发生时，经济衰退摧毁了数万亿财富，并导致数百万人失业。